การคาดการณ์แนวโน้ม USD ในปี 2025

(NLDO) - ในรายงานอัปเดต เศรษฐกิจ ล่าสุด Standard Chartered คาดการณ์ว่า USD จะเพิ่มขึ้นอย่างมากในปี 2568 แต่จะอ่อนค่าลงในช่วงต้นปี

ธนาคาร Standard Chartered คาดการณ์ไว้ว่า GDP ของเวียดนามจะเติบโตอย่างแข็งแกร่งถึง 6.7% ในปี 2025 (โดยครึ่งปีแรกเติบโต 7.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน และครึ่งปีหลังเติบโต 6.1%)

นายทิม ลีลาหะพันธ์ นักเศรษฐศาสตร์ประจำประเทศไทยและเวียดนาม ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์

คาดว่าดอลลาร์สหรัฐจะแข็งค่าขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2025 เนื่องจากมีการกำหนดนโยบายภาษีศุลกากรและมาตรการทางการคลังภายใต้การดำรงตำแหน่งสมัยที่สองของประธานาธิบดีทรัมป์ และนำไปปฏิบัติ ในระยะยาว ความยั่งยืนของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจมหภาคจะส่งผลกระทบต่อความแข็งแกร่งของดอลลาร์สหรัฐ นักลงทุนในและต่างประเทศอาจหันไปหาสินทรัพย์ที่สามารถป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อได้ หากความไม่แน่นอนยังคงมีอยู่

ดอลลาร์สหรัฐอาจเผชิญกับช่วงเวลาอ่อนค่าในช่วงต้นปี 2568 เนื่องจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดอย่างต่อเนื่องและความไม่แน่นอนในการดำเนินนโยบาย ผลกระทบที่คงอยู่ของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นตั้งแต่เดือนตุลาคม 2567 อาจเพิ่มแรงกดดันต่อสกุลเงินมากขึ้น

การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดของเฟดคาดว่าจะช่วยพยุงสกุลเงินเอเชีย รวมถึงเงินดองของเวียดนาม อย่างไรก็ตาม ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐที่ดีเกินคาดได้เพิ่มแรงกดดันให้กับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของเอเชีย ปัจจัยต่างๆ เช่น ความไม่แน่นอนของนโยบายการค้าและมาตรการเงินเฟ้อที่อาจเกิดขึ้นภายใต้การนำของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ อาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพของนโยบายการเงินในภูมิภาค

ตามรายงานของนักเศรษฐศาสตร์ของ Standard Chartered เวียดนามยังคงเติบโตได้ดี โดยการส่งออกเพิ่มขึ้น 14.9% เมื่อเทียบเป็นรายปีในช่วง 10 เดือนแรกของปี 2024 ขณะที่การนำเข้าเพิ่มขึ้น 16.8% โดยภาคการนำเข้า-ส่งออกอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ยังคงฟื้นตัว การเติบโตที่มั่นคงในภาคการผลิตและนโยบายการเงินที่เหมาะสมยังส่งผลต่อการฟื้นตัวของเศรษฐกิจตั้งแต่ต้นปี การลงทุนจากต่างประเทศยังคงเพิ่มขึ้น การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่เบิกจ่ายเพิ่มขึ้น 8.8% เมื่อเทียบเป็นรายปี ในขณะที่การลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่ลงทุนเองเพิ่มขึ้น 1.9% ในช่วงเวลาเดียวกัน ภาคการผลิตคิดเป็น 62.6% ของการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่ลงทุนเองทั้งหมดในช่วงเวลาดังกล่าว ในขณะที่ภาคอสังหาริมทรัพย์คิดเป็น 19.0% ซึ่งเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

"เราคาดว่าธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 50 จุดพื้นฐานในไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ความคาดหวังของรัฐบาลต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งเป็นแรงสนับสนุนให้อัตราดอกเบี้ยต่ำในปัจจุบัน อัตราเงินเฟ้ออาจฟื้นตัวอีกครั้งตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2568 ดังนั้น เราคาดว่าอัตราดอกเบี้ยจะกลับสู่ภาวะปกติในไตรมาสที่ 2 การเคลื่อนไหวของเฟดจะเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการตัดสินใจด้านนโยบายการเงินของธนาคาร SBV อัตราดอกเบี้ยดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงอาจช่วยลดการไหลออกของเงินทุน ขณะที่ดุลการค้าที่เกินดุลอย่างต่อเนื่องและรายได้จาก การท่องเที่ยว จากอัตราแลกเปลี่ยนที่แข็งแกร่งจะช่วยพยุงค่าเงินดอง อย่างไรก็ตาม สำรองเงินนำเข้าที่ต่ำยังคงเป็นความท้าทาย" ทิม ลีลาหะพันธ์ นักเศรษฐศาสตร์ประจำประเทศไทยและเวียดนามของ Standard Chartered กล่าว

Standard Chartered คาดการณ์ว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของ Fed อาจส่งผลให้ค่าเงิน USD มีแนวโน้มอ่อนค่าลงในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้า ส่งผลให้อัตราแลกเปลี่ยน USD/VND อยู่ที่ 25,250 ณ สิ้นปี 2567 และ 25,450 ณ ไตรมาสที่ 2 ปี 2568

รายงานแนวโน้มการพัฒนาเอเชีย (ADO) ที่เผยแพร่โดยธนาคารพัฒนาแห่งเอเชีย (ADB) เมื่อวันที่ 11 ธันวาคม เน้นย้ำว่าการเปลี่ยนแปลงในนโยบายการค้า การคลัง และการย้ายถิ่นฐานของสหรัฐฯ อาจลดการเติบโตและเพิ่มอัตราเงินเฟ้อในประเทศกำลังพัฒนาในเอเชียและ แปซิฟิก ได้

ภายใต้สถานการณ์ความเสี่ยงสูง ADB คาดการณ์ว่าการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่เข้มแข็งของสหรัฐฯ อาจส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจโลกลดลงสะสม 0.5 เปอร์เซ็นต์ในช่วงสี่ปีข้างหน้า

เวียดนามปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตเป็น 6.4% จากเดิมที่ 6% ในปี 2024 และปรับเพิ่มเป็น 6.6% จาก 6.2% ในปี 2025 การค้าที่แข็งแกร่งเกินคาด การฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งของการส่งออกภาคการผลิต และการสนับสนุนทางการเงินอย่างต่อเนื่องช่วยกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ ท่ามกลางแรงต้านภายนอกที่เพิ่มขึ้น การลงทุนของภาครัฐที่เพิ่มขึ้น และนโยบายการเงินและการคลังที่สนับสนุนมีความจำเป็นเพื่อกระตุ้นอุปสงค์ในประเทศต่อไป

ที่มา: https://nld.com.vn/du-bao-xu-huong-dong-usd-trong-nam-2025-196241212111051848.htm