อายุครบกำหนดของพันธบัตรบริษัทอสังหาฯ: แรงกดดันที่บรรเทาได้ยาก

DNVN - แบ่งปันในการประชุมเชิงปฏิบัติการ "การพัฒนาตลาดพันธบัตรขององค์กรสู่ความเป็นมืออาชีพและความยั่งยืน" ในเช้าวันที่ 16 สิงหาคม ศาสตราจารย์ ดร. Nguyen Mai ประธานสมาคมวิสาหกิจการลงทุนจากต่างประเทศ ให้ความเห็นว่าแรงกดดันในการชำระพันธบัตรที่ครบกำหนดของวิสาหกิจอสังหาริมทรัพย์นั้นยากที่จะบรรเทาลงได้เมื่อตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่

ตามที่ศาสตราจารย์ ดร. เหงียน ไม ประธานสมาคมวิสาหกิจการลงทุนจากต่างประเทศ ระบุว่า ตลาดพันธบัตรเอกชนในไตรมาสแรกของปี 2024 แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของมูลค่าการออกพันธบัตร เมื่อเทียบกับปี 2023 ตลาดนี้ต้องเผชิญภาระจากการออกพันธบัตรของบริษัทต่างๆ เนื่องจากมีการชำระเงินต้น/ดอกเบี้ยล่าช้า ซึ่งขยายเวลาไปจนถึงพระราชกฤษฎีกา 08 พระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP ลงวันที่ 5 มีนาคม 2024 แก้ไขและระงับความถูกต้องของบทความจำนวนหนึ่งในพระราชกฤษฎีกาที่ควบคุมการเสนอขายและการซื้อขายพันธบัตรเอกชน

มูลค่าที่คาดว่าจะได้รับการดำเนินการคือ 99,700 พันล้านดอง ซึ่งรวมถึงพันธบัตรของบริษัทที่ปรับโครงสร้างและเลื่อนชำระมูลค่า 195,000 พันล้านดองจากผู้ออก 135 รายจนถึงวันที่ 31 ธันวาคม 2023 คิดเป็น 16.13% ของพันธบัตรของบริษัทที่คงค้างทั้งหมด และ 23.76% ของมูลค่าพันธบัตรของบริษัทที่ไม่ใช่ธนาคารที่คงค้าง

พันธบัตรอสังหาริมทรัพย์ที่มีการชำระเงินล่าช้าคิดเป็น 31%, พลังงานคิดเป็น 47.1%, การค้าและบริการคิดเป็น 19.92%

ตามที่ศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ไม เปิดเผยว่า ตลาดพันธบัตรขององค์กรรายบุคคลในไตรมาสแรกของปี 2567 แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของมูลค่าการออกพันธบัตร

“ในปี 2024 มูลค่าพันธบัตรของบริษัทที่ครบกำหนดคาดว่าจะสูงถึง 234,000 พันล้านดอง โดยอุตสาหกรรมอสังหาริมทรัพย์คิดเป็นมากกว่า 41% และสถาบันสินเชื่อคิดเป็น 22.2% นับตั้งแต่พระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP มีผลบังคับใช้ ธุรกิจต่างๆ มักจะเลือกใช้วิธีการปรับโครงสร้างเพื่อจัดการกับปัญหาสภาพคล่องเร่งด่วน” นายไมกล่าว

นายไมเน้นย้ำว่าแรงกดดันด้านการชำระเงินของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์คาดว่าจะบรรเทาได้ยากเมื่อตลาดยังไม่ฟื้นตัวเต็มที่ ปัญหาทางกฎหมายยังคงมีอยู่เนื่องจากความล่าช้าของนโยบาย ธุรกิจต่างๆ ต้องใช้เวลาเพื่อปรับสมดุลกระแสเงินสดของธุรกิจ

ในขณะเดียวกัน ความเสี่ยงของการชำระเงินล่าช้าในตลาดก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกันเนื่องจากการสิ้นสุดของข้อกำหนดการขยายเวลาบางประการในพระราชกฤษฎีกา 08/2023/ND-CP นอกจากนี้ ยังมีแรงกดดันจากการออกพันธบัตรขององค์กรที่มีพันธะในการซื้อคืนในปี 2024

อย่างไรก็ตาม ประธานสมาคมวิสาหกิจการลงทุนจากต่างประเทศกล่าวว่าผู้เชี่ยวชาญและสถาบันการเงินคาดว่าพันธบัตรของบริษัทต่างๆ จะมีความเคลื่อนไหวมากขึ้นในปี 2567 เนื่องจาก เศรษฐกิจมหภาค มีการปรับปรุงดีขึ้น ทำให้มีการลงทุนเพิ่มขึ้นและมีการระดมทุนในระยะยาว นอกจากนี้ อัตราดอกเบี้ยธนาคารยังอยู่ในระดับต่ำ และวินัยก็เพิ่มมากขึ้น เนื่องจากตลาดค่อยๆ ปรับตัวเข้ากับกฎระเบียบใหม่ๆ

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง Fiingroup คาดว่าตลาดพันธบัตรขององค์กรในปี 2024 จะเข้าสู่ช่วงการพัฒนาใหม่ในทิศทางที่เข้มงวดยิ่งขึ้น โดยมีข้อกำหนดที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดทุกคน ซึ่งช่วยให้กิจกรรมการออกพันธบัตรใหม่ฟื้นตัวขึ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไป

นอกจากนี้ กฎระเบียบมากมายในพระราชกฤษฎีกา 65/2022/ND-CP (แก้ไขพระราชกฤษฎีกา 153/2020/ND-CP ที่ควบคุมการเสนอขายและการซื้อขายพันธบัตรของบริษัทรายบุคคลในตลาดภายในประเทศและการเสนอขายพันธบัตรของบริษัทในตลาดต่างประเทศ) ที่จะมีผลบังคับใช้ในปี 2567 จะสร้างวินัยที่เข้มงวดยิ่งขึ้นสำหรับฝ่ายที่เกี่ยวข้องทั้งหมด

“สิ่งนี้จะช่วยฟื้นความเชื่อมั่นของตลาด ความต้องการออกพันธบัตรจำนวนมากของกลุ่มธนาคารเพื่อเสริมแหล่งทุนและตอบสนองตัวชี้วัดความปลอดภัยทางการเงินจะเป็นผู้นำตลาดพันธบัตรในปี 2024” นายไมกล่าว

ห่วย อันห์

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/dao-han-trai-phieu-doanh-nghiep-bat-dong-san-ap-luc-kho-giai-toa/20240816120959509