VN-Index เข้าสู่เขตแดนที่ไม่สามารถคาดเดาได้
ตลาดเปิดต้นเดือนมิถุนายนด้วยเหตุการณ์ที่ไม่สามารถคาดเดาได้หลายอย่าง หลังจากหุ้นอสังหาริมทรัพย์ปรับตัวเพิ่มขึ้น 2 เซสชันติดต่อกันในช่วงต้นสัปดาห์ โดยเข้าใกล้ระดับ 1,350 จุด (ระดับสูงสุดในรอบ 3 ปีที่ผ่านมา) ตลาดปรับตัวลดลงในอีก 3 เซสชันการซื้อขายถัดไป โดยปิดสัปดาห์ที่ราคา 1,330 จุด ลดลงเล็กน้อย 2.71 จุด
สภาพคล่องในการจับคู่คำสั่งซื้อขายอยู่ในระดับสูง โดยธุรกรรมบนพื้นที่ HOSE เพิ่มขึ้น 18.8% เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ย 20 สัปดาห์ แตะที่ 22,659 พันล้านดอง
ดัชนีปิดตัวลงแต่การเปิดตลาดยังคงเป็นสีเขียว โดยมีกลุ่มอุตสาหกรรม 14/21 กลุ่มที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น โดยกลุ่มที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น ได้แก่ กลุ่มก่อสร้าง (+3.72%) กลุ่มไฟฟ้า (+3.49%) และกลุ่มน้ำมันและก๊าซ (+2.2%) ในทางกลับกัน กลุ่มค้าปลีก (-3.22%) กลุ่มการบิน (-1.7%) และกลุ่มท่าเรือ (-1.14%) เป็นกลุ่มอุตสาหกรรมที่ปรับตัวลดลงมากที่สุด
นักลงทุนต่างชาติยังคงรักษาโมเมนตัมการขายสุทธิด้วยมูลค่ารวม -2,106 พันล้านดอง โดยหุ้นที่ได้รับความสนใจเป็นพิเศษ ได้แก่ VHM (Vinhomes, HOSE) ที่ 1,770 พันล้านดอง STB (Sacombank, HOSE) ที่ 423 พันล้านดอง และ FPT (FPT, HOSE) ที่ 322 พันล้านดอง ในทางกลับกัน APG (APG Securities, HOSE) ที่ 413 พันล้านดอง VND (VNDirect, HOSE) ที่ 338 พันล้านดอง และ SHB (SHB, HOSE) ที่ 205 พันล้านดอง เป็นหุ้นที่กลุ่มนี้ซื้อมากที่สุด
สถานการณ์สำหรับนักลงทุนในช่วง 30 วันภาษีสำคัญ
ในช่วง 30 วันอันสำคัญยิ่งของการตัดสินใจของสหรัฐฯ ที่จะจัดเก็บภาษีต่อประเทศต่างๆ (รวมทั้งเวียดนาม) ผู้เชี่ยวชาญของ Pinetree เชื่อว่าตลาดจะยังคงรักษาภาวะระมัดระวังสูงต่อไป เนื่องจากไม่มีข้อมูลที่ชัดเจนจากกระบวนการเจรจาภาษีระหว่างเวียดนามและสหรัฐฯ
ตลาดหุ้นเวียดนามได้ประสบกับการปรับตัวครั้งแรกในสัปดาห์นี้ หลังจากที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นมา 4 สัปดาห์ติดต่อกัน โดยดัชนี VN ประสบความยากลำบากในการทะลุโซนสูงสุดเดิมที่ระดับ 1,320–1,343 จุด ซึ่งถือเป็นระดับราคาที่สำคัญก่อนที่จะเกิดการทรุดตัวลงเนื่องจากความกังวลเรื่องภาษีศุลกากร
ในกรณีเชิงลบ คาดว่าตลาดจะอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างหนักและปรับตัวลงทดสอบแนวรับที่บริเวณ 1,280-1,300 จุด ความเป็นไปได้ที่ดัชนีจะปรับตัวลงสู่โซนนี้จะชัดเจนมากขึ้นหากมีแรงขายเพิ่มขึ้นในหุ้นขนาดใหญ่ นักลงทุนต้องให้ความสนใจปัจจัยนี้อย่างใกล้ชิดเพื่อสร้างกลยุทธ์ที่เหมาะสม
นักลงทุนเตรียมรับมือสถานการณ์ดังกล่าวภายใน 30 วันนับจากที่สหรัฐฯ ประกาศขึ้นภาษี
ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุว่าการขาดข้อมูลสนับสนุนในตลาดหลังจากฤดูกาลรายงานทางการเงินไตรมาสแรกและการประชุมสามัญผู้ถือหุ้น รวมถึงการขาดความก้าวหน้าในการเจรจาการค้าระหว่างสหรัฐฯ และเวียดนาม ทำให้ผู้ลงทุนระมัดระวังมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อช่วงเวลาผ่อนผันการชำระภาษีตอบแทน 90 วันนั้นเหลือเวลาเพียงเดือนเศษๆ ก่อนจะสิ้นสุดลง
ดังนั้น แนวโน้มดัชนี VN ในระยะต่อไปจะทดสอบแนวรับที่ 1,320 จุดอีกครั้ง การพัฒนาดัชนี VN ในโซนนี้จะเป็นตัวกำหนดว่าตลาดจะคงแนวโน้มขาขึ้นระยะสั้นไว้ได้หรือไม่ หากหลุดแนวรับนี้ไป ดัชนี VN อาจถอยกลับไปสู่แนวรับที่ลึกกว่าที่ 1,300 จุด
ในบริบทดังกล่าว นักลงทุนควรพิจารณาลดอัตราเลเวอเรจและปรับสัดส่วนหุ้นให้อยู่ในระดับที่ปลอดภัย การรับรู้กำไรและให้ความสำคัญกับการบริหารความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอในบริบทที่ตลาดกำลังเข้าสู่ช่วง 30 วันอันสำคัญที่มีเหตุการณ์สำคัญต่างๆ เกิดขึ้นมากมาย เช่น การประชุมนโยบายของเฟดในช่วงกลางเดือนมิถุนายน และกำหนดเส้นตายสำหรับการเจรจาภาษีตอบแทนในช่วงต้นเดือนกรกฎาคม
ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของตลาดในช่วงครึ่งหลังปี 2568
ด้วยเหตุนี้ นโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จึงยังคงสร้างแรงกดดันระยะสั้นต่อตลาด โดยเฟดยังคงตรึงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง และคาดว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 1-2 ครั้งในปี 2568 ส่งผลให้ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐอายุ 10 ปี น่าจะยังคงอยู่ที่ระดับ 4.3-4.5% ส่งผลให้ความน่าสนใจของหุ้นเมื่อเทียบกับพันธบัตรลดลง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่อการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลก
นอกจากนี้ ความตึงเครียดด้านการค้าระหว่างสหรัฐฯ กับประเทศอื่นๆ โดยเฉพาะจีน ยังส่งผลกระทบต่อเวียดนามด้วย อัตราภาษีตอบแทนที่สูง (46%) อาจส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อกิจกรรมการส่งออกของเวียดนาม ปัจจัยนี้อาจส่งผลต่ออัตราการเติบโตของ เศรษฐกิจ เวียดนามโดยรวมและแนวโน้มตลาดหุ้นโดยเฉพาะ
อย่างไรก็ตาม ปัจจัยภายในสามารถชดเชยแรงกดดันเหล่านี้ได้ KIS Securities กล่าวว่าปัจจัยขับเคลื่อนภายใน เช่น นโยบายการเงินและการคลังแบบขยายตัว และการประเมินมูลค่าที่น่าดึงดูดใจ จะเป็นแรงผลักดันการเติบโตของตลาดในช่วงครึ่งหลังของปี 2568
ธนาคารแห่งรัฐมีมาตรการต่างๆ มากมายในการช่วยส่งเสริมตลาดหุ้นเวียดนาม
โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปัจจัยภายในประการแรกมาจากนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายซึ่งอาจส่งผลดีต่อเศรษฐกิจ ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) กำลังดำเนินนโยบายการเงินที่ยืดหยุ่นและสนับสนุนการเติบโตตลอดปี 2024-2025 โดยอัตราดอกเบี้ยการดำเนินงานอยู่ในระดับต่ำเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้ธุรกิจเข้าถึงเงินทุนได้ถูกกว่า กระตุ้นการผลิตและธุรกิจ นี่เป็นจุดบวกที่สนับสนุนตลาดหุ้น ทั้งลดต้นทุนทุนสำหรับบริษัทจดทะเบียนและทำให้ช่องทางการฝากเงินมีความน่าสนใจน้อยลงเมื่อเทียบกับการลงทุนในหุ้น
นอกจากนี้ การส่งเสริมการเบิกจ่ายการลงทุนภาครัฐยังถือเป็นปัจจัยสำคัญในปัจจุบัน ดังนั้น การลงทุนภาครัฐอาจเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญที่สุดในปี 2568 เพื่อชดเชยปัญหาการส่งออก
ในตลาดหุ้นแม้ว่าดัชนี VN จะซื้อขายในระดับราคาสูงสุดในปี 2568 แต่โดยรวมบริษัทหลักทรัพย์ KIS Securities ยังคงเชื่อว่าการประเมินมูลค่าตลาดยังน่าดึงดูดอยู่
นอกจากนี้ แนวโน้มการยกระดับตลาดจะดึงดูดกระแสเงินทุนใหม่ ดังนั้น เป้าหมายปัจจุบันของตลาดหุ้นเวียดนามจะได้รับการประกาศโดย FTSE Russell สำหรับการอัพเกรดในเดือนกันยายน 2025 และดำเนินการตั้งแต่ปี 2026 ความพยายามมากมายในอดีตจะส่งเสริมการอัพเกรดตลาดในเดือนกันยายน 2025 เมื่ออัพเกรดแล้ว กระแสเงินทุนต่างชาติใหม่จะไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นเวียดนาม
ความคิดเห็น และข้อเสนอแนะ
นาย Pham Thanh Tien ที่ปรึกษา Mirae Asset Securities (เวียดนาม) ประเมินว่าดัชนี VN ปิดสัปดาห์ที่ 4 ติดต่อกันที่มีจุดเพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม สัญญาณการอ่อนตัวมีให้เห็นชัดเจนมากขึ้น เนื่องจากดัชนีไม่สามารถพิชิตโซนต้านสำคัญที่ระดับ 1,340 - 1,350 จุดได้
แม้ว่าหุ้นขนาดใหญ่บางตัวจะเข้ามาหนุน แต่ตลาดก็ขาดโมเมนตัมในการฝ่าแนวต้าน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กระแสเงินเก็งกำไรที่ไหลเข้าหุ้นขนาดกลางและขนาดเล็ก ซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักในการพุ่งขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ แสดงให้เห็นสัญญาณชัดเจนว่ากำลังอ่อนตัวลง โดยหุ้นหลายตัวปรับตัวลดลงอย่างมากในช่วงการซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความรู้สึกของนักลงทุนค่อยๆ เปลี่ยนไปเป็นแนวรับ และถอนตัวออกจากกลุ่มที่มีความเสี่ยงสูง ซึ่งสะท้อนมุมมองเชิงลบมากขึ้นในระยะสั้น
อย่างไรก็ตาม ตามที่เขากล่าว การทำกำไรดังกล่าวถือเป็นพัฒนาการปกติ ซึ่งแสดงให้เห็นถึงการหมุนเวียนของกระแสเงินสดจากกลุ่ม VN30 ไปยังกลุ่ม Midcap
นอกจากนี้ในเวลานี้ตลาดกำลังได้รับการสนับสนุนเป็นอย่างดีจากข้อมูลเกี่ยวกับการอัพเกรดหนังสือเวียน 03/2025/TT-NHNN เกี่ยวกับการเปิดและใช้บัญชี VND สำหรับนักลงทุนต่างชาติเพื่อลงทุนทางอ้อมในเวียดนาม KRX ดำเนินการได้อย่างราบรื่น กระแสเงินสดของนักลงทุนต่างชาติซื้อสุทธิอย่างต่อเนื่อง... นี่คือพื้นฐานสำหรับกระแสเงินสดสำหรับนักลงทุนในและต่างประเทศที่จะรักษาระดับที่เพิ่มขึ้นและรักษาตลาดไว้ที่เกณฑ์ 1,300 จุด และเมื่อคะแนนและสภาพคล่องเพิ่มขึ้นตามลำดับ
จากนี้ เขาแนะนำ ว่าอุตสาหกรรมหลักทรัพย์จะได้รับประโยชน์ แต่ควรซื้อเฉพาะเมื่อมีการปรับราคาเท่านั้น นักลงทุนสามารถพิจารณาลงทุนในรหัสเบต้าสูงบางรหัส เนื่องจากราคาจะเพิ่มขึ้นอย่างมากเมื่อกลุ่มอุตสาหกรรมปรากฏขึ้น
นอกจากนี้ กลุ่มอุตสาหกรรมอื่นๆ ก็ได้รับการยกเว้นจากนโยบายภาษีของทรัมป์ รวมถึง: การค้าปลีก - MWG (Mobile World, HOSE), การก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน - CTI (Cuong Thuan IDICO Development, HOSE), ยา - DBD (Binh Dinh Pharmaceutical - Medical BIDIPAR, HOSE), สาธารณูปโภค (ไฟฟ้า น้ำ) - BWE (Biwase, HOSE), REE (REE Refrigeration and Electrical Engineering, HOSE)
TPS Securities กล่าว ว่าดัชนี VN-Index อยู่ภายใต้แรงกดดันการปรับฐานอย่างรุนแรง ดัชนีมีแนวโน้มที่จะกลับสู่ภาวะปรับฐาน/สะสมในกรอบแคบๆ ดัชนี VN30 ยังคงสะสมระยะสั้นเหนือแนวรับเดิม ซึ่งสอดคล้องกับบริเวณ 1,400 จุด หากความต้องการซื้อเพื่อทำกำไรจากจุดต่ำสุดปรากฏขึ้นในบริเวณนี้ ดัชนี VN30 อาจฟื้นตัวในไม่ช้า ดังนั้น TPS จึงยังคงมีมุมมองระมัดระวังในระยะสั้น แต่ไม่ได้มองในแง่ร้ายเกินไป การปรับฐานในปัจจุบันอาจเปิดโอกาสในการซื้อในราคาที่เหมาะสม
Vietnam Construction Securities แนะนำให้นักลงทุนยังคงถือพอร์ตการลงทุนปัจจุบันต่อไป และเปิดสถานะซื้อใหม่เมื่อตลาดทั่วไปผันผวน โดยเฉพาะการเพิ่มสถานะซื้อสุทธิเมื่อดัชนี VN ปรับตัวเข้าสู่โซนรองรับที่ 1,285 - 1,300 จุด
ตารางการจ่ายเงินปันผลสัปดาห์นี้
ตามสถิติ มี 43 บริษัทที่ตัดสินใจจ่ายเงินปันผลในสัปดาห์วันที่ 9-13 มิถุนายน โดยมี 32 บริษัทที่จ่ายเป็นเงินสด 9 บริษัทที่จ่ายเป็นหุ้น และ 2 บริษัทที่จ่ายหุ้นโบนัส
อัตราสูงสุดคือ 60% ต่ำสุดคือ 1.6%
9 บริษัท ชำระเงินด้วยหุ้น:
Rong Viet Securities Corporation (VDS, HOSE) วันซื้อขายเดิมคือวันที่ 10 มิถุนายน อัตรา 10%
CPC1 Hanoi Pharmaceutical Joint Stock Company (DTP, UPCoM) วันซื้อขายเต็มจำนวนคือวันที่ 11 มิถุนายน อัตรา 100%
บริษัท Viet Duc Electric Welding Rod JSC (QHD, HNX) ซื้อขายคืนหุ้นในวันที่ 11 มิถุนายน อัตรา 20%
Dat Phuong Group Corporation (DPG, HOSE) วันซื้อขายสิทธิ์เดิมคือวันที่ 11 มิถุนายน อัตรา 60%
Refrigeration Electrical Engineering Corporation (REE, HOSE) วันซื้อขายสิทธิ์เดิมคือ 11 มิถุนายน อัตรา 15%
BIDV Securities Corporation (BSI, HOSE) วันซื้อขายเดิมคือวันที่ 11 มิถุนายน อัตรา 10%
Vietnam Construction and Import-Export Corporation – Vinaconex (VCG, HOSE) วันซื้อขายเต็มราคาคือวันที่ 11 มิถุนายน อัตรา 8%
บริษัท Danang Pharmaceutical and Medical Equipment JSC (DDN, UPCoM) ซื้อขายเต็มสิทธิวันที่ 12 มิถุนายน อัตรา 5%
บริษัท Truong Son Investment and Construction Joint Stock Company (TSA, UPCoM) ซื้อขายเต็มจำนวนในวันที่ 13 มิถุนายน อัตราดอกเบี้ย 5%
บริษัท 2 แห่งมอบหุ้น:
บริษัท เอฟพีที โทรคมนาคม จอยท์สต๊อก จำกัด (FOX, UPCoM) ซื้อขายเต็มสิทธิวันที่ 9 มิถุนายน อัตรา 50%
บริษัท ธนกงเท็กซ์ไทล์เพื่อการลงทุนและการค้า จำกัด (TCM, HOSE) วันซื้อขายเต็มมูลค่าคือ 9 มิถุนายน อัตรา 10%
ตารางการจ่ายเงินปันผลเป็นเงินสด
*วันใช้สิทธิ: คือวันที่ทำธุรกรรมซึ่งผู้ซื้อจะไม่ได้รับสิทธิต่างๆ ที่เกี่ยวข้อง เช่น สิทธิในการรับเงินปันผล สิทธิในการซื้อหุ้นเพิ่ม แต่ยังคงได้รับสิทธิในการเข้าร่วมประชุมผู้ถือหุ้น
| รหัส | พื้น | วันจีดีเคเอชคิว | วันที่ TH | สัดส่วน |
|---|---|---|---|---|
| เอชเอ็นเอฟ | อัพคอม | 9/6 | วันที่ 26 มิถุนายน | 20% |
| เอสอาร์ซี | สายยาง | 9/6 | 6/24 | 6% |
| พีทีเอ็กซ์ | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 9/6 | 6/24 | 24% |
| จีทีเอส | อัพคอม | 9/6 | 10/7 | 9% |
| พีดีบี | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 9/6 | วันที่ 26 มิถุนายน | 15% |
| โรคซึมเศร้า | อัพคอม | 9/6 | วันที่ 30 มิถุนายน | 7.5% |
| ภาษาเบสิก | อัพคอม | 9/6 | 10/7 | 7% |
| เอชเอ็นบี | อัพคอม | 9/6 | 22/7 | 7% |
| ทีวีดี | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 9/6 | 6/24 | 8% |
| บีเอชเอ็น | สายยาง | 9/6 | 10/7 | 11.5% |
| วีเอ็นแอล | สายยาง | 9/6 | วันที่ 25 มิถุนายน | 5% |
| ช.บ. | สายยาง | 9/6 | วันที่ 20 มิถุนายน | 5% |
| พีทีเอส | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 9/6 | วันที่ 26 มิถุนายน | 5% |
| อิมพ์ | สายยาง | 9/6 | 9/7 | 5% |
| คิวเอ็นพี | สายยาง | 6 ต.ค. | 18/7 | 14% |
| พีแอลเอ็กซ์ | สายยาง | 6 ต.ค. | 6/24 | 12% |
| วีเอ็นเอฟ | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 6 ต.ค. | วันที่ 26 มิถุนายน | 15% |
| จีเอ็มเอ | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 6 ต.ค. | วันที่ 25 มิถุนายน | 10% |
| ทีวีเอช | อัพคอม | 6 พ.ย. | 15/7 | 41% |
| เอสบีเอ็ม | อัพคอม | 6 พ.ย. | วันที่ 27 มิถุนายน | 10% |
| ดีพีจี | สายยาง | 6 พ.ย. | 4/7 | 10% |
| วีเอ็มเอส | เอชเอ็นเอ็กซ์ | 6 พ.ย. | 6/24 | 8% |
| บีเอสดี | อัพคอม | 6 พ.ย. | 15/7 | 5% |
| บีเอฟซี | สายยาง | 6 พ.ย. | วันที่ 27 มิถุนายน | 25% |
| เอชเอ็มดี | อัพคอม | 6 พ.ย. | วันที่ 30 มิถุนายน | 5% |
| หมายเลขประจำตัวผู้เสียภาษี | อัพคอม | 6/12 | วันที่ 27 มิถุนายน | 6% |
| เอสบีอาร์ | อัพคอม | 6/12 | วันที่ 30 มิถุนายน | 1.6% |
| ซีคิวเอ็น | อัพคอม | วันที่ 13 มิถุนายน | 17/7 | 10% |
| ก.ย.ด. | อัพคอม | วันที่ 13 มิถุนายน | วันที่ 26 มิถุนายน | 10% |
| พ่อ | เอชเอ็นเอ็กซ์ | วันที่ 13 มิถุนายน | วันที่ 27 มิถุนายน | 5% |
| ทรา | สายยาง | วันที่ 13 มิถุนายน | 4/7 | 20% |
| เอ็นทีพี | เอชเอ็นเอ็กซ์ | วันที่ 13 มิถุนายน | วันที่ 25 มิถุนายน | 10% |
| สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก | สายยาง | วันที่ 13 มิถุนายน | 10/7 | 6% |
ที่มา: https://phunuvietnam.vn/chung-khoan-tuan-9-13-6-can-than-trong-nhung-khong-qua-bi-quan-20250609100254835.htm
การแสดงความคิดเห็น (0)