Индекс VN продолжает превосходить пиковые значения. Стоит ли инвестировать сейчас?

Инвесторам следует быть осторожными

Вьетнамский фондовый рынок продолжает расти уже 9 сессий подряд, преодолевая множество краткосрочных уровней сопротивления. Ряд акций в сфере ценных бумаг, банковского дела, страхования, недвижимости и т.д. показали очень сильный рост. Многие акции выросли в цене на 50–70%, а иногда и вдвое за короткий период.

Г-н Фан Дунг Кхань, директор по инвестиционному консалтингу компании Maybank Securities, заявил, что в ближайшем будущем индекс VN-Index может достичь еще множества новых вершин.

По его словам, чтобы избежать «покупок на пике» во время падения рынка, инвесторам следует сокращать портфель акций, если они используют высокую маржу или держат большие объёмы. Те, у кого мало акций, могут дождаться корректировки или купить их под небольшой процент.

« Однако необходимо различать краткосрочные и долгосрочные пики. Если пик краткосрочный, уменьшите долю и маржу; если среднесрочный и долгосрочный, можно покупать, когда рынок скорректируется. Те, у кого есть наличные, могут держать акции », — сказал г-н Кхань.

Эксперты Vietnam Construction Securities Joint Stock Company также заявили, что, наблюдая за недавними сессиями с взрывным объемом, до 75% сессий индекса VN закрылись с падением, что показывает высокую вероятность коррекции в этой области.

Индекс VN рос две недели подряд, но рост на прошлой неделе замедлился, поскольку рост был сужен падением в конце недели. Несмотря на то, что положительная тенденция по-прежнему доминирует, в конце недели на спаде появился сигнал к продаже, поэтому необходимо ограничить новые позиции по покупке.

«Мы видим, что, хотя бычий сигнал по-прежнему является подавляющим, восходящий импульс ослаб за последнюю неделю, и существует высокая вероятность коррекции на следующей неделе.

«Мы сохраняем осторожный подход, не спеша открывать позиции на падение на следующей неделе и продолжаем поддерживать большую денежную позицию. Инвесторам следует терпеливо ждать, пока зона накопления баланса не вернется к новой чистой покупательной позиции», — предупредил эксперт.

Эксперты VPBank Securities разделяют это мнение и предупреждают, что технические сигналы предупреждают о возможной краткосрочной корректировке.

« Рынок вступает в фазу быстрого роста, инвесторам не стоит торопиться, а дождаться более четких рыночных сигналов или корректировок для повторного входа», — рекомендовал эксперт.

Индекс VN продолжает превышать пиковые значения. Стоит ли инвестировать?

С другой стороны, после периода корректировки рыночные оценки (P/E и P/B) вернутся к среднему значению за 10 лет, перейдя от периода низких оценок к периоду постепенной рационализации. Оглядываясь назад, можно сказать, что когда рыночные оценки вернутся к разумному уровню, наступит период коррекции для всего рынка.

Между тем, эксперт Фан Тан Нхат, руководитель аналитического отдела Saigon- Hanoi Securities Joint Stock Company (SHS), отметил, что в истории не было ни одного случая последовательного роста цен с резким ростом индекса VN примерно на 60% без существенной коррекции. Поэтому инвесторам следует проявлять осторожность и внимательно следить за развитием ситуации на рынке.

Акции останутся в восходящем тренде

Статистика торгов на площадке HOSE на прошлой неделе показала, что индекс VN-Index продемонстрировал 4 сессии роста и 1 сессию снижения. По итогам торговой недели индекс VN-Index вырос на 45,05 пункта, что эквивалентно более чем 2,84%, до 1630 пунктов.

Ликвидность установила новый рекорд: общая стоимость транзакций на всем рынке на прошлой неделе достигла 258 841 млрд донгов, что на 2,34% больше по сравнению с предыдущей неделей и эквивалентно среднему показателю 51 770 млрд донгов за сессию.

На площадке HNX также наблюдалось 4 сессии роста и 1 сессия снижения. В целом, индекс HNX завершил неделю на отметке 282,34 пункта, увеличившись на 9,88 пункта, что эквивалентно +3,63% по сравнению с предыдущей неделей.

В то же время ликвидность также была активной: объем транзакций за всю неделю достиг 22 036 млрд донгов, что на 12% больше, чем на предыдущей неделе, и в среднем составило 4 407 млрд донгов за сессию.

В своем недавно опубликованном августовском стратегическом отчете компания ASEAN Securities (ASEANSC Research) оценила, что рынок по-прежнему будет получать поддержку от смягчения политики макроэкономического управления, о чем свидетельствуют усилия по увеличению государственных инвестиционных выплат и низкие процентные ставки, а также ожидания улучшения ситуации на вьетнамском фондовом рынке.

Однако индекс VN-Index также столкнется с переменными факторами, включая обменный курс USD/VND, а также с потенциальной фиксацией прибыли после впечатляющего роста рынка с начала апреля 2025 года.

Исследование ASEANSC отметило, что обменный курс USD/VND по-прежнему является краткосрочной переменной и может оказать осторожное психологическое воздействие на фондовый рынок, если восходящий импульс, наметившийся с начала года, сохранится.

В то же время считается, что в настоящее время индекс VN-Index движется в восходящем тренде и в основном будет двигаться в ценовом коридоре от 1500 до 1625 пунктов в августе 2025 года.

По оценкам Maybank Securities, индекс VN-Index переживает один из самых впечатляющих подъёмов в истории и достигает нового пика. Средняя ликвидность достигла рекордных 32,8 трлн донгов в июле 2025 года, чему способствовали ожидания повышения рейтинга и обильный денежный поток.

Аналитики полагают, что позитивные настроения вокруг повышения рейтинга, как ожидается, продолжат стимулировать рынок в августе-сентябре 2025 года.

Однако в краткосрочной перспективе данные предыдущих обзоров рынка показывают, что рынок обычно корректируется вниз в среднем на 4–5% в ответ на «продаваемые новости», и эта тенденция может длиться до трёх месяцев. Однако в целом, несмотря на то, что зафиксировано 2/3 прироста с начала года, рыночные оценки остаются на уровне пятилетнего среднего значения и не подвергаются переоценке, что позволяет восходящему тренду продолжаться.

Maybank сохраняет позитивный взгляд на вторую половину года, повысив целевой показатель индекса VN на конец года на 20% до 1800 пунктов. Тремя приоритетными секторами являются те, которые получают выгоду от инвестиций в инфраструктуру (сталелитейная промышленность, недвижимость), активного роста кредитования (банковский сектор) и структурного спроса (ИТ, авиация).

Нгок Ви

Источник: https://vtcnews.vn/vn-index-lien-tuc-vuot-dinh-co-nen-dau-tu-luc-nay-ar960298.html