Рынок слияний и поглощений демонстрирует «блокбастер»

После мрачных первых месяцев года вьетнамский рынок слияний и поглощений демонстрирует более позитивные данные в последние месяцы года.

Tasco Auto располагает крупнейшей в стране системой дистрибуции автомобилей и ориентируется на сборку методом CKD, в то время как Mitsui нацеливается на информационные технологии и транспорт (мобильность) как на ключевые отрасли в будущем.

Ожидайте большого роста

После периода бума иностранные инвестиции во Вьетнам посредством вложений капитала и покупки акций значительно замедлились. За первые 7 месяцев этого года, в отличие от роста потоков прямых иностранных инвестиций (ПИИ), объёмы вложений капитала и покупки акций иностранными инвесторами сократились как по объёму, так и по стоимости.

Данные Агентства иностранных инвестиций ( Министерства планирования и инвестиций ) показывают, что по состоянию на 20 июля 2024 года общий объём зарегистрированных иностранных инвестиций во Вьетнаме достиг более 18 млрд долларов США, увеличившись на 10,9% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года. При этом объём освоенного капитала превысил 12,55 млрд долларов США, увеличившись на 8,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В частности, объём вложений капитала и покупки акций иностранными инвесторами достиг 1795 сделок, а общая сумма вложений капитала достигла 2,27 млрд долларов США, что на 3,1% и 45,2% меньше соответственно за тот же период.

Однако в августе рынок слияний и поглощений (M&A) продемонстрировал множество позитивных признаков: компании одновременно объявили об успешных сделках. Одной из недавно объявленных сделок, привлекших большое внимание, стала официальная инвестиция Mitsui & Co. в стратегическое акционерство Tasco Auto, входящей в группу Tasco.

Сумма сделки не разглашается, но ожидается, что она даст мощный импульс развитию сектора мобильности (информационные технологии и транспорт) во Вьетнаме, в котором обе стороны сильны. Сотрудничество Tasco и Mitsui в рамках Tasco Auto считается важным шагом на пути к достижению стратегических целей Tasco.

Помимо мобилизации значительных капитальных ресурсов, Tasco Auto получит возможность изучить международный опыт операционной и управленческой деятельности, оптимизировать эффективность, а также воспользоваться преимуществами существующего положения и партнерских связей. Mitsui также предоставит Tasco технологические решения, консалтинговые услуги и поддержку для повышения операционной эффективности, совершенствования структуры управления и оптимизации и повышения эффективности работы компании.

Для Mitsui это также возможность для японских предприятий активнее участвовать в быстрорастущих отраслях на рынке с населением 100 миллионов человек, таком как Вьетнам.

В текущих условиях стратегическое партнерство Tasco и Mitsui основано на общем стремлении использовать широкие возможности долгосрочного роста в автомобильном секторе. Сочетание лидирующих преимуществ Tasco в сфере автосервисов во Вьетнаме с опытом, международной сетью и мощным потенциалом Mitsui по всему миру позволит обеим сторонам максимально эффективно использовать преимущества, развивать и расширять бизнес, а также повышать операционную эффективность.

В мае 2019 года компания Mitsui согласилась приобрести 35,1% акций Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), крупнейшего в мире интегрированного производителя креветок, охватывающего все этапы — от выращивания до переработки и продажи.

В марте 2024 года, по данным Nikkei Asia, компания Mitsui также объявила об инвестициях около 84 миллиардов иен (560 миллионов долларов США) в газоэнергетический проект Block B - O Mon во Вьетнаме. Это заявление было сделано сразу после того, как Vietnam Oil and Gas Group ( Petrovietnam ) подписала ряд коммерческих соглашений, связанных с разработкой газоэнергетического проекта Block B - O Mon, с партнёрами, включая Mitsui Oil Exploration (MOECO) — дочернюю компанию Mitsui & Co.

Помимо японских инвесторов, таких как «большой парень» Mitsui, которые предпринимают попытки косвенно инвестировать во многие потенциальные месторождения во Вьетнаме, корейские инвесторы также предпринимают немало шагов. Характерным примером является недавняя сделка Samsung Engineering, входящей в Samsung Group (Корея).

Компания Samsung Engineering инвестировала 41 миллион долларов США (почти 960 миллиардов донгов) в выкуп всего конвертируемого займа Международной финансовой корпорации (IFC) у акционерной компании DNP Water Investment. После завершения сделки Samsung Engineering владеет 24% акций DNP Water. Стороны сотрудничают в целях повышения эффективности работы станций очистки воды и сточных вод, а также проводят исследования и разрабатывают проекты очистки сточных вод в городских районах Вьетнама.

Еще одна сделка, которая также привлекла внимание, касается VIAC Limited Partnership Fund (инвестиционное подразделение в рамках Вьетнамского инвестиционного фонда Национальной инвестиционной комиссии Омана - Султаната Оман, путем конвертации облигаций в акции), который в ближайшем будущем станет акционером Van Phu-Invest.

За последние 15 лет фонд выделил около 300 миллионов долларов США, сосредоточившись на отраслях с конкурентными преимуществами и способствующих долгосрочному устойчивому развитию экономики Вьетнама, таких как инфраструктура, энергетика, образование, недвижимость, здравоохранение и т. д.

Привлечение капитала за счет уникальных конкурентных преимуществ

Глобальная среда для международных инвестиций в этом году остаётся сложной. Слабые перспективы роста, экономическая фрагментация, торговая и геополитическая напряжённость, промышленная политика и диверсификация цепочек поставок меняют структуру прямых и косвенных иностранных инвестиций.

Это заставило некоторые транснациональные компании более осторожно относиться к зарубежному расширению. Тем не менее, их прибыли остаются высокими, финансовые условия постепенно смягчаются, а количество новых инвестиционных проектов, объявленных в 2023 году, положительно скажется на привлечении прямых иностранных инвестиций в этом году.

Между тем, в 2023 году рынок трансграничных слияний и поглощений не вырастет так быстро, как ожидалось. Отраслевые тенденции показывают, что инвестиции в инфраструктуру и цифровую экономику сократятся, но секторы, связанные с глобальной цепочкой создания стоимости, включая автомобилестроение, электронику и машиностроение, будут активно расти.

В этом контексте вьетнамский рынок слияний и поглощений в первые месяцы 2024 года выглядел довольно мрачно. Ранее вопрос заключался в том, улучшится ли ситуация на нём в последние месяцы года, учитывая недостаточную предсказуемость последствий мировой политической и экономической ситуации. И сейчас, судя по вышеупомянутым инвестиционным сделкам, есть много светлых пятен, возможностей для бизнеса реализовать масштабные бизнес-планы.

Фактически, в недавно опубликованном отчете Департамента глобальных исследований банка HSBC говорится, что, имея множество конкурентных преимуществ, Вьетнам по-прежнему остается излюбленным местом для предприятий с иностранными инвестициями.

По данным HSBC, интерес транснациональных корпораций к Вьетнаму значительно возрос благодаря ряду факторов, включая конкурентоспособные издержки и политику поддержки прямых иностранных инвестиций. По сравнению со стоимостью рабочей силы в азиатском регионе, заработная плата в обрабатывающей промышленности во Вьетнаме ниже, несмотря на высокий уровень общего образования. Стоимость производственного капитала во всех отраслях промышленности демонстрирует конкурентное преимущество с точки зрения цены.

Кроме того, Вьетнам добился значительного прогресса в заключении различных экономических соглашений со своими торговыми партнёрами, таких как Соглашение о свободной торговле между ЕС и Вьетнамом (EVFTA) и Всеобъемлющее и прогрессивное соглашение о Транстихоокеанском партнёрстве (CPTPP). Эти события способствовали привлечению иностранных инвесторов.

Однако эксперты HSBC заявили, что для поддержания значительных инвестиционных потоков Вьетнаму важно подняться на более высокие уровни производственной цепочки и увеличить внутреннюю добавленную стоимость в производстве этих сопутствующих товаров.

Кроме того, на инвестиционные решения транснациональных корпораций в ближайшие годы также повлияют такие решения, как использование цифровизации для оптимизации торговых процессов, обеспечение стабильной энергетики и экологически чистого производства, улучшение инфраструктуры и т. д.

Примечательно, что во Вьетнам проникают более сложные производственные процессы и знания. В 2022 году Samsung открыла в Ханое центр исследований и разработок для расширения своих производственных мощностей и начала производство некоторых полупроводниковых компонентов. Тем временем Apple усилила своё влияние во Вьетнаме, выделив ресурсы для разработки продуктов на iPad.

И как и в случае с Mitsui, приобретение статуса стратегического акционера Tasco Auto — это не только возможность более глубокого участия в быстрорастущих областях на рынке с населением 100 миллионов человек, таком как Вьетнам, но и реализация видения Tasco по продвижению вверх по цепочке в отрасли с проектом по сборке автомобилей, который будет реализован в 2024 году.

Позитивный взгляд

Глобальная активность на рынке слияний и поглощений замедлится во втором квартале 2024 года. Длительно высокие процентные ставки, неблагоприятная нормативно-правовая среда и раздутые фондовые рынки, приведшие к завышенным оценкам, оказали давление на активность на рынке слияний и поглощений в первые месяцы этого года.

По данным Dealogic, количество сделок, заключённых во всём мире во втором квартале, сократилось на 21% до 7949. Однако общая стоимость транзакций выросла на 3,7% до 769,1 млрд долларов США, при этом в Азиатско-Тихоокеанском регионе наблюдалось снижение на 18%.

Хотя крупные сделки по-прежнему заключаются регулярно, эксперты утверждают, что количество мегасделок на сумму более 25 миллиардов долларов замедлилось по сравнению с предыдущими циклами слияний и поглощений, поскольку регулирующие органы ужесточают антимонопольный надзор.

Однако ведущие инвестиционные банкиры и юристы по слияниям и поглощениям отбросили опасения относительно состояния рынка слияний и поглощений и прогнозируют позитивные перспективы на вторую половину 2024 года.

Источник: https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html