Значительное восстановление акций заставило многих инвесторов вздохнуть с облегчением. Фото: BONG MAI
С начала июня индекс VN-Index постоянно испытывает трудности, но все же прорвался на 39 пунктов, только за последнюю неделю он прибавил более 22 пунктов.
В настоящее время индекс зафиксирован на отметке 1371 пункт, что на 25% выше его дна в апреле, когда рынок был потрясен шоком от введения США пошлин на Вьетнам и многие другие страны. Рынок значительно восстановился, но исход переговоров по тарифам остается непредсказуемым.
Ожидание налоговых переговоров с США, избегание распространения «тратных денег» на вьетнамском фондовом рынке
Понимая ситуацию на фондовом рынке, г-н Нгуен Тхе Минь, директор по исследованиям и разработкам для индивидуальных клиентов в Yuanta Securities, сказал: «Результаты переговоров по тарифам станут предметом интереса в ближайшие несколько недель».
По словам г-на Миня, вопреки осторожным настроениям, звучавшим несколько недель назад, многие страны теперь стали более оптимистично относиться к перспективам достижения торговых соглашений. Ожидается, что будет заключено 10-12 первоначальных торговых соглашений, за которыми последуют еще около 20 соглашений, которые будут продвигаться.
США также дали понять, что не хотят «отделяться», показав признаки смягчения переговоров. Напряженность между США и Китаем ослабевает, и возможность достижения общего голоса США и Вьетнама на переговорах весьма позитивна. Обратите внимание, что Вьетнам по-прежнему является важным звеном в глобальной цепочке поставок США.
«Поэтому тарифные сценарии для вьетнамских товаров могут измениться по мере снижения напряженности. Мы более оптимистично настроены относительно результатов переговоров, поскольку по-прежнему оцениваем важность вьетнамской цепочки поставок для экономики США», — сказал г-н Минь.
Поэтому, когда торговая напряженность снизится, у Вьетнама есть все основания ожидать позитивных результатов переговоров, что будет способствовать укреплению его стратегической роли в глобальной цепочке поставок.
Юанта представил три сценария переговоров по тарифам между США и Вьетнамом.
Первый, менее осуществимый сценарий — сохранение текущей ставки налога в размере 10%, применяемой в равной степени ко всем товарам, чтобы помочь вьетнамским товарам сохранить конкурентоспособность и стабильную инвестиционную среду.
Более вероятным сценарием является введение отраслевых тарифов в размере 10-15%, сосредоточившись на секторах, которые используют много сырья из Китая, таких как текстиль и обувь. Несмотря на давление издержек, Вьетнам все еще имеет преимущества с точки зрения рабочей силы и местоположения.
Самым неблагоприятным сценарием является введение фиксированного налога в размере 15% и более — относительно низкая вероятность его реализации, что может повлиять на отрасли, зависящие от рынка США, и замедлить приток прямых иностранных инвестиций (ПИИ) в нашу страну.
Что касается стратегии, г-н Минь сказал, что ценовая устойчивость индекса VN-Index улучшилась, но остается в нейтральной зоне, что свидетельствует о том, что вьетнамский фондовый рынок продолжит диверсификацию.
В этом контексте инвесторам следует ограничить выплаты и отдать приоритет группам акций, которые, как правило, превосходят общий уровень.
Долгосрочная перспектива: вероятность бычьего тренда на фондовом рынке все еще преобладает
В долгосрочной перспективе г-н Динь Дук Минь, старший инвестиционный директор VinaCapital, позитивно оценил перспективы вьетнамского фондового рынка в ближайшее время: «Мы видим больше факторов, поддерживающих рынок, чем рисков. Вероятность роста рынка выше, чем вероятность его падения».
Г-н Дук Минь отметил, что с начала года правительство приняло множество важных политических мер для содействия развитию отечественных частных предприятий, а также провело радикальные административные реформы. Наряду с этим наблюдается тенденция увеличения государственных инвестиций, восстановления рынка недвижимости.
Эксперты VinaCapital отмечают, что фондовый рынок часто колеблется в зависимости от двух основных факторов: оценки P/E (рыночная цена по сравнению с доходностью акций) и потенциала роста бизнеса.
Соответственно, текущий коэффициент P/E составляет 11,5, что является самым низким показателем за последние 10 лет, что является хорошей возможностью для инвестирования в акции или сертификаты фондов. С долгосрочной точки зрения, возможность получения прибыли в будущем очень высока, поскольку покупка акций обходится дешевле реальной стоимости бизнеса.
Расчеты инвестиционных фондов показывают, что компании, акции которых котируются на вьетнамском фондовом рынке, как ожидается, сохранят двузначный рост прибыли в 2025 году. Не говоря уже о возможности того, что в ближайшем будущем Вьетнам перейдет из категории пограничных рынков в категорию развивающихся.
VinaCapital заявила, что политику президента Дональда Трампа в ближайшее время по-прежнему трудно предсказать, но «самые большие риски, похоже, уже позади».
В то же время ожидается, что геополитическая напряженность во многих странах не окажет слишком большого влияния на вьетнамский фондовый рынок, поскольку за последние несколько лет мир привык к частым конфликтам во многих регионах.
Г-н Дин Дук Минь подчеркнул, что для кого-либо сложно «купить на дне и продать на вершине». Однако можно положиться на оценки и развитие рынка, чтобы узнать, являются ли акции дорогими или дешевыми, и покупать их или нет.
VinaCapital прогнозирует, что прибыль листингуемых компаний в 2025 году будет сильно колебаться в зависимости от применяемой ставки тарифа США. Если налоговая ставка останется на уровне 10%, общая рыночная прибыль может увеличиться на 17%, но снизится до 13%, 8,6% и 6,4% при налоговых ставках 20%, 35% и 46% соответственно.
В некоторых отраслях, таких как страхование, информационные технологии, коммунальные услуги, по-прежнему наблюдается положительный рост, в то время как промышленные парки и авиация серьезно пострадали.
Источник: https://tuoitre.vn/o-at-lao-vao-mua-co-phieu-cua-loi-dang-mo-to-hay-rui-ro-rinh-rap-20250629170530122.htm
Комментарий (0)