Победители и проигравшие при падении курса доллара США

В этом месяце доллар потерял 3,7% по отношению к корзине основных валют, что может стать самым большим месячным падением за год.

Ослабление доллара — хорошая новость для стран, зависящих от импорта, поскольку большинство их товаров номинировано в долларах, и для стран, которые выплачивают свои долги в этой валюте. Однако американским предприятиям и потребителям придётся платить больше за импорт.

Индекс доллара резко вырос с июля по октябрь, прибавив более 7%. Причиной стал ряд позитивных данных по экономике США, которые укрепили прогнозы о том, что Федеральная резервная система сохранит высокие процентные ставки.

Высокие процентные ставки приведут к росту стоимости валюты. Инвесторы, ожидающие более высокой доходности, будут вкладывать деньги в эту страну, тем самым увеличивая спрос на национальную валюту.

Однако в последние недели экономика США демонстрирует признаки замедления. Это дало инвесторам основания полагать, что ФРС вскоре завершит процесс повышения процентных ставок и снизит их.

В этом месяце доллар потерял 3,7% по отношению к корзине основных валют, приближаясь к самому большому месячному падению за год. «Я ожидаю, что доллар будет слабеть ещё два квартала, особенно если появятся новые доказательства снижения ставки ФРС», — заявил CNN Ульрих Лойхтманн, руководитель отдела валютных исследований Commerzbank.

Сотрудник банка в Южной Корее пересчитывает доллары США. Фото: Reuters — Сотрудник банка в Южной Корее пересчитывает доллары США. Фото: *Reuters*

Кэмерон Уиллард, член исследовательской группы по рынкам капитала в Handelsbanken (Швеция), прогнозирует продолжение снижения курса доллара США в первой половине следующего года. Однако в случае усиления геополитических рисков (например, нестабильности после предстоящих выборов) падение может обратить вспять.

В периоды неопределенности инвесторы рассматривают доллар как безопасную гавань. Они верят, что их активы сохранят свою стоимость. «Я не думаю, что доллар обесценится в долгосрочной перспективе. Для этого нужна надёжная альтернативная валюта. Но доллар по-прежнему остаётся мировой резервной валютой и самой безопасной валютой. Я не думаю, что это изменится», — сказал Уиллард в интервью CNN.

Кому выгоден слабый доллар США?

Для стран, зависящих от импорта товаров, слабый доллар означает, что им придется платить меньше за такие основные товары, как пшеница и сырая нефть, что должно помочь снизить инфляцию в этих экономиках.

Например, по словам Марка Маккормика, директора по валютному рынку и развивающимся рынкам TD Securities, выиграют Япония, Южная Корея, Индия и многие страны еврозоны, зависящие от импорта.

Американские экспортеры также выигрывают, поскольку их продукция становится дешевле в других валютах, что делает их товары более конкурентоспособными за рубежом.

Кроме того, Лёйхтманн заявил, что импорт в США также станет дороже, что поможет американским компаниям, продающим свою продукцию на внутреннем рынке, более эффективно конкурировать с зарубежными конкурентами.

Это также хорошая новость для развивающихся рынков. Многие страны сейчас берут займы в долларах, поэтому ослабление валюты облегчает им погашение долгов.

Ослабление доллара также расширяет инвестиционные возможности за пределами США. «В целом, слабый доллар подобен приливу, который поднимает все корабли», — сказал Маккормик.

Проигравшие при падении доллара США

Тем не менее, американские потребители вряд ли будут рады этой новости. Им придётся платить больше за импортные товары, такие как французское вино, китайские игрушки и зарубежный отдых.

«По сути, слабый доллар делает американцев немного беднее, поскольку им приходится платить больше за импорт и меньше получать за экспорт», — сказал Лёйхтманн.

При прочих равных условиях ослабление доллара ускорит инфляцию в США. Однако инфляция зависит от многих других факторов. «Я уверен, что инфляция в США продолжит снижаться. Однако это будет медленнее, чем в сценарии с сильным долларом», — сказал Лёйхтманн.

Уиллард также заявил, что замедление рынка жилья и труда в США может помочь сдержать инфляцию, несмотря на рост импорта. «Не думаю, что ФРС будет слишком обеспокоена этим», — сказал он.

Ха Чт (по данным CNN)

Ссылка на источник