Fecon (FCN) председателя Pham Viet Khoa, капитал 100 донгов, не может получить прибыль в 1 донг

9 из 10 кварталов рентабельность не превышала 1%

Корпорация Fecon (FCN) председателя Фам Вьет Хоа, крупный подрядчик в строительном секторе, реализует множество крупных контрактов на сумму от сотен до тысяч миллиардов донгов. Однако в последние кварталы это подразделение постоянно получало символическую прибыль, несопоставимую с его выручкой в сотни миллиардов.

Во втором квартале 2024 года чистая выручка Fecon составила 815,9 млрд донгов, что на 21% больше, чем за аналогичный период. Из них высокая себестоимость реализованной продукции составила 728,2 млрд донгов, в результате чего валовая прибыль компании составила всего 87,8 млрд донгов, что на 29,8% меньше, чем в предыдущем году.

Fecon (FCN) потратила 100 донгов, но не получила ни донга прибыли. Такая ситуация длится уже долгое время. (Фото TL)

Финансовые доходы за этот период увеличились до 7,4 млрд донгов. Финансовые расходы, напротив, сократились почти вдвое, но всё ещё составили 36,9 млрд донгов. Из них 35,9 млрд донгов составили процентные расходы.

Расходы на управление бизнесом и расходы на продажи незначительно выросли по сравнению с аналогичным периодом, составив 51,9 млрд донгов и 4,9 млрд донгов соответственно. Легко заметить, что, несмотря на снижение процентных расходов, они по-прежнему высоки и составляют почти 70% от общих расходов на управление бизнесом. Это ещё раз доказывает, что балансировка процентных расходов по кредитам по-прежнему является проблемой для Fecon.

После вычета всех расходов и налогов чистая прибыль Fecon составила всего 720 миллионов донгов, что соответствует рентабельности по чистой прибыли всего 0,09%. Это означает, что 100 донгов выручки Fecon принесли менее 1 донга чистой прибыли.

Ситуация с «показной» прибылью компании Fecon за последние два года была слишком хорошо знакома акционерам.

В частности, с первого квартала 2022 года по настоящее время компания Fecon зафиксировала рентабельность чистой прибыли в размере 5,9% только в четвертом квартале 2022 года. За оставшиеся 9 кварталов рентабельность чистой прибыли Fecon составляла чуть менее 1%.

Даже в первом, втором и четвертом кварталах 2023 года чистая прибыль Fecon была отрицательной: -1,3%, -0,002% и -4,3% соответственно.

«Традиция» год за годом рушит бизнес-планы

Учитывая «низкую» норму прибыли, многие акционеры задаются вопросом, как Fecon, председатель совета директоров которой Фам Вьет Хоа, сможет достичь своих годовых бизнес-целей?

Фактически, Fecon не смогла достичь своей цели по прибыли пять лет подряд. Темпы завершения проектов продолжали снижаться из года в год в период с 2019 по 2023 год.

В частности, в 2019 году прибыль Fecon после уплаты налогов составила 221 млрд донгов, что соответствует выполнению 62% плана. В 2020 году прибыль снизилась на 40% до 133,6 млрд донгов, что соответствует выполнению 57% плана.

Компания Fecon 5 лет подряд не реализовала свой бизнес-план.

В 2021 году прибыль Fecon продолжила падать на 47%, достигнув 70,8 млрд донгов, что эквивалентно 40,4% от годового целевого показателя. Пандемия COVID-19 продолжается уже третий год, поэтому падение прибыли компании вполне объяснимо.

Однако в 2022 году прибыль Fecon достигла лишь 51,6 млрд донгов, хотя планировалось увеличить её до 280 млрд донгов, что соответствует выполнению 18% годового плана. В 2023 году Fecon потеряла 42 млрд донгов, выполнив 28% годового плана.

В 2024 году Fecon поставила себе цель достичь прибыли после уплаты налогов в размере всего 60 млрд донгов. В первой половине года Fecon получила прибыль всего в 1,4 млрд донгов, что составляет всего 2,3% от годового плана.

Денежный поток от бизнеса составляет 319 миллиардов долларов, большую долю составляет долг.

Примечательно, что в структуре капитала Fecon значительную долю занимает заёмный капитал. Обязательства на конец второго квартала 2024 года составили 5 176,8 млрд донгов, что в 1,5 раза превышает собственный капитал.

Из них краткосрочная задолженность составляет 2 084 млрд донгов, долгосрочная — 908,5 млрд донгов. По сравнению с началом года общая задолженность увеличилась почти на 50 млрд донгов. Эта задолженность, наряду с процентными расходами, оказывает значительное давление на денежный поток компании.

В частности, в отчёте о движении денежных средств зафиксировано, что Fecon пришлось потратить 103,5 млрд донгов на проценты в первой половине года по сравнению с 137,1 млрд за тот же период. В результате денежный поток компании от операционной деятельности составил отрицательный показатель в размере 319 млрд донгов.

Между тем чистый денежный поток от инвестиционной деятельности составил 41,7 млрд донгов, чистый денежный поток от финансовой деятельности составил 51,8 млрд донгов.

Источник: https://www.congluan.vn/fecon-fcn-cua-chu-tich-pham-viet-khoa-100-dong-von-thu-ve-khong-noi-1-dong-lai-post305977.html