Китайские предприятия сферы недвижимости рискуют оказаться в зоне финансовой опасности, потеря ликвидности

Общие активы крупнейших китайских компаний в сфере недвижимости окажутся ниже их общих обязательств, если стоимость их незавершенных объектов недвижимости упадет примерно на 30%.

Các công ty bất động sản Trung Quốc đối mặt nguy cơ mất khả năng thanh toán

Китайский бизнес в сфере недвижимости переживает кризис из-за падения цен на жильё. (Источник: Reuters)

По состоянию на конец июня 2023 года 10 крупнейших по объему выручки застройщиков Китая, а также реструктурирующаяся Evergrande Group имели общие активы в стадии разработки на сумму 6,35 трлн юаней (875 млрд долларов США).

В список таких активов входят земли, на которые компании имеют право пользования, а также квартиры, которые еще находятся на стадии строительства.

Застройщики покупают землю на аукционах или по договорам купли-продажи, а затем нанимают строительные компании для возведения домов.

Эти объекты остаются в собственности застройщиков до тех пор, пока готовые квартиры не будут переданы покупателям, что подвергает застройщиков риску убытков в случае временного падения цен на жилье.

По состоянию на июнь 2023 года общие активы на балансе 11 застройщиков составляли около 12,33 трлн юаней, а обязательства — 10,34 трлн юаней, в результате чего общий капитал составил 1,99 трлн юаней.

На долю незавершённой недвижимости приходится около 50% совокупных активов этих застройщиков. Если стоимость незавершённой недвижимости снизится на 32%, обязательства превысят стоимость активов, что приведёт всех 11 застройщиков к финансовому убытку.

Наибольшая доля этих активов – 1,09 трлн юаней – приходится на проблемную компанию Evergrande. Снижение стоимости незавершённых объектов Evergrande на 373,6 млрд юаней в 2021 году, на 1,6 млрд юаней в 2022 году и на 2,1 млрд юаней в первой половине 2023 года стало основным фактором чистого убытка в размере 614,9 млрд юаней за эти два с половиной года. По состоянию на июнь 2023 года стоимость активов Evergrande была отрицательной и составила 644,2 млрд юаней.

Хотя по состоянию на конец июня 2023 года активы Country Garden Holdings, крупнейшего в Китае застройщика, на 254,4 млрд юаней превышают его обязательства, стоимость находящихся в разработке активов более чем в три раза превышает эту сумму, что подвергает компанию риску в случае потери их стоимости.

Компании Evergrande и Country Garden сообщили о чистых убытках в первой половине 2023 года. Четыре других ведущих застройщика, включая поддерживаемые государством China Vanke и Greenland Holdings, зафиксировали снижение чистой прибыли.

Однако у остальных пяти компаний, включая государственную Poly Developments and Holdings Group, прибыль выросла.

Источник