Компании, занимающиеся недвижимостью, активно выкупают облигации до наступления срока их погашения.

По состоянию на дату объявления информации 14 февраля, в феврале 2025 года не было зафиксировано ни одного выпуска корпоративных облигаций, в то время как компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему усердно выкупают облигации до наступления срока погашения.

По состоянию на дату объявления информации 14 февраля, в феврале 2025 года не было зафиксировано ни одного выпуска корпоративных облигаций, в то время как компании, занимающиеся недвижимостью, по-прежнему усердно выкупают облигации до наступления срока погашения.

Согласно данным, собранным Ассоциацией рынка облигаций Вьетнама (VBMA) из HNX и SSC, по состоянию на дату объявления информации 14 февраля 2025 года эмиссия корпоративных облигаций полностью отсутствовала в первой половине февраля 2025 года. В январе 2025 года было проведено 4 раунда выпуска корпоративных облигаций для публики на общую сумму около 5 554 млрд донгов, все из которых поступили из финансового и банковского секторов.

Несмотря на отсутствие выпуска корпоративных облигаций , компании продолжают активно выкупать облигации до наступления срока их погашения. В феврале 2025 года компании выкупили облигации на сумму 2439 млрд донгов.

С начала года по настоящее время общая стоимость облигаций, выкупленных до срока погашения, достигла 15 373 млрд донгов, что на 8,8% больше, чем в 2024 году. Ведущей отраслевой группой является сектор недвижимости, на долю которого приходится около 66,3% от общей стоимости досрочно выкупленных облигаций (что эквивалентно примерно 10 187 млрд донгов).

За весь 2024 год общий объем эмиссии корпоративных облигаций составил 468 618 млрд донгов, из них 22 публичных выпуска на сумму 32 914 млрд донгов (что составляет 7% от общего объема эмиссии) и 453 частных выпуска на сумму 435 704 млрд донгов (что составляет 93% от общего объема).

По данным Ассоциации рынка облигаций, до конца 2025 года общая стоимость облигаций, подлежащих погашению, составит 195 066 млрд донгов. Из них 54,7% стоимости облигаций, подлежащих погашению, приходится на группу недвижимости (106 694 млрд донгов), за которой следует банковская группа (41 166 млрд донгов, что составляет 21,1%).

Между тем, по оценкам VNDirect, общая стоимость корпоративных облигаций, подлежащих погашению в 2025 году, составляет около 203 000 млрд донгов, что на 8,5% больше, чем за тот же период. Данные не включают корпоративные облигации, выкупленные до срока погашения, и корпоративные облигации с продленным сроком погашения, объявленным до 24 января 2025 года.

Из них более 62 000 млрд донгов приходится на облигации, срок погашения которых продлен и которые подлежат погашению, что составляет 30,6% от общей стоимости отдельных корпоративных облигаций со сроком погашения в 2025 году. Давление на отдельные корпоративные облигации со сроком погашения в 2025 году снизится в последние два квартала года, когда общая стоимость погашения этих двух кварталов составит более 65% от общей стоимости погашения в 2025 году.

Группа недвижимости станет группой с самой большой стоимостью погашения в 2025 году, с общей стоимостью погашения более 130 000 млрд донгов, что составит 64% от общей стоимости погашения в 2025 году. 43,4% от этой суммы, что эквивалентно 56 000 млрд донгов, — это стоимость отдельных корпоративных облигаций, срок погашения которых продлился и наступит.

Вторая группа — это финансово-банковская группа с общей стоимостью погашения более 33 000 млрд донгов, что составляет 16,3% от общей стоимости погашения в 2025 году.

По сравнению со стоимостью погашения в 2024 году, стоимость отдельных корпоративных облигаций, подлежащих погашению в секторе недвижимости, резко выросла на 113%. В условиях сохраняющейся вялой конъюнктуры рынка недвижимости, юридическое оформление проектов по-прежнему идет медленнее, чем ожидалось, а трудности в ведении бизнеса компаний сектора недвижимости сохранятся. Таким образом, давление на денежный поток и вопрос погашения корпоративных облигаций останутся серьезной проблемой для сектора недвижимости в 2025 году.

Банковская группа может продолжать активно выпускать облигации, способствуя дальнейшему восстановлению рынка в 2025 году. Для поддержания целевого показателя экономического роста Государственный банк устанавливает в 2025 году высокий целевой показатель роста кредитования на уровне 16%. Таким образом, при высоком целевом показателе роста кредитования потребность банков в привлечении капитала в 2025 году продолжит расти.

Выпуск индивидуальных корпоративных облигаций с долгосрочным сроком погашения, как это будет реализовано в 2024 году, не только поможет банкам увеличить мобилизованный капитал, но и поможет банкам увеличить соотношение средне- и долгосрочного мобилизованного капитала для обеспечения максимального соотношения краткосрочного мобилизованного капитала к средне- и долгосрочным кредитам в соответствии с нормативными актами Государственного банка.

Таким образом, ожидается, что в 2025 году банковская группа продолжит активную эмиссию с целью увеличения соотношения средне- и долгосрочного мобилизованного капитала, тем самым способствуя дальнейшему восстановлению деятельности по выпуску корпоративных облигаций в 2025 году.

Источник: https://baodautu.vn/doanh-nghiep-bat-dong-san-miet-mai-mua-lai-trai-phieu-truoc-han-d247796.html