Управление обменным курсом: «Не используйте высокие дозы антибиотиков для лечения кишечных заболеваний»

06/11/2024 06:53

С настоящего момента и до конца года на обменные курсы не будет слишком большого давления. (Фото MH - Нгок Тханг).

(PLVN) - По словам доктора Труонг Ван Фуока, бывшего исполняющего обязанности председателя Национального комитета по финансовому надзору, если обменные курсы подобны кишечным заболеваниям, а процентные ставки - антибиотикам в высоких дозах, то «антибиотики в высоких дозах не следует использовать для лечения кишечных заболеваний»...

В недавно опубликованном компанией Rong Viet Securities Company (VSC) макроэкономическом отчете за июнь 2024 года упоминается тенденция к повышению процентных ставок на обоих рынках, а именно: на межбанковском рынке и на рынке кредитования финансовыми учреждениями предприятий и частных лиц.

Соответственно, в мае 2024 года средняя процентная ставка по кредитам «овернайт» составила около 4,3% годовых, увеличившись на 28 базисных пунктов по сравнению с предыдущим месяцем. Ставки по кредитам на срок 1 и 2 недели также выросли на 24–39 базисных пунктов, до 4,52% годовых и 4,63% годовых соответственно. В то же время, процентные ставки по кредитам на более длительный срок (от 1 до 3 месяцев) выросли сильнее: на 54 и 70 базисных пунктов, до 4,68% годовых и 5,08% годовых соответственно.

С 24 апреля Государственный банк также скорректировал ставки кредитования по ипотечному каналу и каналу казначейских векселей на 50 базисных пунктов до 4,5% годовых и 4,25% годовых соответственно, что равно ставке рефинансирования кредитования.

На банковском рынке корпоративных и жилищных кредитов процентные ставки по мобилизационным займам частных коммерческих банков группы 1 незначительно выросли, в среднем на 15–33 базисных пункта по всем срокам, при этом краткосрочные сроки (1–3 месяца) изменились сильнее, чем долгосрочные.

Комментируя тенденцию колебаний обменного курса VND/USD, эксперты компании Rong Viet Securities заявили, что в ближайшее время то, сохранится ли напряженность обменного курса, будет во многом зависеть от плана ФРС по снижению процентных ставок и динамики курса доллара США.

«Внешняя конъюнктура в настоящее время весьма благоприятна для управления обменным курсом, поэтому мы полагаем, что базовый сценарий предполагает поддержание курса донгов к доллару США на уровне 25 500 донгов. Учитывая внутренние факторы, пик спроса на иностранную валюту обычно приходится на конец третьего и начало четвертого квартала. В это время Госбанку, возможно, потребуется продолжить продажу валюты для стабилизации обменного курса…» — прокомментировали эксперты компании Rong Viet Securities.

На состоявшемся в минувшие выходные Финансовом консультативном саммите Вьетнама 2024 года доктор Кан Ван Люк, главный экономист BIDV и член Национального консультативного совета по финансовой и денежно-кредитной политике, отметил, что до сих пор рост процентных ставок, обменных курсов и безнадежных долгов находился под контролем. По словам эксперта, в настоящее время кредитование растет на 2,41%, хотя и ниже, чем за аналогичный период прошлого года, но этот рост соответствует потребностям экономики.

В частности, доктор Чыонг Ван Фуок, бывший исполняющий обязанности председателя Национальной комиссии по финансовому надзору, заявил, что обменный курс донгов к доллару США не превысит 26 000 донгов, поскольку ФРС, вероятно, снизит процентные ставки в июле 2024 года. «Независимо от того, произойдет ли снижение процентных ставок в июле или сентябре, доллар США все равно будет находиться в нисходящем тренде. Когда ФРС снизит процентные ставки, индекс доллара США упадет до 100 пунктов. Следовательно, Вьетнаму не нужно повышать процентные ставки для стабилизации обменного курса…» — посоветовал эксперт.

Проводя аналогию между обменным курсом и процентной ставкой, доктор Чыонг Ван Фуок сказал, что если рассматривать обменный курс как кишечник, то процентная ставка – это высокая доза антибиотиков. «Если мы повышаем процентную ставку для борьбы с инфляцией, обменный курс – слишком простая вещь, но цена, которую приходится платить, – это то, что экономике нужны дешёвые капитальные затраты. Я хочу сказать: не используйте высокие дозы антибиотиков для лечения кишечных заболеваний…» – сравнил он.

Что касается почти 5%-ной девальвации обменного курса с начала года, эксперты считают, что с точки зрения баланса (платёжный баланс, инфляция и т.д.) донг не должен был обесцениться на 5% за квартал. В то же время они предлагают пересмотреть политику нулевой процентной ставки по доллару США, поскольку это одна из причин, по которой Вьетнам постоянно испытывает давление на обменный курс.

Источник: https://baophapluat.vn/dieu-hanh-ty-gia-khong-nen-dung-khang-sinh-lieu-cao-de-chua-benh-duong-ruot-post515299.html