Компании, работающие на рынке ценных бумаг, спешат увеличить капитал

Многие компании, работающие с ценными бумагами, предлагают увеличить капитал с нескольких сотен до нескольких тысяч миллиардов донгов для расширения инвестиций и маржинального кредитования.

На собрании акционеров в начале апреля компания Vietcap Securities Company (VCI) представит план выпуска более 280 миллионов акций, в результате чего ее уставный капитал превысит 7 миллиардов донгов.

Компания Vietcap увеличила свой капитал за счёт выпуска акций по программе опционов на акции для сотрудников (ESOP), бонусных акций для акционеров и частного размещения. Ожидаемая выручка составит около 2400 млрд донгов (без учёта бонусных акций), из которых 88% (около 2100 млрд донгов) будет использовано для обеспечения капитала для маржинального кредитования.

Аналогичным образом, многие другие компании, работающие с ценными бумагами, также подготовили планы по увеличению капитала с начала этого года. Вьетнамская компания Guotai Junan Securities заявила о намерении продать более 69 миллионов акций существующим акционерам, чтобы удвоить свой капитал. Цена продажи пока не определена, но, исходя из номинальной стоимости, объём привлечения составит почти 700 миллиардов донгов. Увеличение капитала направлено в основном на маржинальное кредитование, на которое приходится 75% выручки. 10–15% приходится на операции с производными ценными бумагами и инвестиционный банкинг.

Компания Nhat Viet Securities (VFS) также планирует выпустить дополнительно 120 миллионов акций для существующих акционеров, увеличив свой капитал до 2 400 миллиардов донгов в этом году. 50% выручки будет направлено на самоинвестирование, остальная часть — на расширение маржинального кредитования.

Кроме того, FPTS, ACBS и SSI — ведущие компании по размеру уставного капитала, превышающего 15 000 млрд донгов, — также планируют увеличить капитал с нескольких сотен до тысяч миллиардов донгов.

Экран онлайн-торговли инвестора на бирже Yuanta Securities. Фото: Куин Тран — Экран онлайн-торговли инвестора на бирже Yuanta Securities. Фото: *Куин Тран*

По мнению аналитиков, в отличие от предыдущих увеличений капитала этот план расширения компаний по ценным бумагам также является шагом по подготовке к новой торговой системе KRX в ожидании резкого увеличения ликвидности рынка.

«В условиях замедления реальной экономики , низких процентных ставок по сбережениям в банках и замороженного рынка недвижимости капитал перетекает на фондовый рынок», — говорилось в стратегическом отчете VNDirect, опубликованном ранее в этом году.

KRX — новая информационно-технологическая система, которую HoSE тестирует с 4 марта, после многочисленных задержек. Многие инвесторы, компании, работающие с ценными бумагами, и аналитические подразделения ожидают, что эта система станет «восточным ветром» для рынка в долгосрочной перспективе, помогая создать недостающие условия для повышения стоимости ценных бумаг.

По данным KB Securities Vietnam (KBSV), новая система способствует увеличению среднего объема торгов за сессию VN-Index на 30–70% по сравнению со средней ликвидностью за последние 5 лет.

Как и в случае с VietCap Securities, по данным SSI Research , стратегия которой сосредоточена на расширении розничного брокериджа и подготовке ресурсов для внедрения модели поддержки платежей для институциональных инвесторов (NPS), давление в сторону увеличения капитала в этом году очень велико, особенно с учетом того, что VCI не увеличивала капитал с 2017 года.

«Текущий объем маржинального кредитования многих компаний, работающих с ценными бумагами, по-прежнему достаточен, но сложно сказать, насколько может увеличиться ликвидность и спрос инвесторов до запуска новой системы», — сказал руководитель консалтингового отдела компании, работающей с ценными бумагами в Ханое .

Уставный капитал является основой предоставления маржинальных кредитов клиентам компаниями, торгующими ценными бумагами. Согласно законодательству, компаниям, торгующим ценными бумагами, запрещено предоставлять маржинальные кредиты, превышающие размер их капитала в два раза одновременно. Таким образом, предварительное увеличение квоты маржинального кредитования является основой для борьбы за долю рынка, которая в последнее время была очень ожесточенной.

С начала 2024 года денежный поток на фондовый рынок непрерывно рос. Ликвидность во многих торговых сессиях вернулась к порогу в 1 млрд долларов США, что соответствует показателю, когда рынок достигал пика в 1500 пунктов.

Несмотря на расширение операций и торговли, доходы от брокерских комиссий и маржинального кредитования остаются основным источником дохода для многих компаний, работающих с ценными бумагами. Например, доходы от брокерских услуг и маржинального кредитования принесли Vietcap в прошлом году более 1200 млрд донгов, что составляет 50% от общей выручки.

Однако, в отличие от стабильности предыдущего десятилетия, рейтинги десяти крупнейших брокерских компаний в последние годы претерпели изменения. Компании, долгое время занимавшие лидирующие позиции, также могут вскоре их потерять.

Мин Сон

Ссылка на источник