UOB는 수출의 조기 가속화와 2분기 경제 회복세에 힘입어 2025년 베트남의 GDP 성장률 전망치를 6.9%로 상향 조정했습니다. 그러나 UOB 전문가들은 베트남이 여전히 관세의 영향을 받을 것이라고 우려하고 있습니다.
2025년 2분기에 긍정적인 발전이 있자, 베트남 UOB 은행은 2025년 베트남 GDP 성장률 예측치를 기존의 6%에서 6.9%로 조정했습니다.
이는 UOB은행 글로벌 경제 및 시장 조사부가 7월 8일에 발표한 베트남 경제 성장 보고서에서 주목할 만한 내용입니다.
UOB 분석에 따르면, 2025년 2분기 베트남의 실질 GDP는 큰 폭으로 회복되어 작년 같은 기간에 비해 7.96% 증가했습니다. 이는 블룸버그의 예측(6.85%)과 UOB의 예측(2분기 6.1%)을 크게 웃도는 수치이며, 2025년 1분기 조정 수준인 7.05%와도 비교됩니다.
2025년 상반기 베트남 경제는 전년 대비 7.52% 성장했으며, 이는 2011년 데이터 수집을 시작한 이래 상반기 중 가장 높은 성장률입니다.
UOB 전문가들은 강력한 성장 모멘텀은 주로 미국 대통령 도널드 트럼프가 '상호' 관세 부과 정책을 중단하고 대신 기본 세율 10%를 적용한 90일 기간을 활용한 기업들에서 비롯되었다고 말했습니다.
상반기 베트남의 수출액은 전년 동기 대비 14.4% 증가한 2,190억 달러에 달했고, 수입액은 17.9% 증가한 2,120억 달러에 달했습니다. 이는 2024년 전체 성장률(수출 14%, 수입 16%)과 맞먹는 수치입니다.
컴퓨터 및 전자 제품은 2025년 상반기에도 여전히 가장 큰 수출 품목으로 자리매김하며 전년 대비 42% 증가한 477억 달러를 기록했습니다. 그 뒤를 이어 휴대폰(1.1% 감소한 269억 달러)과 기계 및 장비(16.3% 증가한 270억 달러)가 뒤따랐습니다. 이 세 품목은 해당 기간 전체 수출액의 약 46%를 차지하며 베트남의 이들 부문에 대한 높은 의존도를 보여주었습니다.
그러나 UOB 전문가들에 따르면, 베트남 제조업 지수(PMI) 데이터는 제조업 부문이 아직 성장세로 돌아서지 않았음을 보여줍니다. 지난 7개월 동안 PMI는 6번이나 50을 밑돌았는데, 이는 제조업 부문이 특히 신규 주문 감소로 인해 여전히 많은 어려움에 직면해 있음을 보여줍니다.
S&P 글로벌에 따르면, 베트남의 6월 수출 주문량은 2021년 9월 이후 가장 큰 폭으로 감소했으며, 이는 2023년 5월에 기록된 감소율과 동일합니다.
올해 상반기 경제에 대한 긍정적인 신호는 FDI 유입이 전년 대비 8.1% 증가해 2021년 이후 올해 상반기 중 가장 높은 수치를 기록했다는 것입니다.
가공 및 제조 산업이 95억 6천만 달러를 유치하며 선두를 유지했고, 이는 전체 실현 FDI의 81.6%를 차지했습니다. 부동산 부문은 9억 3,220만 달러로 2위를 차지했으며, 이는 전체 실현 FDI의 8%에 해당합니다. 상반기 신규 등록 FDI는 215억 2천만 달러로 같은 기간 대비 32.6% 증가했습니다. 이러한 등록 자본 흐름의 강력한 모멘텀은 향후 몇 달 동안 실현 자본 흐름에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
정부는 3년 연속 증가하여 2024년에 254억 달러를 달성한 후, 2025년에는 실현된 FDI 자본을 270~280억 달러로 목표로 삼았고, 작년에 382억 달러를 달성한 후 등록된 FDI 자본도 380~400억 달러 유치할 것으로 기대하고 있습니다.
그러나 세계 무역 긴장과 지속적인 관세 조치의 맥락에서 FDI 흐름은 국제 무역 환경의 변동에 영향을 받을 수 있습니다.
최악의 상황은 지났지만 세금은 여전히 장벽으로 남아 있습니다.
UOB 전문가들은 미국과의 무역 협상에서 최근 긍정적인 진전이 이루어지면서 최악의 상황은 지났다고 생각하지만, 세금 정책은 여전히 베트남의 가장 큰 장벽으로 남아 있습니다.
UOB에 따르면, 베트남에 긍정적인 점은 도널드 트럼프 미국 대통령이 7월 2일 개인 홈페이지를 통해 베트남에서 미국으로 수입되는 제품에 20%, 경유 상품에 40%의 세금을 부과하겠다고 발표한 것입니다. 여전히 상당한 세율이기는 하지만, 이 수치는 4월 2일 처음 발표된 46%보다 훨씬 낮아 수출 기업에 상당한 혜택으로 여겨집니다.
현재 무역 협정에 대한 세부 사항은 공개되지 않았으며, 어느 정부도 공식 발표를 하지 않았습니다. 협상의 핵심은 "통과 상품"의 정의를 어떻게 명확하게 할 것인가입니다.
한편, 새로운 관세율이 이전 최고치인 46%에서 20%로 인하되었음에도 불구하고, 베트남을 비롯한 수출국들은 미국 소비자와 기업들이 수입 제품에 대해 더 높은 가격을 지불해야 함에 따라 미국으로부터의 수요와 주문이 여전히 약화될 것으로 예상됩니다. 새로운 관세율로 인해 UOB는 미국 수출 전망치를 4월 2일 발표 이후 예상했던 20% 감소에서 2024년 23% 증가에서 5% 소폭 증가로 수정했습니다.
UOB는 미국 외 시장의 경우 수출이 10% 성장할 것으로 예상하며, 이는 2024년에 11.3% 증가에 해당합니다. 전반적으로 베트남의 수출은 2025년에 8.5% 성장할 것으로 예상되는데, 이는 작년 14% 성장보다 상당히 낮은 수치입니다.
이러한 가정에 근거하고 제조업과 FDI 유입에 미치는 영향을 고려한 후, UOB 전문가들은 베트남의 2025년 GDP 성장률이 초기 기준 예측보다 0.9%포인트 높은 6.9%(이전 예측치 6.0%)가 될 것으로 추산합니다.
UOB는 올해 마지막 2분기 동안 GDP 성장률을 약 6.4%로 전망했습니다. 이러한 상황에서 올해 실현된 FDI 유입액은 약 200억 달러에 달할 것으로 예상됩니다.
당분간 정책금리를 유지한다
2025년 상반기와 2024년 대부분의 기간 동안 헤드라인 및 근원 인플레이션이 공식 목표치인 4.5%를 밑돌면서, UOB 전문가들은 베트남 중앙은행이 통화 정책 완화를 고려할 가능성이 높다고 전망합니다. 그러나 외환 시장의 동향 또한 중앙은행이 고려해야 할 중요한 요소입니다. 베트남 동(VND)은 2025년 상반기에 아시아에서 가장 큰 폭으로 하락하여 미국 달러 대비 2.5% 하락했습니다.
반면, 지역 통화는 미국 달러 약세로 이득을 봤습니다. 같은 기간 동안 TWD(대만 달러)는 12%, CNH(중국 본토 외부에서 거래되는 인민폐)는 2.5% 상승했습니다.
"또한, 전반적인 경제 성장세가 정책 완화 압력을 완화했을 가능성이 있습니다. 따라서 중앙은행이 현재 정책 금리를 동결하고 재융자 금리를 4.50%로 유지할 것으로 예상합니다."라고 UOB 전문가들은 강조했습니다.
그러나 향후 1~2분기 동안 국내 기업 및 고용 시장 상황이 크게 악화될 경우, UOB 전문가들은 중앙은행(SBV)이 정책 금리를 코로나19 사태 당시 최저 수준인 4%까지 한 차례 인하한 후, 외환 시장이 안정되고 미국 연방준비제도(Fed)가 금리 인하를 시작한다는 전제 하에 0.5%포인트 추가 인하하여 3.5%까지 금리를 인하할 수 있다고 전망합니다. 현재 UOB는 중앙은행이 통화 정책을 변경하지 않을 것이라는 기본 입장을 고수하고 있습니다.
"2025년 3분기 말까지 VND(동)는 미 달러 대비 거래 범위의 하단 부근에 머무를 것으로 예상됩니다. 그러나 2025년 4분기에는 무역 불확실성이 완화됨에 따라 아시아 통화의 전반적인 회복 추세에 따라 VND가 회복세로 돌아설 가능성이 있습니다. USD/VND 환율은 2025년 3분기에 26,400 VND, 2025년 4분기에 26,200 VND, 2026년 1분기에 26,000 VND, 그리고 2026년 2분기에 25,800 VND에 도달할 것으로 예상됩니다."라고 UOB 전문가는 언급했습니다.
출처: https://baolangson.vn/uob-nang-du-bao-tang-truong-gdp-viet-nam-len-6-9-ty-gia-giam-dan-5052624.html
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