테슬라에게는 양날의 검

경쟁사인 웨이모와 함께 있는 테슬라의 전기차. 사진: 블룸버그 .

테슬라가 분명히 쇠퇴하고 있는 이 시기에, 자율주행차의 도입은 대중의 관심을 되살리는 좋은 신호입니다. 6월 22일 텍사스에서 일부 모델 Y 차량이 유료 승객을 태우기 시작한 것은 테슬라에게 있어 기억에 남는 이정표였습니다.

자율주행차 시장의 잠재력은 엄청나 테슬라의 주가를 끌어올리고 있습니다. 많은 투자자들은 테슬라가 향후 몇 년 안에 이 분야의 선두주자가 될 것으로 예상합니다. 그러나 지난주 로보택시 출시 행사에서는 일론 머스크의 기대에 부응하지 못하는 몇 가지 사소한 결함이 드러났습니다.

잠재력에는 위험이 따른다

이처럼 최첨단 모델을 도입하는 것은 부담이 될 가능성이 높습니다. 블룸버그가 지적했듯이, 이러한 자율주행차는 좁은 구역에서만 운행해야 하고, 초대받은 손님에게만 서비스를 제공해야 하며, 각 차량에는 안전 감독관이 탑승해야 하는 등 명확한 제약이 따릅니다.

한편, 테슬라는 자사 차량이 로보택시 기능을 갖춘 하드웨어를 갖추고 있으며, 테스트 드라이버가 훈련한 자율주행 소프트웨어는 거의 모든 상황을 처리할 수 있다고 홍보합니다. 로보택시를 어디에서나 이용할 수 있다고 장담하면서도, 탑승 인원이 몇 대뿐인 차량에 불과하다면 테슬라의 신뢰성은 훼손될 것입니다.

더욱이, 이 기술 자동차 회사는 로보택시에 대한 기대치를 과장했다는 의혹을 받고 있지만, 현실은 매우 제한적입니다. 블룸버그 에 따르면, 핵심 전기차 사업은 테슬라 매출 총이익의 75%를 차지하지만 매출은 감소하고 있습니다. 실제로 테슬라의 가치는 주당 약 50달러 로 추산되는데, 이는 현재 가치의 15%에 불과합니다.

테슬라의 예상 P/E 비율 변화. 사진: 블룸버그.

나머지(85%)는 로보택시와 자율주행 소프트웨어의 미래에 대한 확신에서 비롯됩니다. RBC 캐피털은 테슬라 주가의 59%( 181달러 )가 로보택시 시장 기대감에서 비롯되었으며, 나머지 53달러 는 자율주행 소프트웨어 수익화에서 비롯되었다고 분석합니다.

두 자릿수 수익 배수를 기준으로 총 주식 가치는 8,150억 달러 로 평가되지만, 이는 실제 이익이 아닌 추정 매출에 기반한 것입니다. 이는 불과 10년에서 15년 후의 이야기입니다. 현재로서는 아직 수익성이 거의 없는 사업들이기 때문입니다.

테슬라의 전기차 사업은 지난 2년간 정체되어 왔습니다. 한때 유망했던 저가형 모델들은 여전히 출시를 앞두고 있으며, 수익은 급감했습니다. 그러나 일론 머스크가 2024년 초 로보택시와 로봇 사업으로 공격적으로 전환한 이후 테슬라의 가치는 두 배로 상승했습니다.

밸류에이션 배수는 투자자의 신뢰를 반영합니다. 전 세계적으로 20억 대의 개인용 차량이 운행되는 시장이 형성되어 있는 만큼, 로보택시의 잠재력은 엄청납니다. 언제가 될지는 불확실하지만, 많은 사람들은 일론 머스크와 테슬라가 선두를 차지할 것이라고 예상합니다.

테슬라의 신뢰 문제

현재로서는 그런 믿음은 잘못된 것입니다. 알파벳의 자율주행 경쟁사인 웨이모의 신중한 도시별 접근 방식을 조롱했던 테슬라는 이제 비슷한 방식으로 서비스를 출시하기 시작했습니다.

현재까지 오스틴 시 온라인 포털에 테슬라 로보택시 안전 문제와 관련된 사고는 단 한 건만 보고되었습니다. 그러나 연방 규제 당국은 테슬라 로보택시가 교통법규를 위반한 것으로 의심되는 여러 건의 사례에 대한 조사를 시작했으며, 이러한 사례는 영상 으로 촬영되었습니다.

블룸버그 에 따르면, 로보택시 출시는 테슬라의 시간이 얼마 남지 않았음을 의미합니다. 핵심은 차량 대수를 늘리고 전략을 입증하는 것입니다. 8천억 달러 에 달하는 예상 가치는 초기 단계의 어려움에 큰 영향을 미치지 않습니다.

예를 들어, 테슬라의 가장 큰 장점 중 하나는 LiDAR와 같은 센서를 사용하지 않는 "무센서" 접근 방식입니다. 덕분에 웨이모처럼 첨단 기술이 집약된 차량보다 로보택시 비용이 저렴해집니다. 하지만 테슬라는 매주 25만 건 이상의 운행을 통해 이러한 고비용을 분산할 수 있습니다. 한편, 아마존의 Zoox와 같은 다른 경쟁사들도 시장에서 입지를 굳건히 하고 있습니다.

웨이모는 토요타와 자율주행 소프트웨어 제공 계약을 체결했습니다. 사진: 웨이모

이처럼 새롭고 변동성이 큰 시장에서는 최종 결과를 예측하기 어려울 수 있습니다. 골드만삭스의 최근 애널리스트 보고서는 2040년 테슬라의 가상 로보택시 차량의 규모와 수익 수준을 다양하게 시뮬레이션한 결과, 주당 2.50달러에서 81.75달러 사이의 가치를 제시했습니다.

앞서 일론 머스크는 2016년 이후 판매된 모든 테슬라 차량에 이미 하드웨어가 장착되어 있으며, 향후 로보택시로 전환하려면 소프트웨어 업데이트만 필요하다고 밝혔습니다. 그러나 비즈니스 인사이더는 테슬라가 로보택시로 사용되는 차량에 사운드 센서, 카메라 보호 장치, 그리고 두 번째 통신 장치 등 새로운 하드웨어를 장착하고 있다고 보도했습니다.

웨이모는 토요타 자동차와 예비 파트너십 계약을 체결하면서 다른 자동차 제조업체에 대한 로보택시 기술 라이선스 경쟁에서 선두를 달리고 있습니다. 여러 자동차 제조업체에 자율주행 및 운전자 보조 기술을 제공하는 모빌아이 글로벌의 주가도 이번 주 25% 상승했습니다.

1년 후, 사용자들은 테슬라의 발전 속도에 놀랄지도 모르지만, 방금 공개된 제품으로는 그 기대에 부응하지 못했습니다. 무엇보다도, 일론 머스크의 회사는 이제 더 이상 지체할 여유가 없습니다.

출처: https://znews.vn/con-dao-hai-luoi-voi-tesla-post1564393.html