企業が私募債を発行するための条件が厳しくなる...

6月17日午前、国会は出席議員の95%以上の賛成を得て、企業法のいくつかの条項を改正および補足する法律を可決した。同法律は2025年7月1日から施行される。

同法の重要な改正および補足事項の一つは、非公開会社が個別の社債を発行する際に、以下の条件を満たさなければならないという要件である。「発行年度の直前年度の監査済み財務諸表によれば、負債（発行予定の社債額を含む）が発行組織の資本の5倍を超えないこと。ただし、国有企業、不動産プロジェクト実施のために社債を発行する企業、信用機関、保険企業、再保険企業、保険仲介企業、証券会社、証券投資基金管理会社である発行組織は、関連法律の規定を遵守しなければならない。」

企業の民間債券発行条件の厳格化 — 国会は2025年7月1日から社債の発行を規制する。

以前、2025年6月9日午前に開催された国会常任委員会の会議で、企業法のいくつかの条項を修正および補足する法律案に対する意見を述べた際、国会の経済財政委員会のファン・ヴァン・マイ委員長は、これまで発生した問題のほとんどは、法律案で除外されているグループである不動産業のグループに関連したものであったため、政府が企業の私募債に関する具体的な状況を慎重に検討する必要があると述べた。

したがって、国会で承認されたばかりの企業法のいくつかの条項を修正および補足する法律案によれば、不動産プロジェクトを実行するために債券を発行する企業は、総負債/資本比率が5倍を超えてはならないという規制の対象にならない。

グエン・ヴァン・タン財務大臣は、6月9日午前の国会常任委員会において、個人向け債券を発行する企業全体の負債／資本比率に関する規制について説明し、個人向け債券の発行を厳格化することで、不正行為や不当利得を目的とする企業を排除することを目指していると述べた。透明性のある事業運営を行う企業は、債券を通じて中長期資金を調達することができる。

タン氏によれば、現在、非上場企業の私募債発行条件については各国で異なる規制があり、負債総額は所有者の資本の最大3～5倍でなければならないという。

ベトナムでは、現状では、個別債券の発行条件は依然として債務対資本比率規制に準拠する必要があります。「すべての段階と活動が完全にデジタル化され、透明性が確保されて初めて、個別債券の発行以外の管理方法を確立できる」とグエン・ヴァン・タン大臣は述べました。

政府の法案受理、説明、修正に関する報告書によると、ハノイ証券取引所の統計によると、2024年には、自己資本比率5倍以上の社債発行時点で、自己資本に対する融資残高を持つ発行企業（商業銀行を除く）は13社となる見込みである。したがって、この規制は多くの企業や個人向け社債発行市場全体に影響を与えるものではない。

政府は、本法律の発効日前に情報開示内容を提出した民間社債発行の進行中の案件の審査を確実にするため、法案の経過規定の規定を次のように補足することを提案する。「本法律の発効日前に証券取引所への発行前に情報開示内容を提出した民間社債発行については、法律第03/2022/QH15号に基づき多数の条項によって改正および補足された企業法第59/2020/QH14号の規定に従って引き続き実施されるものとする。」

国会常任委員会は、通知第2001/TB-VPQH号において、発行企業の財務能力を高め、発行企業と投資家の双方にとって社債の返済リスクを制限するために、非公開会社が個別の債券を発行するための条件の1つとして、負債対資本比率5倍の規制を法案に追加することに合意した。

企業法のいくつかの条項を改正および補足する法律は、2025年7月1日から施行されます。

出典: https://baodaknong.vn/siet-dieu-kien-doanh-nghiep-duoc-phat-hanh-trai-phieu-rieng-le-255823.html