不動産へのキャッシュフローは依然として困難に直面している

多くの明るい兆候があるにもかかわらず、不動産市場は依然として多くの課題に直面しています。特に、キャッシュフロー関連の要因は引き続き困難な状況に直面すると予想されます。

8月29日、「キャッシュフローの把握と不動産市場の波に乗る」と題したセミナーで、専門家らは、ベトナムの不動産市場は多くの明るい兆候があるものの、依然として多くの課題に直面していると述べた。特に、キャッシュフロー関連の要因は今年も引き続き困難に直面すると予測されている。

専門家によると、今から2024年末まで、不動産市場は依然として多くの課題に直面することになるだろう。

この声明を具体的に分析した経済専門家のディン・テー・ヒエン博士は、2024年上半期にはキャッシュフローにプラスの要因が数多くあったと述べています。具体的には、2024年第2四半期のGDPが6.97%増加したこと、第2四半期の社会開発投資資本も第1四半期よりも増加し、2四半期合計で1兆4,510億ドンとなり、前年同期比2%増加しました。

他にも、2024年の最初の7ヶ月間の公共投資支出額が計画の44.7%にとどまり、依然として低い水準にあることなど、プラス要因は他にもあります。これは年末に向けて重要な資源となります。また、2024年の最初の7ヶ月間のFDI資本支出額は125億6000万米ドルに達し、同時期比8.4%増加しました。

「FDI資本はエレクトロニクスと工業セクターに集中しています。これは、ベトナムが引き続き外国企業を誘致していることを示しています。さらに、輸出は依然として大きな原動力となっており、2,269億米ドル（前年比17.7%増）に達しました。貿易黒字は140億8,000万米ドルに達しました。今年最初の7ヶ月間の平均消費者物価指数（CPI）は4.12%で、投資キャッシュフローを促進するでしょう」とディン・テー・ヒエン博士は述べました。

しかし、キャッシュフローへの影響は限定的です。例えば、2024年の社債償還圧力は依然として高く、銀行は2024年に不良債権を増加させ、業績不振の企業への融資は制限されるでしょう。

ディン・テー・ヒエン博士によると、2024年6月30日時点の信用残高は14.4兆ドンで、年初比6%増加した。このうち、6月は487兆ドンを超える供給量を記録し、特に目立った。2024年の信用供給源は例年並みとなる見込みだが、動員レベルはわずか1.5%の増加にとどまり、銀行システムは資金調達の困難に直面している。

特に不動産セクターでは、今年上半期の信用状況は3,083兆ドンを超え、総融資残高の21.4%を占め、2023年末と比較して6.8%増加しました。一方、不動産事業活動に対する信用残高は、2023年末と比較して20兆7,000億ドン強の増加にとどまり、1.86%増加しました。

「市場に流入する新規資本と比較すると、累積資本残高は主に大規模プロジェクトに埋もれています。一方、市場における事業活動は依然として困難に直面しており、流動性の低下、在庫の増加、売上高／在庫比率がわずか2.3%程度にとどまっています」とディン・テー・ヒエン博士は述べた。

経済専門家のディン・テ・ヒエン博士がセミナーで講演しました。

専門家は、金と米ドルの為替レートの急騰も不動産への資金流入を阻害する要因の一つだと付け加えた。そのため、2024年第3四半期もキャッシュフローは引き続き厳しい状況になると予測される。

業績の悪い企業は銀行融資を受けるのが難しくなるでしょう。雇用は回復しておらず、中流階級は不動産負債の返済を迫られているため、消費は依然として低迷しています。

ヒエン博士は、「2024年第4四半期以降、輸出が伸び、消費が回復するにつれて、キャッシュフローは改善するでしょう。しかし、企業は依然として資金調達と市場の面で困難に直面しています。キャッシュフローがプラスに改善するのは2025年以降です。銀行融資は2025年第2四半期からプラスに転じ、投資家の資金は2026年第2四半期から堅調になるでしょう」と述べました。

市場運営について、インド情報科学応用経済研究所（IIB）副所長のスー・ゴック・クオン博士は、市場が今から2024年末までに「温暖化」すれば、主に流通市場が中心となるだろうと述べた。投資家は売買を行っているものの、新規供給はほとんどなく、仮にあったとしても、これらの取引が国民の所得の全てを反映するわけではない。

2025 年を迎える不動産市場は、多くのマクロ要因と不動産に関する新しい法律の施行に左右されることになります...

「現時点では、2025年の不動産市場がどれほど好調であるかを私自身が断言することはできません。これは非常に難しいことです。しかし、イメージという点では、皆さんと同様に、将来に期待を抱いています」とクオン氏は述べた。

出典: https://baodautu.vn/batdongsan/dong-tien-vao-bat-dong-san-van-gap-kho-d223673.html