En attendant le deuxième nom vietnamien à la bourse américaine
La « licorne » technologique vietnamienne VNG (Upcom : VNZ), dont le PDG est Le Hong Minh, vient d'annoncer que son actionnaire majoritaire, VNG Limited, a soumis une demande d'enregistrement sous le formulaire F-1 à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis.
VNG Limited est connu comme le principal actionnaire de VNG avec un ratio de 49 % (au 2 août). Il s'agit d'une organisation étrangère basée aux îles Caïmans, un paradis fiscal mondial .
VNG Limited compte 2 personnes liées qui sont des initiés chez VNG, dont le directeur général (PDG) Le Hong Minh (détenant 12,27 % du capital) et le directeur général adjoint permanent - M. Vuong Quang Khai (détenant 4,99 % du capital).
Ainsi, si tout se passe bien, VNG deviendra la deuxième plus grande entreprise vietnamienne à être cotée à la Bourse américaine, ainsi qu'au Nasdaq Global Select Market. Il s'agit de la bourse technologique américaine, qui regroupe de grandes entreprises technologiques affichant une croissance exceptionnelle.
VNG a des opérations commerciales au Vietnam et dans de nombreux autres pays à travers le monde, avec 33 filiales et sociétés affiliées, dont 18 sociétés et fonds caritatifs au Vietnam et 14 sociétés à l'étranger.
VNG est considérée comme la première « licorne » du Vietnam, une start-up technologique valorisée à plus d'un milliard de dollars. VNG a fait ses débuts sur Upcom (Vietnam) le 4 janvier dernier à 240 000 VND l'action. Le 16 février, l'action VNG avait dépassé 1,56 million de VND l'action après 11 séances consécutives de cours plafond.
À cette époque, VNG (propriétaire de l'application Zalo) est devenue l'entreprise avec le cours de bourse le plus élevé de tous les temps sur le marché boursier vietnamien avec une capitalisation de plus de 55 900 milliards de VND (environ 2,3 milliards de dollars).
Actuellement, VNG affiche une capitalisation boursière de 29 500 milliards de VND (soit plus de 1,2 milliard de dollars américains). En 2014, sa valeur était estimée à 1 milliard de dollars américains. En 2021, le fonds d'investissement Temasek du gouvernement singapourien a évalué VNZ à 2,2 milliards de dollars américains.
VNG mène de nombreux projets d'envergure et occupe une position de leader dans le domaine des jeux en ligne et de la publicité. ZaloPay est considéré comme l'un des principaux portefeuilles numériques au Vietnam. VNG dispose également de son centre de données…
Le 15 août, VinFast est officiellement devenue la première grande entreprise vietnamienne à être cotée à la bourse américaine, en cotant plus de 2,3 milliards d'actions VFS sur le Nasdaq Global Select Market.
« Contourner » les paradis fiscaux pour atteindre le niveau international ?
Jusqu'à présent, il est encore trop tôt pour confirmer si VinFast du milliardaire Pham Nhat Vuong peut conquérir le marché des voitures électriques aux États-Unis, puis en Europe, au Moyen-Orient, dans l'ASEAN... ou non.
Il est évident que VinFast est un phénomène sur le marché financier mondial. Son introduction réussie au Nasdaq américain est également considérée comme un atout, encourageant les entreprises à s'ouvrir au monde et à tirer parti des capitaux considérables du marché international pour réaliser des percées technologiques.
Avec une capitalisation actuelle de 85 milliards de dollars, VinFast est le deuxième constructeur mondial de véhicules électriques, derrière l'américain Tesla du milliardaire Elon Musk (752 milliards de dollars). D'autres startups du secteur, comme Li Auto, NiO, Rivian, Xpeng… affichent toutes des capitalisations bien inférieures, respectivement de 38,8 milliards de dollars, 20,3 milliards de dollars, 19,3 milliards de dollars et 14,5 milliards de dollars.
La capitalisation de VinFast dépasse même celle des constructeurs automobiles de longue date tels que Mercedes-Benz (78,4 milliards USD), BMW (70 milliards USD), Volkswagen (68 milliards USD), Ferrari (56,7 milliards USD), Honda (51,8 milliards USD), Ford (48,3 milliards USD),...
Si le prix actuel est maintenu et que l'émission est réussie auprès des organisations étrangères et des investisseurs sur le marché international, VinFast bénéficiera d'une énorme source de capital pour l'investissement et le développement commercial.
De nombreux investisseurs se sont récemment interrogés sur les raisons pour lesquelles VinFast, et maintenant VNG, ont choisi une voie détournée pour s'introduire sur les bourses internationales. VinFast est passée par Singapour avant d'être cotée à la bourse américaine, tandis que VNG a laissé son actionnaire majoritaire, VNG Limited (dont le siège social est situé dans le paradis fiscal des Îles Caïmans), s'inscrire au Nasdaq.
À ce propos, un expert en valeurs mobilières a expliqué que de nombreux facteurs liés à la complexité du droit international peuvent inciter les entreprises à choisir une méthode aussi détournée. De plus, de l'avis de cet expert, les entreprises étrangères sont plus faciles à coter à l'international que les entreprises ayant leur siège social dans le pays.
Auparavant, pour préparer l'introduction en bourse de VinFast, fin 2021, Vingroup Corporation, dirigée par le président Pham Nhat Vuong, a restructuré la propriété de cette entreprise de fabrication.
Le Groupe a transféré la totalité de sa contribution en capital (51,52%) dans VinFast Manufacturing and Trading Company Limited (VinFast Vietnam) à VinFast Trading & Investment Company, une filiale de Vingroup dont le siège social est à Singapour (VinFast Singapore).
Après la restructuration, Vingroup et les actionnaires existants de VinFast Vietnam détiennent directement 100 % des actions de VinFast Singapore, détenant ainsi indirectement 99,9 % de VinFast Vietnam. Vingroup Corporation maintient son taux d'intérêt actuel de 51,52 % dans VinFast Vietnam.
Dans le cas de VNG, l'actionnaire majoritaire VNG Limited a simplement déposé un formulaire d'enregistrement auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis. Le montant de la transaction et la fourchette de prix de l'offre n'ont pas encore été déterminés. VNG Limited prévoit d'introduire en bourse des actions ordinaires de catégorie A au Nasdaq.
Avec une histoire de développement de près de 20 ans (depuis 2004) et de nombreux produits de pointe, ainsi qu'un vaste écosystème numérique au Vietnam, VNG devrait être la prochaine grande entreprise à être cotée en bourse aux États-Unis et à pouvoir lever des fonds auprès de ces bourses avec un capital de plusieurs dizaines de milliers de milliards de dollars.
Comme VinFast, VNG Limited bénéficie également du soutien de grandes institutions financières étrangères telles que : Citigroup Global Markets, Morgan Stanley & Co, UBS Securities LLC (Credit Suisse Securities), Morgan Stanley...
Les actions VNZ de VNG sur le parquet d'Upcom ont augmenté de plus de 13 % le matin du 24 août pour atteindre 1 452 000 VND/action.
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