La société par actions DOJI Gold and Gemstone Group, propriété du magnat Do Minh Phu, vient de communiquer à ses obligataires des informations sur sa situation financière en 2023. DOJI a ainsi enregistré un bénéfice après impôts de plus de 491 milliards de dôngs, soit environ 1,3 milliard de dôngs par jour.

Le bénéfice du DOJI en 2023 diminuera d'environ 50 % par rapport aux 1 017 milliards de VND de 2022, mais restera bien supérieur à celui de 2021.

Le DOJI a enregistré des bénéfices élevés ces deux dernières années dans un contexte de difficultés économiques , de marché obligataire paralysé, de marché immobilier stagnant et de baisse rapide des taux d'intérêt sur les dépôts bancaires. L'or est le choix de nombreux investisseurs.

Malgré une baisse des bénéfices, les capitaux propres du DOJI ont augmenté de près de 400 milliards de VND fin 2023 par rapport à fin 2022, pour atteindre plus de 6 745 milliards de VND. Cependant, le passif total de cette entreprise a explosé par rapport à fin 2022, pour atteindre plus de 15 850 milliards de VND.

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Résultats commerciaux du DOJI en 2023.

Fin 2023, le DOJI avait remboursé l'intégralité de sa dette obligataire. Entre 2020 et 2021, le géant de l'or avait émis de nombreux lots d'obligations d'une valeur de plusieurs milliers de milliards de dongs (VND) à des taux d'intérêt d'environ 9 à 10 % par an. Nombre de ces lots arrivaient à échéance en 2026. Cependant, l'effondrement du marché obligataire après l'incident de Tan Hoang Minh a contraint de nombreux entrepreneurs à racheter leurs obligations avant leur échéance.

Sur le marché vietnamien de l'or, peu de grandes entreprises négocient ce métal. Parmi celles-ci, on peut citer SJC, Bao Tin, PNJ et DOJI. Les autres sont des marques d'or peu connues localement et ne disposent pas de grands réseaux de distribution comme les entreprises mentionnées précédemment.

Outre SJC, dont le capital est public, les trois autres entreprises sont privées. PNJ et DOJI sont des entreprises à développement plus récent, mais dont les systèmes de stockage connaissent une croissance très rapide.

DOJI génère un chiffre d'affaires important, mais comparé au géant de la vente au détail d'or et de bijoux Phu Nhuan Jewelry Joint Stock Company (PNJ), son bénéfice est modeste. En 2023, PNJ a enregistré un bénéfice de 1 971 milliards de VND, soit une hausse de près de 9 % par rapport à l'année précédente.

Au cours des deux premiers mois de 2024, PNJ a réalisé un bénéfice après impôts de 550 milliards de VND. Le bénéfice de PNJ a dépassé les 1 000 milliards de VND depuis 2019 et s'est maintenu depuis lors.

Pour DOJI, il est assez surprenant que le bénéfice de cette activité ait diminué en 2023, alors que le prix de l'or a fortement augmenté. En 2023, le prix de l'or a augmenté d'environ 10 millions de dôngs pour atteindre plus de 76 millions de dôngs/tael en fin d'année. Le marché de l'or a également été dynamique au cours du dernier mois de l'année.

Les sociétés de négoce d'or enregistrent souvent des bénéfices en hausse dans un contexte de hausse du prix de l'or, de fortes fluctuations de prix et de dynamisme du marché. Elles bénéficient de l'élargissement de l'écart de prix entre l'achat et la vente (jusqu'à 2 à 3 millions de VND/tael en période de pointe) et d'une hausse de leurs revenus.

Les résultats commerciaux de PNJ au cours du second semestre 2023 et des premiers mois de 2024 le démontrent.

PNJ est une société cotée en bourse comptant de nombreux actionnaires étrangers. DOJI est une entreprise privée, détenue par la famille de M. Do Minh Phu.

M. Do Minh Phu a transmis l'empire de l'or à son fils et s'est tourné vers le secteur bancaire, devenant président de la Tien Phong Bank ( TPBank ).

Actuellement, M. Do Minh Duc est vice-président permanent et Mme Do Vu Phuong Anh est directrice générale de DOJI. Tous deux sont les enfants de M. Do Minh Phu, président du conseil fondateur de DOJI. En octobre 2023, Mme Do Vu Phuong Anh, fille aînée de M. Do Minh Phu, a été élue directrice générale de DOJI.

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La flambée du prix de l'or et l'écart considérable avec le cours mondial peuvent générer des profits considérables pour les négociants en or. Photo : Minh Hien

Le groupe DOJI compte 15 sociétés membres opérant sous le modèle mère-filiale, 5 coentreprises et 61 succursales, près de 200 centres et magasins à l'échelle nationale, ainsi que plus de 400 agents et points de vente à l'échelle nationale.

Selon le DOJI, au sein de ce groupe, début mars 2022, Mme Do Vu Phuong Anh est l'un des trois actionnaires contribuant au capital avec son père et son jeune frère Do Minh Duc. M. Do Minh Phu détient 70 % du capital, les 30 % restants étant répartis à parts égales entre Do Vu Phuong Anh et Do Minh Duc.

Avec des capitaux propres du groupe à la fin de 2023 de 6 745 milliards de VND, les actifs de Mme Phuong Anh et de son jeune frère Do Minh Duc chez DOJI, si au ratio ci-dessus, vaudraient 1 012 milliards de VND chacun.

Outre DOJI, Do Vu Phuong Anh et Do Minh Duc figurent également parmi les plus grands actionnaires individuels de TPBank, détenant près de 24,5 millions d'actions chacun, soit 1,11 % du capital social par personne.

La famille de M. Do Minh Phu est classée par Forbes dans la liste des 20 meilleures familles d'affaires au Vietnam.