Jerome Powell laisse ouverte la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt en juillet
Lors du Forum de la Banque centrale européenne (Forum BCE) à Sintra, au Portugal, le 30 juin, le président de la Réserve fédérale américaine (Fed), Jerome Powell, a laissé ouverte la possibilité de réduire les taux d'intérêt lors de la réunion du 30 juillet.
« Je ne peux vraiment pas me prononcer. La décision sur les taux d'intérêt sera prise en fonction des données », a déclaré M. Powell. « Nous n'excluons ni ne confirmons aucune réunion » qui discuterait d'une baisse des taux, a-t-il ajouté.
Ces remarques marquent un changement radical par rapport à sa position prudente précédente, lorsqu'il avait laissé entendre que la Fed pourrait attendre l'automne, vers septembre, pour envisager d'assouplir sa politique monétaire.
Le nouveau signal de M. Powell a été donné dans un contexte de chute du dollar américain à son plus bas niveau depuis 3,5 ans. Le 1er juillet au soir (heure du Vietnam), l'indice USD (DXY) a reculé de 0,35 %, atteignant 96,5 points, son plus bas niveau depuis début 2022.
L'affaiblissement du dollar américain a encore accru les attentes du marché quant à une baisse des taux, l'outil CME FedWatch enregistrant le 2 juillet une probabilité de 21,2 % que la Fed baisse ses taux d'intérêt en juillet, contre 18,6 % le 27 juin et 14,5 % le 20 juin.
Le marché mise également fortement sur la possibilité d'une baisse des taux d'intérêt par la Fed lors de sa réunion du 17 septembre, avec une probabilité pouvant atteindre 91 %. Parmi eux, 72,3 % anticipent une baisse de 0,25 point de pourcentage et 18,8 % une baisse de 0,5 point de pourcentage, portant les taux d'intérêt à 3,75-4 % par an.
Tout en laissant ouverte la possibilité d'assouplir la politique monétaire, M. Powell a néanmoins souligné l'indépendance de la Fed vis-à-vis des pressions politiques , notamment du président Donald Trump, qui a appelé à plusieurs reprises à des baisses agressives des taux d'intérêt.
Lors de la conférence de Sintra, la présidente de la BCE, Christine Lagarde, a exhorté les délégués à applaudir Powell, le qualifiant de « l'incarnation d'un banquier central courageux » pour être resté ferme sur les données économiques malgré les critiques acerbes de M. Trump.
Le dilemme de Jerome Powell et les perspectives économiques américaines
Le président de la Fed, Jerome Powell, est confronté à une situation difficile. La pression du président Trump s'intensifie, allant des critiques publiques le qualifiant d'« idiot » à l'envoi d'une lettre exigeant une baisse des taux d'intérêt à 1 % ou moins, avec des graphiques comparatifs de banques centrales comme celles du Japon (0,5 %) et du Danemark (1,75 %).
M. Donald Trump a également accéléré ses plans pour trouver un remplaçant à Powell lorsque son mandat prendra fin en mai 2026, avec des candidats potentiels tels que Kevin Warsh, Christopher Waller, Kevin Hassett, David Malpass et le secrétaire au Trésor Scott Bessent.
La possibilité que M. Trump puisse annoncer un successeur dès septembre ou octobre est perçue comme une mesure visant à affaiblir le pouvoir de Powell.
Concernant l'économie américaine, les indicateurs récents ont envoyé des signaux mitigés. Le rapport sur l'emploi de juin devrait indiquer que l'économie américaine a créé 116 000 emplois non agricoles , contre 139 000 en mai, et que le taux de chômage devrait légèrement augmenter, passant de 4,2 % à 4,3 %. Si le marché du travail reste solide, la gouverneure de la Fed, Michelle Bowman, a déclaré qu'il n'était « plus aussi dynamique qu'avant ».
Parallèlement, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE) – l'indicateur d'inflation privilégié par la Fed – a montré une hausse des pressions sur les prix en mai, restant au-dessus de son objectif annuel de 2 %. Les droits de douane imposés par M. Trump depuis avril ont incité la Fed à suspendre son projet de baisse des taux d'intérêt, en raison des craintes d'une hausse de l'inflation.
Cependant, le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, a déclaré que les droits de douane de M. Trump ne seraient probablement pas aussi inflationnistes que le craint la Fed et a prédit que celle-ci baisserait ses taux d'intérêt en septembre. Ce point de vue est renforcé par les prévisions de Goldman Sachs, qui table également sur un assouplissement de la politique monétaire de la Fed à l'automne, avec trois baisses en 2025.
Les signaux de baisse des taux d'intérêt et d'affaiblissement du dollar pourraient avoir des répercussions importantes sur les économies américaine et mondiale. Un dollar plus faible favorise généralement la hausse des prix des matières premières, notamment de l'or.
Le cours mondial de l'or fluctue actuellement autour de 3 300-3 350 USD l'once. Si la Fed baisse ses taux d'intérêt, le cours de l'or pourrait dépasser 3 400 USD l'once, même si la pression à la prise de bénéfices persiste dans un contexte de stabilisation progressive au Moyen-Orient.
À l'échelle mondiale, l'assouplissement de la politique monétaire de la Fed pourrait inciter d'autres banques centrales, comme la BCE ou la Banque du Japon, à envisager un ajustement de leurs taux d'intérêt, stimulant ainsi la croissance économique mondiale. Cependant, le risque d'inflation demeure préoccupant, d'autant plus que les politiques protectionnistes de M. Trump pourraient entraîner une hausse des prix des importations, exerçant une pression sur les consommateurs et les entreprises américains.
Dans ce contexte, la politique de la Fed doit toujours concilier maîtrise de l'inflation et protection du marché du travail. Cependant, M. Powell est inévitablement désorienté lorsqu'il prend des décisions sous la pression de M. Trump et face à des données économiques mitigées.
Source : https://vietnamnet.vn/dong-usd-xuong-day-3-5-nam-chu-tich-fed-dau-dau-truoc-ap-luc-tu-ong-trump-2417384.html
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