La Banque populaire de Chine (PBOC) a abaissé son taux d'intérêt directeur à court terme en réponse aux données économiques décevantes après une période de réouverture pour coexister avec le Covid-19.
La PBOC a réduit le taux de rachat inversé (repo) à sept jours de 2% à 1,9%, selon un communiqué de la banque centrale chinoise du 13 juin.
Il s'agit de la première mesure prise par la PBOC depuis août pour aider à restaurer la confiance du marché et à stimuler une reprise lente après la pandémie.
La décision de la PBOC a surpris la plupart des économistes et des acteurs du marché, car elle modifie rarement son taux directeur à court terme un an à l'avance. La dernière fois que cela s'est produit, c'était en mars 2020.
La PBOC devrait annoncer des ajustements au taux de la facilité de prêt à un an (MLF) le 15 juin et au taux de prêt préférentiel le 20 juin.
« La décision de la PBOC est un signal clair qu'elle réduira le taux MLF le 15 juin. Cela montre que la banque centrale souhaite fournir des indications précoces et rassurer le marché sur sa position d'assouplissement, compte tenu de la faible reprise de l'économie après le Covid », a déclaré l'économiste de Bloomberg, David Qu.
Des usagers traversent une intersection à l'heure de pointe matinale à Pékin, en Chine, le 16 mai 2023. La deuxième économie mondiale se remet lentement de la Covid-19, sous la pression de la faiblesse de la demande et des exportations. Photo : SCMP
La baisse des taux cette fois-ci montre que les décideurs politiques sont de plus en plus inquiets de la résilience de la Chine, ont déclaré les analystes.
Les indicateurs économiques récents montrent que l’inflation est restée proche de zéro en mai, que l’activité manufacturière s’est contractée et que le marché immobilier n’a pas encore récupéré.
« Les décideurs politiques reconnaissent enfin la faiblesse de l'économie. De nouvelles baisses des taux d'intérêt et des réserves obligatoires auront lieu au second semestre 2023 », a déclaré Michelle Lam, économiste Chine chez Société Générale.
Même si les baisses de taux peuvent contribuer à améliorer le sentiment à court terme, les économistes estiment qu’il faut faire davantage pour renforcer la confiance des entreprises et les inciter à investir.
Malgré une croissance rapide de la masse monétaire, l’investissement privé reste faible et la demande d’emprunt reste faible, ce qui signifie que l’assouplissement monétaire à lui seul ne suffira pas à stimuler l’économie.
« Le marché a besoin de davantage de soutien politique, à la fois monétaire et budgétaire, pour inverser le sentiment négatif concernant les perspectives économiques de la Chine », a déclaré Steven Leung, directeur général de la banque d'investissement UOB Kay Hian.
L'annonce par la PBOC d'une baisse de taux juste avant la réunion de la Réserve fédérale américaine des 13 et 14 juin montre que la banque tente de « couper les coins ronds » pour minimiser l'impact de la baisse de taux sur le yuan, selon Ken Cheung, responsable de la stratégie de change asiatique à la Mizuho Bank (Hong Kong, Chine) .
Nguyen Tuyet (selon Bloomberg, Reuters)
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