Les actions « King » de retour sur les rails ?

La bourse vietnamienne vient de connaître une semaine positive. L'indice VN a progressé de plus de 33 points, se dirigeant vers 1 290-1 300 points, son ancien pic de juillet 2024.

Certains sont heureux, d'autres regrettent

Le marché boursier positif de la semaine dernière a bénéficié d'une contribution très positive des valeurs bancaires à grande capitalisation telles que VCB, BID, CTG, ACB ... Il s'agit d'un groupe d'actions très apprécié des investisseurs et des experts grâce à ses nombreuses perspectives de croissance au cours des derniers mois de l'année.

Selon le journaliste du journal Nguoi Lao Dong, les actions bancaires ont enregistré des performances positives ces derniers temps, contribuant à la reprise de l'indice VN après la correction en dessous de 1 200 points début août. En seulement une semaine, l'action CTG de VietinBank est passée de 30 000 VND à près de 35 000 VND, soit une hausse de 15 % par rapport à la semaine précédente. VCB, BID et LPB sont également des actions bancaires ayant enregistré des performances positives la semaine dernière.

Pour les investisseurs détenant des actions NAB de Nam A Bank, le cours a augmenté d'environ 30 % depuis que la banque a distribué un dividende de 25 % à la mi-juillet. Nombre d'entre eux regrettent d'avoir vendu ces actions lors du repli du marché de la mi-juillet et du début août.

De nombreux investisseurs ont conservé leur confiance dans les actions bancaires depuis le début de l'année. M. Nguyen Viet, résidant à Hô-Chi-Minh-Ville et investisseur en bourse depuis près de dix ans, a déclaré détenir encore beaucoup d'actions VPB de VPBank, convaincu des perspectives de croissance de cette banque. L'action VPB a connu une évolution stable et s'est accumulée au cours de l'année écoulée. Si les conditions sont favorables, elle entrera dans une tendance haussière. « Tous mes amis détiennent au moins une valeur bancaire sur leurs comptes, comme SHB , OCB, VIB ou TPB, et s'attendent à une hausse après une longue période de fluctuations dans une fourchette étroite », a indiqué M. Viet.

Les actions bancaires sont considérées comme des valeurs phares en raison de leur forte capitalisation et de leur nombre important en bourse, attirant l'attention de nombreux investisseurs nationaux et étrangers. Mme Tran Khanh Hien, directrice du département d'analyse de MB Securities Company (MBS), a déclaré que les actions bancaires seront au cœur des investissements d'ici la fin de l'année. Les deux facteurs d'intérêt sont la croissance du crédit et l'augmentation des provisions. La croissance du crédit devrait atteindre l'objectif de 14 % cette année grâce à la demande croissante de capitaux liée à la reprise économique.

Toutefois, la capacité des banques à accroître le crédit sera fortement différenciée. Ainsi, les banques disposant d'actifs de bonne qualité et de faibles ratios de créances douteuses auront une plus grande marge de manœuvre pour prêter. Cela s'est également clairement manifesté au cours des six premiers mois de 2024 : certaines banques ont enregistré une croissance du crédit à deux chiffres, mais d'autres n'ont octroyé que 2 % à 3 % de prêts supplémentaires par rapport à fin 2023, avec un ratio de couverture des créances douteuses inférieur à 50 % et supérieur à 3 %.

Des prix attractifs

Selon Mme Tran Khanh Hien, les bénéfices du secteur bancaire devraient augmenter respectivement de 20 % et 30 % aux troisième et quatrième trimestres 2024, par rapport aux faibles niveaux enregistrés à la même période l'an dernier. Cela signifie que la valorisation des actions bancaires atteindra un niveau attractif, encourageant les investisseurs à acheter.

« La valorisation P/B des valeurs phares n'est actuellement que de 1,5 fois inférieure à la moyenne des trois dernières années. Les valeurs bancaires seront l'un des secteurs d'investissement les plus prisés au cours des derniers mois de l'année », a commenté Mme Hien.

Les experts prédisent que les valeurs bancaires pourraient être au centre des préoccupations du marché boursier au cours des mois restants de 2024. Photo : HOANG TRIEU

M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse chez VNDIRECT Securities Company, estime également que les valeurs bancaires constituent l'un des deux secteurs d'activité offrant de bonnes opportunités d'investissement pour le reste de l'année 2024. Bien que la qualité des actifs de certaines banques ait récemment diminué, elle se redressera rapidement avec l'amélioration de la conjoncture économique. De plus, de nombreuses lois relatives au marché immobilier, entrées en vigueur le 1er août, faciliteront la comptabilisation par les banques de la valeur des actifs hypothéqués.

« Les anticipations d'une forte croissance du crédit, dépassant l'objectif de 15 % de la Banque d'État, stimuleront les revenus des banques. En particulier, la baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale américaine (FED) contribuera à réduire la pression sur le taux de change USD/VND, réduisant ainsi le risque de hausse des taux d'intérêt. Les banques affichent des ratios cours/valeur attractifs par rapport à la moyenne sur cinq ans », a déclaré Barry Weisblatt David.

Concernant les créances douteuses, M. Quan Trong Thanh, directeur du département d'analyse de Maybank Securities Company, a déclaré que le total des créances douteuses de 17 banques cotées a augmenté de 6 % au deuxième trimestre 2024. Le ratio de créances douteuses du système bancaire à la fin du deuxième trimestre était de 1,97 %. Les créances en souffrance proviennent principalement des petites et moyennes entreprises des secteurs du commerce, de la sidérurgie et de la vente au détail, en raison des prêts hypothécaires et du crédit à la consommation, ce qui a entraîné une augmentation des créances douteuses.

« Le taux de créances douteuses des banques semble nettement inférieur aux prévisions. Comparé aux banques de la région (comme la Thaïlande et l'Indonésie), ce taux n'est pas trop élevé. En fait, 11 banques nationales affichent encore un taux de créances douteuses acceptable », a analysé M. Thanh.

Les taux d’intérêt des dépôts sont toujours sur une tendance à la hausse.

Un récent rapport d'actualité sur le secteur bancaire, publié par Maybank Securities Company, montre que la récente hausse des taux d'intérêt interbancaires a eu des répercussions sur les taux d'intérêt des dépôts. De nombreuses banques ont opté pour une mobilisation accrue des dépôts de leurs clients, au lieu de recourir à l'emprunt de capitaux sur le marché interbancaire.

Les experts de Maybank prévoient une hausse de 0,5 point de pourcentage des taux d'intérêt sur les dépôts d'ici la fin de l'année, en raison de la croissance accrue du crédit. Cette hausse est raisonnable et n'aura pas d'impact majeur sur les banques et l'économie en termes de coûts de mobilisation des capitaux.

Toutefois, selon certains experts financiers, la marge nette d'intérêt des banques ne s'améliorera pas au cours des trimestres restants de l'année. En effet, les taux d'intérêt débiteurs ont augmenté, mais les taux d'intérêt débiteurs n'ont pas suivi cette hausse et resteront à leur niveau actuel, les agences de gestion et les banques s'efforçant d'aider les entreprises à accéder aux sources de financement.

Source : https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm