« Les stocks devraient s'améliorer d'ici la fin de l'année »

Le directeur de la propriété des valeurs mobilières du DNSE prédit un cycle de tendance haussière pour les actions « banques - valeurs mobilières - acier », dans lequel les actions des valeurs mobilières augmenteront grâce à des facteurs psychologiques et à une amélioration des flux de trésorerie.

Selon Mme Nguyen Ngoc Linh, directrice de DNSE Securities, lors des dernières séances, les flux de trésorerie se sont concentrés sur les actions à grande capitalisation, ce qui a permis à l'indice VN de franchir la barre des 1 100 points. Les flux de trésorerie des investisseurs nationaux ont également contribué à une amélioration significative de la liquidité, malgré les ventes nettes continues des investisseurs étrangers ces derniers temps.

Au cours du mois dernier, la valeur moyenne des ordres de contrepartie sur le marché HOSE a atteint près de 11 000 milliards de VND. Plus de 104 000 nouveaux comptes ont été ouverts en mai, soit une multiplication par cinq environ par rapport au mois précédent et le niveau le plus élevé depuis août 2022.

« L’attente d’un nouveau cycle de hausse du prix des actions après que le marché ait atteint son point bas pourrait devenir une réalité », a déclaré Mme Linh.

Les titres constituent un moyen d'attirer des flux de trésorerie à court terme. Photo : DNSE — Les titres constituent un moyen d'attirer des flux de trésorerie à court terme. Photo : *DNSE*

Les experts du DNSE expliquent l'amélioration du marché par l'amélioration des flux de trésorerie, dans un contexte de baisse progressive des taux d'intérêt. Les flux de trésorerie des investisseurs individuels qui reviennent en bourse proviennent de l'échéance des dépôts à court terme. Parallèlement, la baisse des taux d'intérêt rend le canal d'investissement boursier à nouveau attractif pour les investisseurs à court terme.

Lorsque le marché entre dans une tendance haussière, les secteurs et les actions en bénéficieront. Les secteurs fortement sensibles aux taux d'intérêt (valeurs mobilières, banques, immobilier, etc.) auront tendance à progresser fortement. Cependant, la dynamique de croissance durable de ces groupes boursiers doit s'appuyer sur des informations et des facteurs fondamentaux. À court terme, ces facteurs seront consolidés et déterminés par les résultats des entreprises au deuxième trimestre 2023.

Les valeurs bancaires, boursières et sidérurgiques, en particulier, affichent toutes une tendance à la hausse depuis mars. Outre les valeurs boursières qui progressent grâce à des facteurs psychologiques, les experts du DNSE estiment que les autres groupes attendent encore des facteurs de soutien suffisamment forts pour accélérer.

Évolution des cours des secteurs Banque, Valeurs mobilières, Matières premières, métaux et mines au cours des six derniers mois. Photo : Wichart

Pour le secteur sidérurgique , des signaux positifs sont apparus, comme la reprise des prix de l'acier depuis le début de l'année, avec la réouverture de la Chine. Parallèlement, les attentes d'investissement public en fin d'année et les signes de reprise du marché immobilier grâce aux politiques de soutien ont redonné de l'éclat à ce type de valeurs.

Pour le secteur bancaire , la situation sera plus positive au second semestre, malgré la tendance croissante à la baisse des taux d'intérêt. La Circulaire 02 aidera également les banques à stabiliser la qualité de leurs actifs. En effet, la croissance du crédit est relativement lente, mais elle peut créer des opportunités pour le secteur bancaire et l' économie , alors que la marge de crédit est encore importante d'ici la fin de l'année. Les entreprises qui parviendront à restructurer leurs sources de capital et à accéder à des prêts à taux réduits constitueront un facteur positif pour le marché boursier, qui attend des facteurs de soutien internes.

Les experts du DNSE estiment que non seulement le trio banques-valeurs mobilières-valeurs sidérurgiques, mais l'ensemble du marché a besoin de l'impact positif des principaux moteurs de croissance de l'économie. En particulier, trois facteurs clés sont les politiques de soutien, la croissance du crédit, ainsi que la reprise du pouvoir d'achat et des flux commerciaux dans l'ensemble de l'économie… pour soutenir la croissance du marché boursier en particulier et de l'économie en général.

Hong Thao

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