Un expert de VNDirect évoque les risques d'inflation aux États-Unis pendant le nouveau mandat de Trump

L'expert de VNDirect a laissé ouvert le risque que la Banque d'État du Vietnam doive augmenter ses taux d'intérêt si la pression sur le taux de change devient incontrôlable en raison des fluctuations de la politique commerciale de Trump l'année prochaine.

L'expert de VNDirect a laissé ouvert le risque que la Banque d'État du Vietnam doive augmenter ses taux d'intérêt si la pression sur le taux de change devient incontrôlable en raison des fluctuations de la politique commerciale de Trump l'année prochaine.

Variables américaines : les opportunités s'accompagnent de risques

Le 12 décembre, le journal Dau Tu a organisé un atelier sur le thème « Investissement 2025 : Décrypter les variables – Identifier les opportunités ». Cet atelier a permis à des experts économiques de premier plan d'évaluer les canaux d'investissement existants et potentiels et de formuler des recommandations à l'intention des entreprises et des investisseurs sur les opportunités et les risques. M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse chez VNDirect Securities Joint Stock Company, a présenté lors de cet atelier une évaluation des impacts de l'élection de Donald Trump et de sa prise de fonction à la présidence des États-Unis.

Quant à savoir si les États-Unis imposeront des droits de douane supplémentaires au Vietnam, je ne pense probablement pas. Les droits de douane imposés par Trump ne sont pas seulement liés à l'excédent commercial avec les États-Unis, mais aussi à d'autres problèmes tels que la concurrence sino-américaine ou les questions d'immigration avec le Mexique », a déclaré Barry Weisblatt David, qui a également souligné que M. Trump entretient de bonnes relations avec le Vietnam. En particulier, l'entretien récent entre le secrétaire général To Lam et M. Trump est un signe positif.

Lors de son premier mandat, un représentant de VNDirect a déclaré que M. Trump ne croyait toujours pas avoir réussi à accéder au poste de président des États-Unis. Cependant, avec quatre ans pour préparer son retour, le directeur de l'analyse de VNDirect estime que la politique à venir de Trump entraînera une augmentation des droits de douane sur les marchandises en provenance de Chine, du Mexique et du Canada, créant ainsi des opportunités pour le Vietnam. La croissance des exportations vietnamiennes vers les États-Unis a augmenté de 25 % par an pendant le premier mandat de Trump après le déclenchement du conflit commercial sino-américain, notamment grâce aux activités d'exportation d'entreprises B2B comme FPT .

M. Barry Weisblatt David, directeur de l'analyse, VNDirect Securities Joint Stock Company

M. Barry Weisblatt David a déclaré qu'au lieu d'imposer des droits de douane, les États-Unis privilégieraient les mesures de défense commerciale, notamment en ce qui concerne l'origine des marchandises exportées vers les États-Unis. Par conséquent, la question des pays qui profitent du Vietnam pour échapper aux impôts américains mérite une attention particulière.

Parallèlement, cet expert estime que le risque le plus important ne vient pas du commerce, mais de l'inflation. La principale raison de l'échec du Parti démocrate réside dans la déception des Américains face à l'inflation aux États-Unis. Pour la Fed, le président Powell sera relativement indépendant en matière de politique monétaire. « Notre précédent scénario, qui prévoyait que la Fed pourrait baisser ses taux d'intérêt à trois reprises l'année prochaine, est remis en cause par les risques d'inflation liés aux politiques de Trump. Avec un indice DXY ancré à un niveau élevé, le taux de change USD/VND sera soumis à de fortes pressions et affectera l'évolution du marché boursier national », a déclaré M. Barry Weisblatt David. Parallèlement, cet expert a également évoqué le risque que la Banque d'État soit contrainte de relever ses taux d'intérêt si la pression sur le taux de change devenait incontrôlable en raison des fluctuations de la politique commerciale de Trump l'année prochaine.

Opportunités d'investissement public en actions : Points positifs ACV, HHV

Français Partageant son point de vue sur les opportunités d'investissement dans le nouveau contexte, M. Barry Weisblatt David a déclaré que l'Assemblée nationale s'était fixé un objectif de croissance élevé (7,5 %) en 2024. Dans le même temps, le secteur de la consommation contribue à 60 % du PIB, bien qu'il se soit redressé mais n'ait pas répondu aux attentes. VNDirect a estimé que la croissance du PIB pourrait atteindre 6,9 %, mais si les activités d'investissement public déboursent 100 % du plan, le PIB pourrait atteindre un taux de croissance complet de 8 à 9 %. Les entreprises liées à l'investissement public telles que HHV, ACV bénéficieront de l'investissement public, l'expert de VNDirect a suggéré des opportunités d'investissement l'année prochaine.

En outre, parallèlement à l'amélioration attendue du marché boursier, la notation de crédit nationale du Vietnam est un facteur très important. Selon Fitch et S&P, les coûts d'emprunt pourraient baisser de 2 % si la notation de crédit du Vietnam était relevée à la catégorie investissement. Interrogé directement par des agences de notation telles que Fitch et S&P, M. Barry Weisblatt David a déclaré que ces organisations jugeaient les bases budgétaires du Vietnam très solides. Cependant, le ratio minimum de fonds propres (RMF) du secteur bancaire n'était pas conforme aux normes de Bâle III et les incidents survenus à la SCB ont fait rage. Par conséquent, selon le directeur de l'analyse de VNDirect, l'amélioration du ratio RMF est très importante, en particulier pour le groupe des banques publiques.

Source : https://baodautu.vn/chuyen-gia-vndirect-noi-ve-rui-ro-lam-phat-my-o-nhiem-ky-moi-cua-trump-d232309.html