Les experts ont présenté deux scénarios pour le marché boursier cette semaine. Selon le scénario de base, la récente et profonde correction boursière pourrait refléter la plupart des « risques hypothétiques » à moyen terme.
L'indice VN a terminé le mois de novembre à 1 250 points, en baisse de 14 points par rapport à octobre, avec une valeur moyenne des transactions par séance atteignant un plus bas de 18 mois à 12 200 milliards de VND - Photo : QUANG DINH
Deux scénarios pour le marché boursier dans la nouvelle semaine
* M. Doan Minh Tuan - Chef du Département Recherche et Investissement, FIDT :
- L'indice VN s'est redressé au-delà des attentes la semaine dernière, retrouvant rapidement la zone d'équilibre de 1 250 points en 2 semaines.
Le marché continue de monter dans le scénario « douteux » de faible liquidité, la plupart des groupes d'actions montrent des signes d'avoir atteint le fond, augmentant bien avec le marché.
Un fait marquant de la semaine est que les investisseurs étrangers ont enregistré des achats nets pendant cinq séances consécutives. Il s'agit de la première semaine d'achats nets après plus d'un mois de fortes ventes. C'est également un signe clair que la disparition des risques de change encouragera le retour des investisseurs étrangers sur le marché, contribuant ainsi à équilibrer l'offre et la demande.
Nous prévoyons que le processus de restructuration des flux de capitaux d’investissement indirects se terminera presque cette année (fin 2024), les investisseurs étrangers réduiront les ventes nettes, créant des opportunités pour attirer de nouveaux flux de trésorerie d’investissement.
En termes de valorisation boursière, l'indice VN se négocie autour de la fourchette de valorisation P/E de 13 à 13,2 (prix du marché par action bénéfice).
Avec un taux de croissance moyen du BPA (bénéfice après impôts distribué par action ordinaire) de 15 à 17 % par an, le PER à horizon 2025 (prix estimé sur les bénéfices futurs) devrait être compris entre 11,3 et 11,5 fois. Il s'agit de la fourchette basse de valorisation sur la période de plus de 10 ans, de 2015 à 2024.
Monsieur Doan Minh Tuan
Nous présentons deux scénarios pour cette nouvelle semaine. FIDT estime que la récente et profonde correction du marché reflète largement les « risques hypothétiques » à moyen terme.
À ce moment-là, tout renversement significatif des variables mondiales clés telles que l'indice USD (baissant drastiquement en dessous de 105), le rendement des obligations d'État américaines à 10 ans (baissant drastiquement en dessous de 4,2 %) créera une opportunité d'aider l'indice VN à atteindre avec succès son niveau le plus bas, inversant ainsi la tendance de correction à moyen terme.
Dans le scénario négatif, si la finance mondiale continue de refléter la variable négative de la politique monétaire de Donald Trump, l'indice du dollar atteignant le niveau historique de 110, cela exercera une pression sur le taux de change et la pression vendeuse des investisseurs étrangers devrait être très forte. Dans le scénario négatif, le facteur de risque de marché est très important et le creux de l'indice VN sera très difficile à prévoir.
En général, la condition nécessaire reste que les risques liés à l’indice USD et aux risques liés au taux de change national montrent des signes de ralentissement.
Éviter les conditions de surachat
* M. Nguyen Huy Phuong - analyste de Rong Viet Securities :
Le marché a poursuivi sa reprise et a démenti le signal de ralentissement de la dernière séance de la semaine dernière. Ce signal contribue à l'équilibre du marché avant la zone des 1 250 à 1 265 points, une zone autrefois controversée.
Le marché devrait s'enfoncer davantage dans cette zone afin de tester l'offre et la demande. Il est possible que l'offre augmente à nouveau et exerce une pression sur le marché dans cette zone.
Les investisseurs doivent donc continuer d'observer l'évolution de l'offre et de la demande pour évaluer l'état du marché. Actuellement, ils peuvent exploiter les opportunités à court terme offertes par certaines actions qui progressent progressivement depuis leur zone de support.
Il est néanmoins nécessaire de gérer correctement le portefeuille, d’éviter de tomber dans un état de surachat et de considérer la reprise pour prendre des bénéfices à court terme.
Le taux de change va baisser à la fin de l'année
* M. Dinh Quang Hinh - Chef du département Macro et Stratégie de marché - Département d'analyse des titres de VNDirect :
Monsieur Dinh Quang Hinh
- En décembre, la tendance générale du marché devrait rester à la reprise, les facteurs de risque tels que les taux de change et les tensions de liquidité à court terme s'atténuant progressivement.
La Fed devrait probablement continuer à abaisser son taux d’intérêt directeur lors de sa réunion de décembre et l’offre intérieure de dollars s’améliorera considérablement à la fin de l’année.
Normalement, les entreprises exportatrices ont tendance à vendre des devises étrangères aux banques commerciales à la fin de l'année pour acheter des biens nationaux, payer des primes aux employés, etc.
Ceci, combiné au maintien d'une tendance positive des décaissements d'IDE et aux transferts de fonds entrant dans le pays en fin d'année, contribuera à atténuer la pression sur le taux de change. La Banque d'État pourra se concentrer sur d'autres objectifs, tels que le soutien à la liquidité du système et à la croissance du crédit, afin d'atteindre l'objectif ambitieux de croissance du crédit de 15 % cette année.
Si la croissance du crédit atteint l’objectif et que les liquidités afflueront dans l’ économie réelle, cela constituera un grand coup de pouce pour le marché boursier en décembre et au début de l’année prochaine.
Source : https://tuoitre.vn/chung-khoan-o-vung-dinh-gia-thap-nhat-10-nam-hai-kich-ban-cho-tuan-moi-20241202080302076.htm
Comment (0)