Les actions « subissent un coup dur » en raison des taux de change

ANTD.VN - Le renforcement du dollar américain a retiré des capitaux du marché boursier vietnamien, affectant la psychologie des investisseurs nationaux, et le marché a connu de profondes baisses ces derniers temps.

Après avoir atteint son plus bas niveau en 14 mois à 100,4 fin septembre, l'indice DXY (qui mesure la force du dollar américain face à un panier de devises majeures) a inversé sa tendance pour retrouver de la vigueur. La remontée du billet vert est intervenue malgré les anticipations d'une baisse des taux par la Réserve fédérale américaine, soutenue par une série de données économiques positives en provenance de la première économie mondiale.

En particulier, la valeur du dollar s'est encore renforcée après la victoire de Donald Trump, qui poursuit la politique commerciale « America First ».

Au niveau national, après un net ralentissement en août et septembre, le taux de change USD/VND a également rebondi. La dépréciation du VND est non seulement influencée par le renforcement du dollar américain, mais aussi par des facteurs internes, notamment la hausse saisonnière de la demande de devises étrangères des entreprises en fin d'année.

En outre, les obligations de la dette internationale d'une valeur d'environ 1 milliard de dollars américains ont également augmenté la demande de dollars américains du Trésor public récemment.

À ce jour, le VND s'est déprécié d'environ 4,3 % par rapport au dollar américain depuis le début de l'année et se rapproche du pic de 4,6 % enregistré en mai.

Les investisseurs étrangers augmentent leurs ventes nettes sur le marché boursier vietnamien

Face à la pression sur le taux de change, les capitaux étrangers ont accru leurs ventes, malgré le fait que le marché boursier vietnamien se rapproche de l'objectif de revalorisation. En effet, lorsque le dollar se renforce, les flux financiers se retirent naturellement des marchés émergents.

Selon les statistiques, au 19 novembre, les investisseurs étrangers ont retiré un montant net de 92 000 milliards de VND, jusqu'à 9 200 milliards de VND rien qu'en novembre et ont vendu un montant net d'environ 4 000 milliards de VND au cours des trois dernières séances seulement.

Le retrait continu des capitaux étrangers non seulement crée une pression vendeuse sur le marché, mais affecte également la psychologie des investisseurs nationaux. Bien que le nombre de nouveaux comptes titres ouverts ait augmenté de façon continue au fil des mois, les flux de trésorerie nationaux se sont également affaiblis, le sentiment de prudence s'étant renforcé.

L'indice VN est en baisse constante et, lors de la séance d'hier (20 novembre), il est passé sous la barre des 1 200 points avant de rebondir. Malgré cette reprise, la plupart des experts estiment que la pression sur les actions vietnamiennes restera très forte durant les derniers mois de l'année.

Car la tendance au retrait net des investisseurs étrangers ne sera pas facile à inverser, même si la pression sur le taux de change pourrait être régulée au cours des derniers mois de l'année.

Les experts de la société MBS Securities estiment que la pression sur le taux de change va progressivement se calmer et atteindre 25 000 VND/USD d'ici la fin de cette année, grâce à des facteurs positifs tels que : un excédent commercial positif de 23,3 milliards USD sur 10 mois de 2024, des entrées d'IDE de 19,6 milliards USD, en hausse de 9 % sur la même période et une forte reprise du tourisme , en hausse de 41,3 % sur la même période sur 10 mois de 2024.

La stabilité de l'environnement macroéconomique devrait être maintenue et encore améliorée, ce qui constituera la base de la stabilisation du taux de change en 2024. En outre, la pression sur le taux de change devrait diminuer progressivement dans les temps à venir, car la Fed a entamé un cycle de baisses des taux d'intérêt, depuis septembre, elle a réduit un total de 75 points de base, et devrait continuer à maintenir les baisses, mais à un rythme plus lent.

Partageant le même point de vue, KBSV Securities s'attend à ce que le taux de change USD/VND diminue à environ 25 000 VND/USD, en hausse de 3,5 % par rapport au début de l'année.

Des facteurs favorables, tels que la forte hausse de l'indice DXY, ont pleinement reflété les attentes du marché quant à l'impact de la réélection de M. Trump sur le dollar. Aucune mesure spécifique ne sera mise en place au cours des deux prochains mois, jusqu'à l'entrée en fonction officielle de M. Trump début 2025.

L’offre de devises étrangères à la fin de l’année provient de l’excédent commercial, des IDE décaissés et des transferts de fonds de fin d’année.

Toutefois, des risques persistent pour le taux de change, la Fed restant incertaine quant à la trajectoire de baisse des taux d'intérêt. Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que la forte croissance économique donnerait aux décideurs politiques plus de temps pour déterminer l'ampleur et le rythme de la baisse des taux d'intérêt.

M. Nguyen The Minh, directeur de la recherche et de l'analyse pour les clients particuliers chez Yuanta Securities, s'attend à ce que l'indice DXY approche la zone des 107 et que le taux de change atteigne également son pic historique de 25 500 VND. L'expert estime que si le dollar ne s'ajuste pas au-delà de 107, l'indice VN atteindra un plancher.

Le point positif est que les rendements obligataires américains ralentissent, l'indice VN est revenu à 1 200 et la valorisation boursière est attractive. On s'attend à ce que la Banque d'État prenne des mesures dans les prochains jours, notamment la vente de dollars américains, afin de contrôler le taux de change.

Source : https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd