Campagne de contre-attaque massive de l'Occident, « frappée par un coup fatal », Moscou a également du mal à se défendre

[ad] équipements militaires détruits et à financier des campagnes militaires.

Lệnh trừng phạt chống Nga: Chiến dịch phản công ồ ạt từ phương Tây, ‘trúng đòn hiểm’, Moscow cũng khó đỡ. (Nguồn: economicsobservatory)

Sanctions contre la Russie : Contre-attaque massive de l'Occident, Moscou, « frappée par un coup fatal », peine également à se défendre. (Source : observatoire économique)

« Bénédictions » économiques

L'Union européenne (UE), les États-Unis, le Royaume-Uni et de nombreux autres pays ont multiplié les sanctions draconiennes. Ces sanctions ont entravé de nombreuses industries et creusé le déficit budgétaire de la Russie.

En réalité, la série de sanctions internationales, bien que considérée comme d'une sévérité sans précédent, ne suffit manifestement pas à soumettre la Russie et à empêcher le président Poutine de mettre en œuvre ses plans militaires. On ne peut toutefois pas dire que la série de sanctions contre l'économie russe soit inefficace.

En réalité, ces mesures ont eu un impact négatif sur l'économie et sur le financement de l'opération militaire spéciale russe en Ukraine (qui a débuté en février 2022). Les restrictions sur les exportations vers la Russie ont entraîné une forte baisse – et dans certains cas, un effondrement – de la production dans de nombreux secteurs industriels.

Le plafonnement des prix des importations de pétrole par voie maritime en provenance de Russie lors de l'introduction des sanctions en décembre 2022 – qui a eu un impact négatif majeur sur les recettes fiscales fédérales du pays – est important, car jusqu'à 40 % des recettes fiscales fédérales de la Russie provenaient du secteur de l'énergie avant le conflit.

La contre-attaque économique de l’Occident semble donc fonctionner pour l’économie russe – mais dans quelle mesure ?

Les États-Unis et leurs alliés européens ont imposé des restrictions sur un large éventail d'exportations vers la Russie, notamment les biens et composants de haute technologie, ce qui pourraient nuire à l'économie russe. Au cours des 30 dernières années, certains pans de l'économie russe seront étroitement intégrés au reste du monde . Le secteur fabricant du pays sandalesend fortement d'un « flux constant » de pièces et de composants en provenance de l'étranger.

Le conflit a tout changé. De nombreux composants essentiels sont désormais interdits à l'exportation, les sanctions financières ont rendu les échanges commerciaux plus difficiles, voire impossibles, et de nombreuses entreprises étrangères ont complètement quitté le marché russe.

Toutes ces évolutions sont clairement visibles dans le secteur automobile. Avant le conflit russo-ukrainien, la quasi-totalité des constructeurs automobiles étaient présents en Russie, desservant principalement le vaste marché intérieur russe.

Mais au printemps 2022, la production automobile avait chuté de près de 90 % par rapport aux niveaux d'avant le conflit, et ne s'est que partiellement redressée jusqu'à présent. Au premier trimestre 2023, la production automobile représentait moins de 25 % de son niveau d'avant le conflit russo-ukrainien. Toutes les marques automobiles occidentales ont quitté le marché ; sur les 14 marques restantes en Russie, 3 sont russes et 11 sont chinoises.

L'industrie automobile n'est pas la seule à être touchée par les sanctions occidentales. L'électronique et les machines ont également été touchées. Par exemple, la Russie produit beaucoup moins de wagons, de téléviseurs, d'ascenseurs et de câbles à fibre optique qu'auparavant, tandis que les importations de voitures chinoises ont explosé.

La production manufacturière globale n'a cependant pas beaucoup diminué. L'activité manufacturière n'a reculé que de 1,7 % au cours des deux premiers mois de 2023 par rapport à la mien période l'an dernier. De nombreux secteurs dont les produits sont utilisés dans des conflits militaires – comme la métallurgie, le textile et les produits médicaux – ont enregistré de fortes augmentations de production.

L'économie russe reste assez confiante car elle dispose de ressources abondantes et de la capacité de maintenir la production de biens manufacturés relativement simples, face aux restrictions commerciales les plus sévères.

Aussi puissant que le « coup de fouet du prix du pétrole »

Alors, comment le plafonnement des prix du pétrole a-t-il affecté les finances publiques russes ?

Depuis le conflit, les prix mondiaux de l'énergie ont grimpé en flèche. De nombreux clients européens ont activement réduit leurs achats de pétrole brut et de produits pétroliers russes.

Et à l'été 2022, le flux de gaz naturel de la Russie vers les pays de l'UE s'est arrêté parce que les sociétés énergétiques européennes ont refusé de payer leur gaz en roubles.

Ces mesures combinées ont considérablement réduit les recettes d'exportation et les taxes de la Russie. Cependant, la conséquence la plus grave a été la décision du Groupe des Sept (G7), les principaux pays industrialisés, de plafonner le prix des importations de pétrole russe par voie maritime à 60 dollars le baril, à compter du 5 décembre 2022. Parallèlement, les pays de l'UE ont imposé une interdiction supplémentaire sur les importations de pétrole brut russe transporté par voie maritime.

Une interdiction similaire sur les produits pétroliers russes doit être imposée le 5 février 2023, bien que la contribution du pétrole brut au budget russe ait toujours été beaucoup plus importante que celle des produits pétroliers.

Le déficit budgétaire fédéral du pays devrait atteindre 2,3 % du PIB en 2022. Ce déficit se creusera surtout vers la fin de l'année, le gouvernement devant consacrer davantage de fonds au conflit en Ukraine. De plus, la baisse des prix du pétrole et le ralentissement de l'activité économique en général ont entraîné une forte baisse des recettes fiscales.

Pendant ce temps, les dépenses publiques continuent de croître très rapidement, notamment en janvier et février 2023. Au premier trimestre 2023, les dépenses nominales du gouvernement fédéral ont augmenté de 38 % en glissement annuel.

En revanche, le plafonnement des prix du pétrole par le G7 et l'interdiction des importations de pétrole par l'UE ont eu un impact significatif sur les recettes fiscales russes. Globalement, les recettes fiscales nominales ont chuté de 15 % au premier trimestre.

Les revenus du secteur de l'énergie ont été durement touchés - en baisse de 43 % par rapport au premier trimestre 2022. Le déficit budgétaire fédéral russe a atteint 2 400 milliards de roubles au premier trimestre 2023, soit plus de la moitié du déficit budgétaire de l'année entière.

En théorie, compte tenu des tendances saisonnières des dépenses, le déficit public est généralement le plus important au dernier trimestre de l'année. La Russie a désormais finalisé la formule permettant de déterminer le montant des impôts que les compagnies pétrolières devront payer pour augmenter les taxes sur l'énergie à partir de ce moment. De plus, de nombreuses entreprises publiques ont dû verser des dividendes supérieurs à leurs nhiéfices…

Tels sont les problèmes économiques auxquels la Russie est confrontée, on peut donc dire que le conflit, suivi des sanctions, a eu un impact plutôt négatif sur les finances de l'État russe.

Sans significatifs dans les plans de changements de dépenses, le déficit budgétaire du gouvernement fédéral russe pourrait facilement atteindre 4 à 5 % du PIB cette année.

Ce n'est cependant pas une catastrophe pour le gouvernement du président Poutine, car Moscou dispose des ressources nécessaires pour combiner le vide. Mais plus le conflit militaire et les sanctions perdurent, plus la situation financière deviendra difficile, d'autant plus qu'un niveau du budget est alloué à l'armée et à la messagerie intérieure.

En théorie, cet effet serait cumulatif au fil du temps. Les combats devraient se poursuivre pendant des mois, mais l'emprise des sanctions économiques apparaît de plus en plus comme la principale offensive de la politique occidentale envers la Russie.

Source