La « campagne » russe pour briser le siège a été stoppée, la dédollarisation semble facile mais est incroyablement difficile, Moscou a-t-il une nouvelle stratégie ?

La tentative du président russe Vladimir Poutine de dédollariser le pays a échoué. Des milliards de dollars de bénéfices provenant des ventes de pétrole russe sont bloqués dans les banques indiennes, tandis que les efforts de Moscou pour se défaire du dollar dans les échanges internationaux ont été durement touchés par l'Occident.

'Chiến dịch' phá vây của Nga bị chặn đứng, phi USD hóa tưởng dễ mà khó không tưởng, Moscow có kế sách mới?

La « campagne » russe visant à briser le siège a été stoppée. La dédollarisation semble facile, mais elle est incroyablement difficile. Moscou a-t-elle une nouvelle stratégie ? (Source : Reuters)

Pendant longtemps, les matières premières, du pétrole à l'or... en passant par le blé, ont été, comme d'habitude, principalement négociées à l'échelle mondiale en USD, la monnaie de réserve numéro 1 au monde .

« Frappé » par les sanctions occidentales

Cependant, le système financier russe a été essentiellement isolé après avoir été frappé par les sanctions occidentales – imposées après la campagne militaire de la Russie en Ukraine (février 2022).

La Russie est pratiquement incapable d’effectuer des transactions en dollars, ce qui restreint la plupart des transactions commerciales internationales.

Le président Poutine a tenté de résoudre ce problème en vendant du pétrole à des « pays amis » comme la Chine et l’Inde en échange de leurs propres monnaies locales, notamment le yuan et la roupie.

Cette solution russe a parfois soulevé la possibilité d’un affaiblissement du dollar américain sur le marché international, en raison de la domination des monnaies nationales de grandes économies comme la Chine et l’Inde.

La Chine cherche depuis longtemps à affaiblir l'influence du dollar américain dans le commerce mondial en augmentant les transactions internationales en yuans. Plus récemment, Pékin a convaincu les dirigeants du Moyen-Orient et du Golfe d'autoriser les achats de pétrole et de gaz en yuans. Certains rapports ont même indiqué que des accords bilatéraux en yuans pourraient être en préparation.

Cependant, les efforts de la Russie pour contourner les sanctions en dédollarisant le commerce bilatéral avec son acheteur géant, l’Inde, semblent avoir été « bloqués » par des frappes occidentales préventives, et ne commencent à porter leurs fruits que maintenant – en raison du rôle dominant du dollar, puisque les banques russes ont été coupées du système de paiement international SWIFT par les sanctions occidentales.

La campagne commerciale initiale a semblé se dérouler sans problème, et la Russie est désormais devenue l'un des principaux fournisseurs de pétrole de l'Inde, générant des milliards de dollars de revenus. Mais le succès du programme n'a fait qu'accroître les avoirs en roupies russes dans les banques indiennes, jusqu'à 1 milliard de dollars par mois.

Mais le problème est que Moscou ne peut toujours pas l’utiliser en raison des restrictions imposées par la Banque de réserve de l’Inde (BRI), qui empêche les entreprises russes de transférer la monnaie indienne en Russie et de la convertir en roubles.

L’économiste Timothy Ash et ses collègues du programme Russie et Eurasie au Royaume-Uni ont déclaré que les sanctions imposées par l’Occident à la Russie ont réaffirmé que le dollar américain est toujours « roi ».

« Il n’existe tout simplement pas de solution de paiement international rapide pour la Russie, la Chine ou tout autre pays, alors que le dollar américain conserve encore un certain niveau de fiabilité à l’échelle mondiale », a commenté l’expert Timothy Ash.

Alors pourquoi le marché considère-t-il toujours le dollar comme étant librement convertible, alors que la roupie ne l’est pas ?

L'Inde dispose d'un compte partiellement convertible, où la roupie peut être échangée contre des devises étrangères et vice versa, mais dans certaines limites. « Les inquiétudes concernant la stabilité du taux de change constituent le principal obstacle à la réticence du gouvernement indien à rendre la roupie entièrement convertible. »

« En outre, la stabilité des prix est la condition préalable essentielle à l'internationalisation d'une monnaie. Une autre préoccupation est que l'internationalisation de la roupie indienne pourrait limiter la capacité de la RBI à gérer la masse monétaire nationale et à influencer les taux d'intérêt dans le contexte macroéconomique actuel », a déclaré Aditya Bhan, expert à l'Observer Research Foundation.

J'ai de l'argent, mais j'ai du mal à le dépenser

En raison de ces restrictions, jusqu'à 39 milliards de dollars d'actifs pourraient être bloqués sur des comptes bancaires indiens. « C'est un problème », a déclaré le ministre russe des Affaires étrangères, Sergueï Lavrov, aux journalistes dans l'État indien de Goa.

« Nous devons utiliser cet argent. Mais pour cela, les roupies doivent être converties en d'autres devises, et cette question est actuellement en discussion. » Récemment, le ministre des Affaires étrangères Lavrov a semblé admettre son impuissance face à ses efforts pour sauver cette énorme quantité d'actifs.

« Nous avons parlé avec le ministre indien des Affaires étrangères Subrahmanyam Jaishankar à Jakarta et avons discuté de questions bilatérales, notamment de questions telles que le mécanisme de paiement entre la Russie et l'Inde.

« Dans la situation actuelle, des milliards de roupies de marchandises russes se sont accumulées en Inde, mais il n'y a aucun moyen de les utiliser, nos amis indiens nous ont assuré qu'ils nous présenteraient des domaines prometteurs pour l'investissement », a déclaré le ministre Lavrov.

En effet, pour utiliser les milliards de roupies susmentionnés, la seule option pour la Russie est actuellement de les dépenser ou d'investir en Inde. Cependant, compte tenu des relations commerciales déséquilibrées entre New Delhi et Moscou, l'Inde ne dispose pas de nombreux éléments essentiels dont la Russie a besoin, ce qui empêche le Kremlin de dépenser cet argent en achetant des biens.

En réalité, outre le pétrole, la Russie est l'un des principaux fournisseurs d'armes et de matériel militaire de l'Inde. Selon les données de Factly, d'avril 2022 à février 2023, les importations indiennes en provenance de Russie ont atteint 41,56 milliards de dollars, y compris les importations de pétrole brut, soit une hausse de plus de 900 % sur un an. Parallèlement, ses exportations vers la Russie n'ont atteint que 3 milliards de dollars.

Cela signifie que le montant des actifs russes contenus dans le fonds gelé en Inde pourrait atteindre des dizaines de milliards de dollars, a déclaré Alexander Knobel, directeur de l'Institut d'économie et de finance internationales du ministère russe du Développement économique. La situation est aggravée par le déficit commercial « traditionnel » important de l'Inde, qui rend plus difficile la conclusion d'un accord de règlement avec un pays tiers.

Le mois dernier, l'ancien ministre russe des Finances Mikhaïl Zadornov, qui dirigeait également l'une des plus grandes banques du pays, a déclaré que l'absence temporaire de remboursement des recettes d'exportation vers l'Inde était « la cause directe de la dévaluation du rouble cet été ».

Une autre raison obscure de la faiblesse du rouble est son « blocage ». La Russie a fourni pour 30 milliards de dollars de pétrole et de produits pétroliers à l'Inde au premier semestre 2023, mais les importations en provenance d'Inde sont estimées à seulement 6 à 7 milliards de dollars par an. « Nous n'avons rien à acheter en Inde, mais nous ne pouvons pas restituer ces roupies, car la monnaie indienne est très difficile à convertir », a déclaré Zadornov.

La Russie a également exprimé son intérêt pour le développement d'un mécanisme de paiement alternatif avec les pays BRICS (Brésil, Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud), afin de trouver une monnaie commune pour remplacer le dollar. Mais la route sera longue pour les économies émergentes afin de concrétiser ce projet ambitieux, malgré le fait que de nombreuses économies en développement en soient « excédées » par la domination du billet vert sur le système financier mondial, notamment dans le contexte de l'appréciation rapide du dollar.

Les experts affirment qu'en réalité, aucune autre monnaie ne peut atteindre la même domination mondiale que le dollar américain. Abandonner le dollar américain dans les transactions commerciales n'est pas chose aisée, et certainement pas possible du jour au lendemain.

Comme l'a déclaré l'ancien secrétaire au Trésor américain Paul O'Neill, l'idée de remplacer le dollar américain est impensable. En effet, environ 90 % des transactions internationales sont effectuées en dollars américains, et le dollar américain représente environ 60 % des réserves de change mondiales.

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