Le dollar américain chute, le prix de l'or se redresse faiblement
Le dollar américain vient de connaître une semaine volatile, l'indice du dollar (DXY) atteignant son plus bas niveau depuis février 2022, à 97 points le 26 juin. Le billet vert a chuté pendant quatre jours consécutifs, la plus longue séquence depuis mars.
Cette baisse reflète les inquiétudes du marché quant à l'impact des politiques tarifaires du président Donald Trump et l'incertitude quant à l'indépendance de la Réserve fédérale américaine (Fed).
Lorsque M. Trump a entamé son deuxième mandat début 2025, le dollar a bondi pendant environ deux mois, alimenté par les attentes de réductions d'impôts et de tarifs douaniers, l'indice DXY atteignant 110 à la mi-janvier.
Cependant, les actions imprévisibles de Trump, notamment les annonces, reports ou modifications répétés de ses projets de taxes douanières, ont créé une grande incertitude sur les marchés financiers. En particulier, la suspension réciproque des taxes douanières de 90 jours, qui devait prendre fin le 9 juillet, suscite des inquiétudes quant à une escalade de la guerre commerciale.
Un rapport du 25 juin de JPMorgan Chase a averti que ces politiques tarifaires pourraient ralentir la croissance économique américaine et faire grimper l'inflation, avec le risque d'une récession atteignant 40 %.
L'incertitude est encore aggravée par les informations selon lesquelles M. Trump envisage de nommer un nouveau remplaçant au président de la Fed, Jerome Powell, dès septembre ou octobre, bien avant la fin du mandat de M. Powell (mai 2026).
Cette décision est perçue comme une tentative d'affaiblir la position de M. Powell, critiqué à plusieurs reprises par M. Trump pour son inaction en matière de baisse des taux d'intérêt. Lors de son audition au Sénat, M. Powell a insisté sur la nécessité de faire preuve de prudence en matière de politique monétaire, compte tenu du risque d'inflation lié aux droits de douane, décevant les marchés par l'absence de signes d'assouplissement.
En conséquence, le taux de change du dollar américain face aux principales devises telles que l'euro, la livre sterling et le franc suisse a fortement chuté. Le taux de change euro/dollar américain a atteint 1,168, son plus haut niveau depuis octobre 2021, tandis que le taux de change USD/franc américain a atteint son plus bas niveau depuis 2011.
Dans un contexte de faiblesse du dollar américain, le prix de l'or connaît généralement une forte hausse. Cependant, après sa baisse précédente, le cours de l'or n'a que faiblement rebondi, oscillant autour de 3 320 USD l'once le 27 juin au matin (heure du Vietnam).
Cela s'explique par le retour à la stabilité au Moyen-Orient, grâce au cessez-le-feu entre Israël et l'Iran, promu par M. Trump, qui a réduit la demande d'or comme valeur refuge. Les politiques de M. Trump visant à faire du Moyen-Orient une région stable et développée, ainsi que la pression exercée sur l'OTAN pour qu'elle augmente ses dépenses de défense, ont réduit l'attrait de l'or à court terme.
Le dollar américain et les prix de l'or ne s'affaiblissent qu'à court terme
Bien que le dollar américain soit confronté à de nombreux défis, les experts estiment que la domination de la monnaie ne devrait pas être affectée à court terme.
Selon l'article d'Angela Mae paru sur GoBankingRates le 22 juin, le dollar américain restera la principale monnaie de réserve mondiale , représentant près de 48 % des transactions mondiales via le système SWIFT en 2024, contre 45 % il y a dix ans. Le dollar américain est supérieur aux autres devises en termes de fiabilité, de liquidité et de profondeur de marché.
Les flux de capitaux étrangers vers les bons du Trésor américain continuent de soutenir les faibles taux d'intérêt et un marché obligataire en croissance, consolidant la position de Wall Street en tant que centre financier mondial.
Cependant, la politique de M. Trump exerce une pression considérable sur le dollar. Il a fait pression à plusieurs reprises sur la Fed pour qu'elle baisse ses taux d'intérêt, tout en menaçant d'imposer des droits de douane élevés aux pays BRICS s'ils décidaient de remplacer le dollar dans le commerce mondial. Ces mesures, combinées à l'incertitude entourant les négociations commerciales avec la Chine et l'Inde, accroissent les risques géopolitiques et financiers.
Le 25 juin, dans une déclaration surprise à la Maison Blanche, M. Trump a affirmé que Washington avait « signé un accord commercial avec la Chine ». Mais la Maison Blanche a ensuite rectifié le tir en affirmant que les États-Unis et la Chine n'avaient conclu qu'un « accord-cadre ». Les négociations avec l'Inde ont également rencontré des difficultés, et les États-Unis pourraient imposer une taxe réciproque de 26 % si aucun consensus n'est trouvé avant le 9 juillet, selon les médias américains.
Cependant, l'économie américaine reste forte, ce qui soutient le dollar. Les flux de capitaux étrangers, la solidité financière de Wall Street et le rôle du dollar dans les paiements internationaux constituent des bases solides.
Cependant, des pays comme la Chine et l'Inde encouragent les paiements en monnaie locale. La part des réserves mondiales en dollars américains est passée de 73 % en 2001 à 58 % en 2022, tandis que le yuan est de plus en plus utilisé dans les transactions transfrontalières.
Cependant, aucune monnaie actuelle, y compris l’euro ou le yuan, n’est capable de remplacer le dollar américain en termes de stabilité et d’acceptation mondiale à court terme.
Concernant le cours de l'or, la tendance à court terme reste baissière en raison de la stabilité au Moyen-Orient et des attentes de solutions diplomatiques de la part de M. Trump, comme la possibilité d'une résolution du conflit en Ukraine. Cependant, à long terme, l'or demeure un actif attractif si les tensions géopolitiques et commerciales s'intensifient ou si le dollar continue de s'affaiblir. À ce moment-là, les investisseurs reviendront sur l'or.
Les prix de l’or devraient fluctuer autour de 3 200 à 3 400 dollars l’once au cours du second semestre de l’année.
Source : https://vietnamnet.vn/ong-trump-lam-dieu-bat-ngo-gia-vang-dien-bien-la-dong-usd-lung-lay-vi-the-2415640.html
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