Los depósitos bancarios aumentan más lentamente, si el dinero no fluye hacia las acciones, ¿a dónde irá?

Los expertos de VPBanks Securities dijeron que el bajo aumento de los depósitos en comparación con el crédito se debe a que las personas tienden a retirar depósitos para comprar oro, bienes raíces y canales de inversión con mayor rentabilidad cuando las tasas de interés de los depósitos son bajas.

Bajas tasas de interés y crecimiento de los depósitos menor que en el mismo período del año pasado - Foto: QUANG DINH

Datos Oficina General de Estadística recién anunciado, al 27 de septiembre de 2024, la movilización de capital de las entidades de crédito aumentó un 4,79% (en el mismo período del año anterior aumentó un 6,63%); el crecimiento del crédito fue del 8,53% (en el mismo período aumentó un 6,24%).

¿Qué observamos cuando el crecimiento del crédito casi duplica la movilización de capital?

Esta tendencia continuó desde la primera mitad de este año, cuando los informes financieros de muchos bancos mostraron que el crecimiento de los préstamos superó la movilización.

Por ejemplo, los préstamos pendientes de pago a clientes de Vietcombank aumentaron un 7,8% en el primer semestre de este año, lo que equivale a 99,3 billones de VND desembolsados.

La movilización de depósitos en Vietcombank disminuyó un 1,5%, superando los 1.370.000 millones de VND, en comparación con los 1.390.000 millones de VND de principios de este año. Muchos otros bancos también registraron un crecimiento superior al de la movilización de préstamos a clientes.

Según los expertos de VPBanks Securities, el bajo aumento de la movilización se debe a la tendencia de la gente a retirar dinero para comprar oro. bienes raíces u otros canales de inversión con mayor rentabilidad cuando las tasas de interés de los depósitos son bajas. En particular, los cuatro grandes bancos con tasas de interés bajas tienen un gran impacto.

A finales de septiembre, el tipo de interés medio a 12 meses del grupo bancario regular había aumentado 13 puntos básicos en comparación con el comienzo del año hasta el 5%, mientras que el tipo de interés del grupo estatal se mantuvo sin cambios en el 4,7%, 26 puntos básicos menos que el comienzo del año.

Para compensar la liquidez, los expertos de VPBanks señalaron que los bancos tienden a movilizar capital en el mercado secundario y a través de muchos otros canales, como préstamos sindicados extranjeros, la venta de capital estratégico, la emisión de bonos y el uso de instrumentos para la emisión de valores, entre otros.

Con las tasas de interés de los depósitos aumentando gradualmente de nuevo, el mercado del oro estrechándose, el mercado inmobiliario en la fase de observación junto con el mercado de valores sombrío, los expertos de VPBanks creen que estos serán factores que promuevan que la movilización de depósitos aumente nuevamente.

¿Por qué el dinero no fluye hacia las acciones?

A principios de año, muchas entidades pronosticaron que con las bajas tasas de interés de los depósitos, existencias Se beneficiarán cuando el dinero se retire de los bancos y se inyecte más activamente.

Sin embargo, en la primera mitad del año, VN-Index tuvo mejor liquidez, pero luego entró en un período de ajuste y acumulación, lo que generó frustración para muchos inversores.

Hablar a PV , Sr. Do Bao Ngoc - Director General Adjunto de Vietnam Construction Securities - dijo que la liquidez de las acciones ha disminuido en los últimos 4 meses consecutivos.

Los datos muestran que el valor comercial promedio por sesión en septiembre fue de poco más de 13,5 billones de VND, el nivel más bajo en casi un año.

La liquidez bursátil disminuyó drásticamente de junio a septiembre de este año - Datos: VDCS

Mientras tanto, en el mercado inmobiliario y del oro, los precios han aumentado drásticamente, lo que ha generado un mayor temor a perderse algo (FOMO) en muchos inversores. En particular, la fiebre de los apartamentos ha impacientado a muchos clientes, preocupados por el aumento diario de precios. Estos factores, según el Sr. Ngoc, han contribuido a afectar la psicología del mercado de valores en los últimos tiempos.

Recientemente, la liquidez del mercado bursátil ha mejorado, superando en muchas sesiones los 20 billones de VND, según el Sr. Ngoc. El flujo de caja interno se enfrenta a nuevas opciones cuando los mercados inmobiliario y del oro han alcanzado precios demasiado altos. El atractivo de la especulación también ha disminuido.

"Si bien el mercado de valores tiene mejores expectativas de crecimiento cuando la economía se recupera con mayor claridad y crece más", comentó el Sr. Ngoc.

La Sra. Tran Thi Khanh Hien, Directora de Análisis de MB Securities (MBS), también cree que la asignación a cada canal de inversión dependerá de la tolerancia al riesgo y los objetivos de inversión de cada persona. Para los inversores que necesitan alta liquidez, es evidente que los valores son el canal predilecto.

¿Están los bancos preocupados por la “falta de dinero”?

En el contexto de la presión sobre la caída de los tipos de cambio, MB Securities (MBS) dijo que el Banco Estatal continúa apoyando activamente al sistema bancario en septiembre, con el objetivo de reducir las tasas de interés interbancarias.

Al 30 de septiembre, el valor neto total del dinero inyectado al sistema por el Banco Estatal se estima en 128,2 billones de VND, con una tasa de interés del 4-4,25% y un plazo de 7 días.

El Tesoro Público también anunció la necesidad de comprar divisas a los bancos comerciales, con un volumen máximo previsto de 350 millones de dólares estadounidenses este mes. Esta medida contribuirá a aumentar la liquidez del sistema.

Según los expertos de MBS, la tendencia de aumento de los tipos de interés de los depósitos continuó desacelerándose en septiembre, cuando sólo unos pocos bancos aumentaron los tipos de interés entre un 0,1 y un 0,5%, lo que demuestra que la liquidez del sistema era bastante abundante en las primeras semanas del mes.

Sin embargo, los graves daños causados por el tifón Yagi han provocado que muchas empresas pierdan la capacidad de pagar sus deudas, lo que podría aumentar la presión sobre la morosidad. Este factor incentiva a los bancos a seguir ajustando sus tasas de interés de depósito para atraer nuevo capital, contribuyendo así a garantizar la liquidez, según MBS.

MBS prevé que los tipos de interés de entrada aumentarán ligeramente en 20 puntos básicos a finales de año en el contexto de la recuperación del crecimiento del crédito, lo que ejercerá presión sobre la liquidez del sistema.

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