ANTD.VN - La disminución de las ganancias de las empresas que cotizan en bolsa en el tercer trimestre, junto con otros factores, provocó una fuerte caída del mercado bursátil en octubre. Sin embargo, los expertos aún esperan que el mercado se recupere pronto de estos impactos.
Los beneficios de las empresas que cotizan en bolsa caen en el tercer trimestre
El tercer trimestre no fue muy positivo en cuanto a los resultados de las empresas que cotizan en bolsa. Muchas empresas registraron resultados más negativos de lo previsto.
Según las estimaciones de VNDirect Securities, contrariamente a las expectativas de recuperación en el tercer trimestre, el beneficio neto total de las empresas que cotizan en las tres bolsas (HOSE, HNX, UPCOM) disminuyó un 5,5% durante el mismo período.
De las 46 empresas que componen la cartera de seguimiento de la firma de valores, el 46% no cumplió con las expectativas, el 41% estuvo cerca de las proyecciones, mientras que sólo el 13% superó los pronósticos.
El optimismo de la temporada de ganancias del segundo trimestre no se repitió en el tercer trimestre, lo que generó un sentimiento más negativo entre los inversores.
“Dado que el mercado tiene mayores expectativas sobre los resultados comerciales en el segundo semestre de 2023, la temporada de resultados comerciales del tercer trimestre no ha podido contener la reciente y fuerte liquidación del mercado”, afirmó VNDirect.
El acero, el petróleo y el gas fueron los principales contribuyentes al crecimiento, mientras que los productos químicos, la electricidad y el sector inmobiliario decepcionaron.
Las empresas de mediana y pequeña capitalización registraron un desempeño peor que las de gran capitalización tanto en el tercer trimestre como en los primeros tres trimestres del año.
Las ganancias netas totales de las empresas de mediana y pequeña capitalización cayeron un 14,8% y un 24,6% interanual, respectivamente, en el tercer trimestre.
El beneficio neto total del tercer trimestre de VN30 disminuyó un 3,1 % con respecto al mismo período del año anterior y un 3,8 % con respecto al trimestre anterior. De estas, 14 empresas registraron un crecimiento del beneficio neto con respecto al mismo período del año anterior, lideradas por PLX (+646 %), VJC (+232 %), SSI (+111 %) y VRE (+66 %).
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Los beneficios del tercer trimestre de las empresas que cotizan en bolsa no cumplen las expectativas |
Entre las 16 empresas que registraron una disminución en sus ganancias, MSN y MWG vieron sus ganancias caer un 91% y un 96% interanual, respectivamente. Cabe destacar que el beneficio neto de VIC cayó un 171% interanual en el tercer trimestre, ya que la compañía registró un importante ingreso extraordinario por la transferencia de acciones de su filial por valor de 8.937 mil millones de VND en el tercer trimestre del año pasado.
Uno de los “vientos en contra” para las empresas son los altos costos de interés, que presionan las ganancias.
En consecuencia, a pesar de alcanzar su máximo histórico en varios años en el segundo trimestre de 2023, los gastos por intereses mantuvieron su tendencia en el tercer trimestre, cuando siguieron aumentando 0,2 puntos porcentuales en comparación con el trimestre anterior, hasta el 6,8 %. Esto demuestra que la rebaja de tipos de interés del SBV no ha afectado a los beneficios de las empresas.
Como resultado, el beneficio operativo total sigue viéndose afectado por los costes financieros, a pesar de que el SBV ha recortado los tipos de interés oficiales varias veces desde marzo y los tipos de interés de los depósitos han vuelto a los niveles previos a la COVID-19. Los expertos prevén que los costes de los intereses disminuyan en los próximos trimestres, ya que los bancos han comenzado a reducir los tipos de interés de los préstamos desde el tercer trimestre.
Además, el ratio de apalancamiento alcanzó un mínimo histórico del 60,7%, 0,3 puntos porcentuales menos que el trimestre anterior, ya que las empresas se centraron en el pago de la deuda.
¿Se recuperará el mercado a finales de año?
En el tercer trimestre, el mercado bursátil vietnamita no fue muy positivo, especialmente en octubre.
A fines de octubre, el VN-Index había perdido un 10,9% respecto al mes anterior, borrando la mayor parte de sus ganancias desde principios de año y registrando su mayor caída mensual en 12 meses.
Según Maybank Investment Bank (MSVN), los factores que provocan la caída del mercado, además de que los beneficios de las empresas en el tercer trimestre no fueron los esperados, incluyen: el aumento de la presión cambiaria, la escalada de las tensiones geopolíticas (Israel - Hamás) y una disminución de las actividades informales de préstamos de margen...
Sin embargo, MSVN cree que, si bien el crecimiento de las ganancias en el tercer trimestre fue débil, mejorará en el cuarto trimestre. Basándose en la baja comparación del cuarto trimestre de 2022, el equipo de análisis estima que las ganancias de todo el mercado en el cuarto trimestre de este año aumentarán aproximadamente un 36 % en comparación con el mismo período del año anterior.
En el ámbito macroeconómico, Maybank considera que el tipo de cambio controlado y la inflación permiten al SBV continuar con sus políticas de apoyo. MSVN mantiene su pronóstico de inflación en el 3,4 % para 2023 y el 3,5 % para 2024. Además, en el mercado cambiario, la combinación de la emisión de letras del Tesoro por parte del SBV y la fluctuación dentro del rango del índice del dólar estadounidense (DXY) ha frenado la reciente depreciación del VND frente al dólar estadounidense.
El equipo de análisis prevé que el SBV venderá dólares estadounidenses para estabilizar el mercado si el VND se deprecia otro 1-2% (o un 5-6% desde principios de año). El SBV podría incluso aceptar una mayor depreciación del VND este año (en comparación con el 2-3% anual anterior), ya que la implementación de políticas más flexibles para apoyar la recuperación de las empresas nacionales es ahora una prioridad absoluta.
Basándose en la postura del SBV de apoyar políticas más flexibles y pronosticar mayores ganancias en el cuarto trimestre de 2023, MSVN espera que el mercado de valores se recupere de los "golpes" de octubre.
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