Steigende Kreditzinsen im OMO-Kanal haben starke Auswirkungen auf den Aktienmarkt

Dies ist die Meinung von Herrn Dinh Quang Hinh, Leiter der Abteilung Makro- und Marktstrategie, Analyseabteilung, VNDIRECT Securities Joint Stock Company (VNDIRECT).

Viele Auswirkungen auf den Aktienmarkt

Laut Herrn Dinh Quang Hinh haben in den Sitzungen vom 22. und 23. Mai mehrere Geschäftsbanken Liquiditätsunterstützung bei der State Bank of Vietnam (SBV) beantragt, wobei das Volumen der erfolgreichen Gebote über den OMO-Kreditkanal kontinuierlich auf einem hohen Niveau blieb.

„Zudem erhöhte die Staatsbank den OMO-Zinssatz auf 4,5 % pro Jahr, was einer Steigerung von 25 Basispunkten gegenüber dem offiziellen Wert entspricht. Dies wird unmittelbare Auswirkungen auf den Aktienmarkt haben“, kommentierte Herr Hinh.

Herr Hinh sagte außerdem, dass die kurzfristigen Risiken zunehmen, da der Markt sowohl im Inland als auch im unerwarteten Ausland Informationen erhält.

Insbesondere die in der letzten Woche veröffentlichten US-Makrodaten, darunter der Einkaufsmanagerindex (PMI) für den Dienstleistungssektor, der PMI für das verarbeitende Gewerbe und höher als erwartet ausgefallene Arbeitslosenanträge, zeigen, dass die Aussichten für das US -Wirtschaftswachstum weiterhin gut sind.

Dies hat die Befürchtung geweckt, dass die US-Notenbank (Fed) ihre Leitzinssenkung weiter hinauszögern wird. Die Erwartung, dass die Fed ihren Leitzins auf ihrer September-Sitzung senken wird, ist auf 51 % gesunken, verglichen mit 68 % in der Vorwoche. Diese Entwicklung führte am Donnerstag zu einer deutlichen Korrektur des US-Aktienindizes.

„Im Inland hat der Wechselkursdruck trotz der Interventionsbemühungen der Staatsbank Vietnams (SBV) nicht nachgelassen. Quellen mussten die SBV 3,5 Milliarden US-Dollar verkaufen, um den Markt zu stabilisieren. Außerdem hat die Goldbarrenauktion dem Markt viel Liquidität entzogen. Dies hat dazu geführt, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​​​hoch ist wie zuvor und der Interbanken-Tagesgeldzinssatz die 5-Prozent-Marke überschritten hat“, sagte Herr Hinh.

Die oben genannten Informationen hatten unmittelbare Auswirkungen auf den Aktienmarkt, da dieser zinsensibel reagierte. Angesichts der sich abzeichnenden Risikozeichen ist es für Anleger notwendig, den aktuellen Status ihres Anlageportfolios zu überprüfen und dem Risikomanagement Priorität einzuräumen.

Dementsprechend ist es für Händler (Kurzzeithändler), die Hebelwirkung (Margin) zu nutzen oder einen hohen Aktienanteil zu halten, notwendig, technische Erholungsphasen zu nutzen, um ihre Positionen zu reduzieren und den Aktienanteil auf ein sicheres Niveau zu senken, um die Portfoliorisiken zu steuern.

Langfristig orientierte Anleger können Aktien, die ihr Kursziel nicht erreicht haben, weiterhin halten. Sie sollten jedoch nicht überstürzt kaufen, sondern Angebot und Nachfrage sowie die Marktentwicklung in den kommenden Handelstagen geduldig beobachten und auf attraktivere Kaufgelegenheiten warten. Die nächste Unterstützungsmarke des VN-INDEX liegt bei 1.250 Punkten, die nächste bei etwa 1.220 Punkten.

Die Börse erhielt unerwartete Informationen. (Illustrationsfoto).

Laut Herrn Hinh war der VN-Index letzte Woche auf seinem alten Höchststand starkem Verkaufsdruck ausgesetzt und fiel nach vier Wochen steigender Punktezahlen erneut. Der Leitindex fiel am Ende der Woche um mehr als 19 Punkte, als der Interbankenzinssatz über Nacht spranghaft anstieg und die 5%-Marke überschritt. Dies zeigt, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​hoch war wie in der Vorperiode.

Volatiler Markt

Herr Dinh Quang Hinh kommentierte, dass der vietnamesische Aktienmarkt in der ersten Sitzung der Woche (20. Mai) relativ positiv gehandelt wurde, auch der VN-Index um schnelle 5 Punkte stieg und BCM und NTP den Höchstpreis erreichten, nachdem bekannt wurde, dass die State Capital Investment Corporation (SCIC) angekündigt hatte, dass sie Kapital aus diesen beiden Unternehmen abziehen würde.

Laut Herrn Hinh schwankte der VN-Index während der Handelssitzung am 21. Mai die meiste Zeit, bevor er mit einem leichten Minus von 0,4 Punkten schloss. Die vorsichtige Anlegerstimmung entstand vor dem Hintergrund der Maßnahmen der Staatsbank Vietnams (SBV) zur Stützung des Wechselkurses. Sie notierten den Leitkurs bei 24.251 VND/USD, 4 VND mehr als zu Wochenbeginn. Gleichzeitig organisierte sie eine Auktion von SJC-Goldbarren, um die Differenz zwischen dem inländischen und dem weltweiten Goldpreis zu verringern.

Der Druck zur Gewinnmitnahme liegt auf dem VN-Index in der Sitzung am 22. Mai um mehr als 10 Punkte gefallen, wobei die Bankengruppe um 1,3 % nachgab, da die Staatsbank die Zinssätze für OMO und Schatzwechsel zur Stützung des Wechselkurses erhöhte.

Der VN-Index stieg in der Sitzung vom 23. Mai auf 14 Punkte, was durch die Nachfrage in der Versicherungsbranche unterstrichen wurde, sodass die Anleger erwarteten, dass die Aussicht auf Zinserhöhungen dieser Branche zugutekommen würde.

Allerdings zog die negative Stimmung den Markt in der letzten Sitzung der Woche (24. Mai) um mehr als 19 Punkte nach unten, als der Interbanken-Tagesgeldzinssatz sprunghaft anstieg und die 5.0 %-Marke überschritt. Dies zeigte, dass die Liquidität im System nicht mehr so ​​​​reichlich vorhanden war wie in der Vorperiode und einige Geschäftsbanken bei der Staatsbank von Vietnam um Liquiditätsunterstützung nachsuchten, wobei das Volumen der erfolgreichen Gebote im OMO-Kreditkanal hoch blieb.

Darüber hinaus weckte die Tatsache, dass die USA einen höher als erwarteten PMI-Index verzeichneten, bei den Anlegern die Sorge, dass die Fed in diesem Jahr die Zinsen senken könnte, was zu einem Anstieg des Dollarindex (DXY) und damit zu einem Druck auf im VND-Wechselkurs führen würde.

Zum Ende der Woche sank der VN-Index um 0,9 % auf 1.261,9 Punkte. Der HNX-Index blieb nahezu unverändert bei 241,7 Punkten und der UPCOM-Index stieg um 1,4 % auf 94,4 Punkte.

In dieser Woche waren GAS (+4,4 %), HVN (+12,6 %) und PLX (+8,0 %) die wichtigsten Marktstützen. VCB (-1,7 %), VIC (-4,1 %) und TCB (-3,8 %) übten hingegen Druck auf den Gesamtindex aus. Die Liquidität nahm weiter zu, wobei der Handelswert auf den drei Börsenplätzen 27,670 Milliarden VND pro Sitzung erreichte (+37,6 % im Vergleich zur Vorwoche), und ausländische Investoren verkauften im Laufe der Woche netto fast 6,000 Milliarden VND.

PHAM DUY

Quelle: https://vtcnews.vn/tang-lai-suat-cho-vay-kenh-omo-tac-dong-manh-len-thi-truong-chung-khoan-ar873420.html