Spareinlagen, Gold, Aktien und Immobilien gelten oft als attraktive Anlageformen, die viele Menschen dazu verleiten, ihr Geld anzulegen, um es zu lagern oder Gewinne daraus zu erzielen. Auch der Anlegergeschmack ändert sich angesichts volatiler Finanzmärkte.
Seit Jahresbeginn ist Gold die Anlage mit der besten Performance.
Goldpreis in einem halben Jahr um 40 % gestiegen
Seit Jahresbeginn verzeichneten die inländischen und weltweiten Goldpreise bemerkenswerte Schwankungen mit einem starken Aufwärtstrend, was den Einfluss globaler makroökonomischer undgeopolitischer Faktoren widerspiegelte.
Das Preisdiagramm vom Jahresanfang zeigt, dass der Goldpreis ab Anfang Januar stetig und kontinuierlich zu steigen begann, insbesondere von Ende März bis Anfang Mai. Der SJC-Preis erreichte seinen Höchststand bei 124 Millionen VND/Tael, bevor er sich leicht anpasste und sich bei etwa dem aktuellen Niveau von 120 Millionen VND/Tael stabilisierte.
Aktuellen Daten zufolge liegt der Verkaufspreis von SJC-Goldbarren bei etwa 120–121 Millionen VND/Tael, für einfache Ringe bei 116 Millionen VND/Tael. Der umgerechnete Weltgoldpreis liegt ebenfalls bei 106,4 Millionen VND/Tael.
Am 1. Januar lag der Preis für SJC-Goldbarren bei rund 85 Millionen VND/Tael. Bis Ende Juni stieg der Preis auf 120 Millionen VND/Tael, ein Anstieg von rund 35 Millionen VND oder mehr als 40 % in nur einem halben Jahr. Obwohl der Weltgoldpreis ebenfalls stark anstieg, war die Ausprägung geringer und lag immer noch deutlich unter dem inländischen SJC-Preis.
Wenn ein Investor am ersten Tag des Jahres SJC-Goldbarren zu einem Preis von 85 Millionen VND/Tael kauft, verdient er nach einem halben Jahr vorübergehend fast 33 Millionen VND/Tael, was fast 40 % entspricht und im Vergleich zu vielen anderen Anlagekanälen im gleichen Zeitraum einen hohen Gewinn darstellt.
Im Gegenteil: Wenn Sie Gold zum Höchstpreis von rund 124 Millionen VND/Tael Ende April kaufen und bis heute halten, verlieren Sie rund 6,2 Millionen VND/Tael. Der Verlust ist zwar nicht allzu groß, zeigt aber das Risiko, in einer Hochphase des Marktes zu kaufen.
Gold ist weiterhin ein Anlagekanal mit guter Performance im ersten Halbjahr (Foto: Manh Quan).
Zuvor wurde das Jahr 2024 von Experten und Investoren als volatiles Jahr eingeschätzt, ein Meilenstein in der Geschichte mit beispiellosen Entwicklungen.
Als beispielsweise die nationalen und internationalen Goldpreise immer neue Rekordhöhen erreichten, erlebte der Markt bemerkenswerte Entwicklungen. Die Staatsbank organisierte zum ersten Mal seit über zehn Jahren eine Goldbarrenauktion. Die Menschen standen Schlange, um Gold zu einem „stabilen“ Preis zu kaufen. Erstmals mussten sich Kunden, die Gold kaufen wollten, online registrieren. Goldbarren und Goldringe wurden auf dem Markt knapp.
Seit Jahresbeginn ist die Differenz zwischen dem Preis für SJC-Goldbarren und dem umgerechneten Weltgoldpreis tendenziell stark gestiegen. Anfang Januar lag der umgerechnete Weltgoldpreis bei etwa 81–82 Millionen VND/Tael und der SJC-Preis bei etwa 85 Millionen VND/Tael. Heute beträgt die Differenz nur noch etwa 3–4 Millionen VND.
Anfang Mai, als der Goldpreis seinen Höhepunkt erreichte, lag der Weltgoldpreis bei 107 Millionen VND/Tael, während SJC über 122 Millionen VND/Tael lag – eine Differenz von mehr als 15 Millionen VND/Tael. Obwohl der Preis leicht gesunken war, betrug die Differenz zwischen SJC-Gold und dem Weltgoldpreis bis zum Ende des zweiten Quartals immer noch mehr als 10 Millionen VND/Tael.
Aktienkurs nach einem halben Jahr um fast 9 % gestiegen
Der VN-Index – der Index der Ho-Chi-Minh-Stadt-Börse – schloss die letzte Handelssitzung im Juni bei 1.376 Punkten, ein Plus von 3,3 % gegenüber dem Vormonat und 8,6 % gegenüber dem Jahresbeginn. Dies ist die höchste Preisspanne des Index seit April 2022.
In den letzten sechs Monaten erlebte der Aktienmarkt Anfang April aufgrund der Ankündigung gegenseitiger Zölle durch US-Präsident Donald Trump eine scharfe und plötzliche Korrektur. Dieser Rückgang führte dazu, dass der VN-Index um 17 % fiel und die 1.100-Punkte-Marke durchbrach. Viele Wertpapierfirmen mussten ihre Wachstumsprognosen für dieses Jahr senken.
Vietnamesische Aktien erreichen 3-Jahres-Hoch (Foto: Dang Duc).
Der Markt erholte sich anschließend dank der Maßnahmen der Regierung zur Reduzierung der Zölle deutlich. Die Ergebnisse der jüngsten Verhandlungen wurden von US-Präsident Donald Trump bekannt gegeben. Zuletzt sprach Hoang Van Thu, stellvertretender Vorsitzender der staatlichen Wertpapierkommission, auf der regulären Pressekonferenz des Finanzministeriums zum zweiten Quartal am 2. Juli über die Aussicht auf eine Heraufstufung des vietnamesischen Marktes in der September-Bewertung, nachdem eine Reihe von Lösungen zur Erfüllung der Anforderungen der Ratingagenturen gefunden worden waren.
Zinsen in Niedrigstgebieten
Nachdem die Staatsbank den Betriebszinssatz im Jahr 2023 viermal angepasst hatte, begannen die Banken mit dem „Wettlauf“ um die Senkung der Einlagenzinsen. Der Zinssatz für 12-Monats-Laufzeiten wurde von seinem Höchststand von 10–12,5 %/Jahr zu Jahresbeginn bis Ende 2023 auf nur noch 5 % gesenkt.
Im Jahr 2024 verstärkte sich die Welle steigender Sparzinsen ab Anfang April. Damals lag der höchste Zinssatz im System für eine Laufzeit von 12 Monaten bei nur etwa 5 % pro Jahr. Gegen Jahresende zahlten die Banken jedoch bereits Zinsen ab 6 % pro Jahr für Laufzeiten von 12 Monaten oder mehr. Dabei handelte es sich überwiegend um mittelgroße und kleine Banken. Im Jahr 2024 passten mindestens zehn Banken ihre Einlagenzinsen monatlich an.
In diesem Jahr wurden die Zinssätze in den ersten beiden Monaten kontinuierlich angehoben. Seit dem Treffen zwischen der Staatsbank und den Geschäftsbanken am 25. Februar haben jedoch 29 inländische Geschäftsbanken ihre Einlagenzinsen um 0,1 bis 1,05 Prozentpunkte pro Jahr gesenkt.
Dieser Schritt erfolgte, nachdem der Premierminister eine strenge Inspektion der Banken angeordnet hatte, die in letzter Zeit die Einlagenzinsen erhöht hatten. Der Regierungschef forderte zudem ein striktes Vorgehen bei Verstößen und Nichteinhaltung der Richtlinie. Insbesondere muss der Gouverneur den Einsatz von Managementinstrumenten zur Begrenzung des Kreditwachstums und zum Lizenzentzug gemäß den Vorschriften prüfen und entscheiden.
Die Zinssätze für 6-Monats-Laufzeiten sind niedrig (Foto: Tien Tuan).
Bis Ende Juni gab es auf dem Markt nur drei Banken, die Zinssätze von 6 %/Jahr oder mehr für eine Laufzeit von 12 Monaten zahlten.
Bei einer Laufzeit von sechs Monaten beträgt der Zinssatz lediglich 3–5 % pro Jahr. Das bedeutet, dass in der ersten Hälfte dieses Jahres die Zinsen bei 1,5–2,5 % pro Jahr liegen werden. Die Gruppe der staatlichen Banken und einige andere Banken zahlen Zinsen von etwa 3 % pro Jahr, die meisten Einheiten auf dem Markt zahlen 4 % oder mehr pro Jahr, der höchste Zinssatz liegt bei 5 % pro Jahr.
Immobilienmarkt „heizt sich auf“ dank Informationen über die Zusammenlegung von Provinzen und Städten
Zu den beliebten Anlagekanälen zählen auch Immobilien. Allerdings verfügt dieser Kanal nicht über einen repräsentativen Index, um einen Vergleich mit demselben Referenzsystem durchführen zu können.
Seit Jahresbeginn zeigt der Immobilienmarkt Anzeichen einer Abschwächung, insbesondere im Wohnungssegment. Anfang März sorgten jedoch Nachrichten über Provinz- und Stadtfusionen in vielen Regionen für einen „Grundstücksfieber“.
Laut der Vietnam Association of Realtors (VARS) kam es in Bezug auf die Zusammenlegung von Provinzen und Städten in letzter Zeit in vielen Orten zu Preissteigerungen von 5 bis 30 %, wie beispielsweise in Ninh Binh, Ha Nam, Hai Phong, Bac Giang, Hai Duong und den Vororten von Hanoi.
Das Bauministerium teilte außerdem mit, dass die Immobilienpreise in letzter Zeit weiter gestiegen seien, insbesondere in einigen Ortschaften sei es aufgrund von Nachrichten über Unternehmensfusionen und die Gründung neuer Verwaltungsbehörden zu schnellen lokalen Preissteigerungen gekommen.
Blick auf Hanoi mit Blick auf die beiden höchsten Gebäude in Hanoi (Keangnam und Lotte) (Foto: Tien Tuan).
Der Trend zum „Preisfieber“ ließ jedoch schnell nach. Vielerorts stagnieren die Grundstückspreise, und die Transaktionen sind gering. Laut Daten einer Immobilienagentur verzeichnete das Grundstückssegment im Mai den stärksten Rückgang des Interesses, nämlich um 15 % gegenüber dem Vormonat. Experten gehen davon aus, dass es sich dabei nur um einen vorübergehenden, nicht nachhaltigen Trend handelt, der Folgen für den Immobilienmarkt haben wird.
Im zweiten Quartal erhöhten nur die nach der Fusion als Verwaltungszentren ausgewiesenen Orte ihre Preise weiter leicht und verfügten über eine gute Liquidität. Die übrigen Märkte stagnierten und blieben stabil. Auch in diesem Quartal gingen die Wohnungstransaktionen in Großstädten stark zurück, und die Preise wurden nach unten angepasst.
Der Grund für den Rückgang der Wohnungspreise und der Transaktionen liegt darin, dass die Nationalversammlung und die Regierung zahlreiche Maßnahmen zur Marktberuhigung und damit zur Angebotssteigerung ergriffen haben. Insbesondere das Angebot an Sozialwohnungen könnte in naher Zukunft explodieren. Viele Investoren warten auf weitere Signale vom Markt.
Experte: Aktien bleiben weiterhin eine beliebte Wahl
Der Ökonom Phan Dung Khanh bewertete den vietnamesischen Aktienmarkt im ersten Halbjahr positiv. Der VN-Index erreichte trotz externer Risiken wie Handelsspannungen, globaler Inflation und geopolitischer Instabilität seinen höchsten Stand der letzten drei Jahre. Dieses Ergebnis zeige unter anderem die gute Anpassung der vietnamesischen Wirtschaft an internationale Schwankungen und spiegele auch die Wirksamkeit der wachstumsfördernden Managementpolitik wider.
Ihm zufolge sind die Marktaussichten für die zweite Jahreshälfte weiterhin positiv. Einige Sektoren, darunter Technologie, Finanzen, Banken, Wertpapiere, Transport, Dienstleistungen und Konsumgüter, werden voraussichtlich hohe Cashflows anziehen. Auch die ausländischen Kapitalflüsse zeigen positivere Signale, insbesondere vor dem Hintergrund vieler Erwartungen hinsichtlich einer möglichen Marktverbesserung in naher Zukunft und einer Verbesserung der Geschäftstätigkeit börsennotierter Unternehmen.
Experten zufolge ist die Lage auf dem Immobilienmarkt positiver als vor ein bis zwei Jahren. Damals zeigten sich die Transaktionen erholt und die Liquidität verbesserte sich im ersten Halbjahr deutlich. Eine Reihe neuer Gesetze, die am 1. Juli in Kraft treten, sowie die Umstrukturierung der Kommunen und die erwarteten Wirtschaftswachstumsraten gelten als wichtige Faktoren für die Markterholung.
Herr Khanh stellte jedoch fest, dass sich die Geschäftstrends deutlich verändern. Dank der Entwicklung des E-Commerce und des Livestream-Verkaufsmodells sind viele Unternehmen und Privatpersonen nicht mehr so stark von traditionellen Geschäftsräumen abhängig. Dies könnte die Nachfrage nach Immobilien in bestimmten Segmenten verringern. Gleichzeitig schränken neue Vorschriften spekulative Aktivitäten schrittweise ein und führen zu einer stabileren und nachhaltigeren Marktentwicklung anstelle des starken Wachstums der Vorperiode.
Auf die Frage nach dem attraktivsten Anlagekanal in der zweiten Jahreshälfte antwortete Herr Khanh, Aktien dürften aufgrund der guten Konjunktur und der Anpassungsfähigkeit an externe Risiken weiterhin eine beliebte Anlageform bleiben. Im Gegenteil: Obwohl der Goldpreis weiterhin auf Rekordhoch liegt, ist die Gewinnspanne nicht mehr so attraktiv wie früher. Gleichzeitig bleiben die Bankzinsen niedrig, was Sparanlagen für Anleger zunehmend unattraktiver macht.
Aktien sind ein Anlagekanal, der die Gesundheit der Wirtschaft widerspiegelt (Foto: Manh Quan).
„Der Trend, effektivere Anlagemöglichkeiten zu suchen, nimmt zu. Mit dem Wirtschaftswachstum hat die Vorliebe für Sicherheit abgenommen, was zu einem stärkeren Cashflow in Aktien und Immobilien führt“, kommentierte Herr Khanh. Anleger müssen jedoch weiterhin vorsichtig sein und makroökonomische Faktoren, Cashflow-Trends und die Qualität der Anlagen sorgfältig prüfen, um Risiken in den ständig schwankenden Märkten zu vermeiden.
Investitionen im zweiten Halbjahr: Noch kein herausragender Kanal
Außerordentlicher Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Ho Chi Minh City University of Economics (UEH), kommentierte, dass die wirtschaftlichen Aussichten Vietnams in der zweiten Jahreshälfte stark von Zollfaktoren und der Marktpsychologie beeinflusst werden.
Laut Herrn Huan ist die Steuerpolitik der entscheidende Faktor. Ein angemessener, niedriger oder im Vergleich zu anderen Ländern der Region wettbewerbsfähiger Steuersatz in Vietnam würde den Inlandskonsum fördern, Import und Export unterstützen und das Vertrauen in die Wirtschaft stärken.
Umgekehrt könnten ausländische Investitionen zurückgehen, wenn die Steuersätze im Vergleich zur Konkurrenz höher bleiben, was das Wachstum bremst. In einem zunehmend wettbewerbsorientierten globalen Umfeld ist eine Verbesserung des Steuerumfelds entscheidend, um Investoren zu halten.
Ein bemerkenswertes Signal ist der dreimonatige Rückgang des Industrieproduktionsindex (PMI) unter der 50-Punkte-Marke. Diese Entwicklung zeigt, dass das verarbeitende Gewerbe mit Schwierigkeiten zu kämpfen hat und in den kommenden Monaten genau beobachtet werden muss.
Zu den Zinssätzen sagte Herr Huan, dass eine Erhöhung in der zweiten Jahreshälfte unwahrscheinlich sei. Bei Schwankungen werde die Regulierungsbehörde sicherlich Maßnahmen ergreifen, um sie zu stabilisieren. Niedrige Zinssätze seien eine notwendige Voraussetzung für die Unterstützung von Produktion, Wirtschaft und Konsum. Der VND/USD-Wechselkurs werde voraussichtlich nur geringe Schwankungen aufweisen. Obwohl der USD auf dem internationalen Markt tendenziell an Wert verliert, kontrolliert Vietnam den Inlandswechselkurs weiterhin gut. Erst eine Verschlechterung der Zollsituation werde den Wechselkurs unter Druck setzen, zu steigen.
Der Aktienmarkt wird in der zweiten Jahreshälfte voraussichtlich um das aktuelle Niveau schwanken. Herr Huan sagte, der VN-Index könne zwischen 1.300 und 1.400 Punkten schwanken, da der jüngste Anstieg hauptsächlich auf eine Reihe von Large-Cap-Aktien zurückzuführen sei, während die Mehrheit der Anlegerkonten noch keinen Gewinn erzielt habe.
Die Nachricht über eine mögliche Marktaufwertung hatte keine großen Auswirkungen, da es keine offizielle Ankündigung internationaler Organisationen gab. Selbst wenn es zu einer Aufwertung gekommen wäre, hätte sich diese Information bereits im Vorfeld teilweise im Preis niedergeschlagen.
Welche Branchengruppe Cashflow anzieht, ist noch unbekannt. Bei angespannter geopolitischer Lage könnten Öl- und Gasaktien im Fokus stehen. Bei einem günstigen Handel werden Import-Export-Unternehmen profitieren. Alle Szenarien hängen von der politischen Entwicklung und der Weltlage ab.
Herr Huan schätzte, dass sich der Immobilienmarkt erholt. Die Einführung zahlreicher neuer Regelungen und die Öffnung des Angebots hätten dem Markt zu einer allmählichen Erholung verholfen. Die Wahrscheinlichkeit einer erneuten „fieberhaften“ Situation sei jedoch sehr gering. Die Regierung werde Maßnahmen ergreifen, um den Markt zu kontrollieren, sollte er zu schnell ansteigen, um Spekulationen vorzubeugen. Die Zeiten, in denen alleiniger Besitz von Grundstücken rentabel war, seien vorbei. Investoren müssten nun bei Investitionen sorgfältiger vorgehen.
Zu den Investitionskanälen in der zweiten Jahreshälfte sagte Herr Huan, es gebe keinen herausragenden Kanal. Der Goldpreis schwankt unvorhersehbar, die Transaktionen sind weiterhin begrenzt. Der Immobilienmarkt erholt sich zwar, aber nicht stark. Bei Aktien ist ein deutlicher Durchbruch unwahrscheinlich, da sie bereits deutlich gestiegen sind.
Angesichts der aktuellen Unsicherheit empfiehlt Herr Huan Anlegern jedoch, ihre Portfolios zu diversifizieren, um Risiken zu minimieren. Die Anlage in einen einzigen Kanal birgt viele potenzielle Risiken.
„Legen Sie nicht alle Eier in einen Korb. Anleger müssen flexibel bleiben und auf kommende Schwankungen achten“, betonte Herr Huan.
Quelle: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/dau-tu-gi-de-tien-de-ra-tien-nua-cuoi-nam-20250703151105869.htm
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