เยอรมนีปรับตัวได้ดีอย่างน่าประหลาดใจต่ออัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น แต่กลับไม่พอใจ เพราะเศรษฐกิจยังคงมีปัญหา "เรื้อรัง" อย่างต่อเนื่อง

รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 16 กรกฎาคม ธนาคารกลางเยอรมนี (Bundesbank) ระบุว่านับตั้งแต่ต้นปี 2567 ความพยายามในการต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อประสบความสำเร็จเพียงเล็กน้อย โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ราคาบริการที่สูงขึ้นยังคงเป็นปัญหาเรื้อรัง

การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อที่สูงถือเป็นความท้าทายสำหรับ เศรษฐกิจ เยอรมัน (ที่มา: Euractiv)

อัตราเงินเฟ้อลดลงอย่างช้าๆ ในเขตยูโรโซน อัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 2.5% ในเดือนมิถุนายน เทียบกับมากกว่า 5% เมื่อปีที่แล้ว และมากกว่า 10% เมื่อสองปีก่อน

อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อไม่น่าจะกลับไปสู่เป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ก่อนฤดูใบไม้ร่วงปี 2568 หรืออาจนานกว่านั้น

ผู้เชี่ยวชาญเปรียบเทียบปรากฏการณ์ดังกล่าวกับความยากลำบากในช่วงโค้งสุดท้ายของการแข่งขัน นายคลาส น็อต ประธานธนาคารกลางของเนเธอร์แลนด์ กล่าวในการสัมภาษณ์กับสื่อมวลชนเยอรมนีเมื่อเร็วๆ นี้

Bundesbank, ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) และธนาคารพาณิชย์ต่างเห็นพ้องกันในเหตุผลหลายประการสำหรับสถานการณ์นี้:

ประการแรก เศรษฐกิจสามารถรับมือกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นได้อย่างน่าประหลาดใจ แม้แต่เยอรมนี ซึ่งเป็นประเทศที่มีเศรษฐกิจใหญ่ที่สุดในยุโรป ก็ยังหลีกเลี่ยงภาวะเศรษฐกิจถดถอยได้

ประการที่สอง ในภาคบริการ อัตราเงินเฟ้อกำลังลดลง “ช้ากว่าปกติ” เนื่องจากความต้องการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ นอกจากนี้ ค่าจ้างที่สูงขึ้นยังส่งผลกระทบอย่างมากต่อต้นทุนของผู้ให้บริการอีกด้วย

ประการที่สาม ผลผลิตไม่เพิ่มขึ้น สำหรับบริษัทต่างๆ นั่นหมายความว่าพวกเขาไม่สามารถส่งมอบคุณภาพหรือประสิทธิภาพที่สูงขึ้นได้ แม้ว่าค่าจ้างจะเพิ่มขึ้นก็ตาม

ประการที่สี่ การหยุดชะงักในห่วงโซ่อุปทานโลกได้คลี่คลายลงในช่วงปีที่ผ่านมา และราคาวัตถุดิบหลายรายการก็ลดลง แต่การสนับสนุนด้านอุปทานกำลังจะสิ้นสุดลง และจะไม่ส่งผลต่อภาวะเงินฝืดอีกต่อไป เงินเฟ้ออาจฟื้นตัวขึ้นเนื่องจากความเสี่ยง ทางภูมิรัฐศาสตร์

ประการที่ห้า มีการเปลี่ยนแปลงใหม่ในมหาสมุทร

วินเซนต์ สเตเมอร์ ผู้เชี่ยวชาญด้านการค้าโลก ของคอมเมิร์ซแบงก์ ระบุว่า ปัจจุบันตู้คอนเทนเนอร์ 1 ใน 12 ตู้ติดอยู่กลางทะเล ส่งผลให้อัตราค่าระวางเรือเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่านับตั้งแต่ฤดูใบไม้ผลิ โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาสินค้าที่ส่งจากจีนไปยังยุโรปพุ่งสูงขึ้นอย่างมาก

ประการที่ หก ค่าเช่าที่สูงขึ้นอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อลดลงได้ยากขึ้น ต้นทุนที่อยู่อาศัยอาจสูงขึ้นในระยะสั้น “หากเจ้าของบ้านผลักภาระต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้นไปให้ผู้เช่า ผู้พัฒนาอสังหาริมทรัพย์ลดอุปทานใหม่ หรือครัวเรือนจำนวนมากขึ้นตัดสินใจเช่ามากกว่าซื้อ”

“ECB จำเป็นต้องพิจารณาการปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมอย่างรอบคอบโดยพิจารณาจากบริบทปัจจุบัน” นายน็อต ประธานธนาคารกลางของเนเธอร์แลนด์กล่าว

ที่มา: https://baoquocte.vn/thich-ung-tot-bat-ngo-voi-lai-suat-tang-nhung-duc-khong-vui-nen-kinh-te-con-mot-van-de-kinh-nien-dai-dang-278974.html