เฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยแน่นอน ทำไมนักลงทุนพันธบัตรจึงไม่สามารถตอบสนองได้ทันเวลา?

ผู้สังเกตการณ์ต่างแทบไม่มีข้อสงสัยเลยว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมสัปดาห์หน้า

มุมมองของอาคารเฟด (ที่มา: รอยเตอร์)

อย่างไรก็ตาม ตามรายงานของ Financial Times การคาดหวังอย่างมากว่าอัตราดอกเบี้ยจะปรับลดในสัปดาห์หน้ามาพร้อมกับความไม่แน่นอนอย่างมากเกี่ยวกับการหยุดอัตราดอกเบี้ยครั้งสุดท้าย แผนงานการดำเนินการ ผลกระทบต่อ เศรษฐกิจ และอิทธิพลระหว่างประเทศ

สิ่งนี้อาจทำให้ผู้ลงทุนพันธบัตรต้องประหลาดใจหากเงื่อนไขสภาพคล่องไม่คลี่คลายลงอย่างมีนัยสำคัญ

แม้ว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ จะแข็งแกร่งกว่าที่หลายคนคาดไว้อย่างต่อเนื่อง แต่ความเป็นไปได้ของ "ความพิเศษทางเศรษฐกิจ" ต่อไปนั้นต้องชั่งน้ำหนักกับแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นที่ครัวเรือนรายได้น้อยต้องเผชิญ

“หลายครัวเรือนใช้เงินออมจนหมดในช่วงการระบาด และมีหนี้สินเพิ่มขึ้น รวมถึงการใช้บัตรเครดิตจนเต็มวงเงิน ยังไม่มีข้อสรุปว่าความอ่อนแอจะยังคงกระจุกตัวอยู่ในกลุ่มผู้มีรายได้น้อยหรือจะกระจายตัวออกไป” ไฟแนนเชียลไทมส์ รายงาน

เจ้าหน้าที่ระดับสูงของธนาคารกลางมักเน้นย้ำถึงพันธกิจสองประการของธนาคารกลาง ได้แก่ การส่งเสริมเสถียรภาพราคาและการจ้างงานสูงสุด

อย่างไรก็ตาม ตลาดอยู่ในช่วงขาขึ้นเมื่อเร็วๆ นี้ โดยมองว่าเฟดเป็นธนาคารกลางที่มีอำนาจควบคุมเพียงธนาคารเดียว โดยขณะนี้จุดเน้นได้เปลี่ยนไปจากการต่อสู้กับเงินเฟ้อเป็นการลดความอ่อนแอเพิ่มเติมในตลาดแรงงาน

ท้ายที่สุดแล้ว มีมุมมองที่แตกต่างกันในเรื่องว่าเมื่อใดและอย่างไรเจ้าหน้าที่ระดับสูงของเฟดจะเปลี่ยนจากการพึ่งพาข้อมูลมากเกินไปไปสู่จุดยืนนโยบายที่มีทิศทางมากขึ้น

ตลาดพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐฯ ส่งสัญญาณความเสี่ยงสูงที่จะเกิดภาวะเศรษฐกิจถดถอย โดยคาดการณ์ว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 0.50 เปอร์เซ็นต์ในการประชุมสัปดาห์หน้าหรือหลังจากนั้น และลดอัตราดอกเบี้ยลงรวม 2 เปอร์เซ็นต์ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า

ในขณะเดียวกัน ตลาดสินเชื่อต่างก็มั่นใจว่าเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก จะ "ฟื้นตัวอย่างนุ่มนวล"

ความคลาดเคลื่อนดังกล่าวสามารถแก้ไขได้อย่างเป็นระเบียบเรียบร้อย ตราบเท่าที่มีการผ่อนปรนเงื่อนไขทางการเงินเพิ่มเติม รวมถึงการใช้เงินสดที่ไม่ได้ใช้งาน เพื่อชดเชยการออกพันธบัตรรัฐบาลเพิ่มเติมและการคุมปริมาณเงินอย่างต่อเนื่องโดยเฟด

ที่มา: https://baoquocte.vn/fed-chac-chan-se-cat-giam-lai-suat-vi-sao-nha-dau-tu-trai-phieu-khong-kip-tro-tay-286151.html