การปล่อยกู้เพื่อเล่นหุ้น: จุดร่วมจากหุ้นใหญ่ที่ “ครองตลาด”

บริษัทที่มีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการแก่นักลงทุนรายบุคคลในประเทศลดยอดสินเชื่อมาร์จิ้นคงค้าง - ภาพ: กวางดินห์

ยอดสินเชื่อเพื่อซื้อหลักทรัพย์คงค้างในตลาดหลักทรัพย์อยู่ที่เกือบ 219,000 พันล้านดอง (เกือบ 8.6 พันล้านเหรียญสหรัฐ) ณ สิ้นไตรมาสที่สองของปี 2567 ซึ่งถือเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์

ความเร็วในการปล่อยกู้ที่ "น่าประทับใจ" ที่สุดมาจากกลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับธนาคาร

	หนี้คงค้างรวม
ทีซีบีเอส	24693
เอสเอสไอ	20385
เอชซีเอ็ม	18542
มาส	16746
วีพีเอส	11638
ดองเวียดนาม	11246
เอ็มบีเอส	9978
วีพีแบงก์เอส	9284
วีซีไอ	7946
เคไอเอส	7855
เอซีบีเอส	7500

ตลาดการให้ยืมหุ้นมีการเปลี่ยนแปลงอย่างไรบ้าง?

ข้อมูลจาก Wigroup ซึ่งเป็นบริษัทที่เชี่ยวชาญด้านโซลูชันข้อมูล แสดงให้เห็นว่า Techcom Securities (TCBS) ยังคงขยายส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อมาร์จิ้นเป็น 11.46% ของตลาดรวมภายในสิ้นไตรมาสที่สองของปี 2567

ส่วนแบ่งการตลาดของบริษัทหลักทรัพย์ Techcombank แห่งนี้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 6.9% ในไตรมาสที่สองของปี 2023

ในแง่ของหนี้คงค้างสุทธิ TCBS มีจำนวนถึง 24,198 พันล้านดอง หรือเทียบเท่าเกือบ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งถือเป็นยอดหนี้คงค้างสูงสุดที่บริษัทหลักทรัพย์เคยมีในตลาดเวียดนาม

	ไตรมาสที่ 2 ปี 2566	ไตรมาสที่ 2 ปี 2567
ทีซีบีเอส	6.9	11.46
เอ็มบีเอส	3.63	4.65
วีพีแบงก์เอส	3.04	4.3
VCBS ( เวียดคอมแบงก์ ซิเคียวริตี้)	3.22	2.79
บริษัทหลักทรัพย์ บีไอดีวี (บีเอสไอ)	2.83	2.35
KAFI (VIB)	0.52	1.86
ทีพีเอส	0.48	1.03

ในขณะเดียวกัน SSI Securities ที่อยู่ในอันดับที่ 2 ได้ปล่อยสินเชื่อจำนวน 19,596 พันล้านดองเข้าสู่ตลาด โดยสามารถฟื้นคืนส่วนแบ่งทางการตลาดมาอยู่ที่ 9.28% จาก 9.22% ในช่วงเวลาเดียวกันของปีก่อน

HSC Securities ครองอันดับที่ 3 ในด้านส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อในตลาดทั้งหมด และยังเพิ่มขึ้นเป็น 8.78% อีกด้วย ซึ่งถือเป็นส่วนแบ่งตลาดที่ดีที่สุดของบริษัทในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา

ในกลุ่มบริษัทที่มีส่วนแบ่งการตลาด "สูงสุด" ต่อไปนี้ ข้อมูลจาก Wigroup บันทึกการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญของบริษัทหลักทรัพย์ที่ดำเนินธุรกิจบนพื้นฐานการธนาคาร เช่น: KAFI (VIB), MBS (MB), VPBankS (VPBank), TPS (TPB)...

โดย VPBanks และ MBS มีส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อเพิ่มขึ้นค่อนข้างดีในช่วง 3 ไตรมาสที่ผ่านมา รวมกันทะลุระดับมากกว่า 4%

ที่น่าสังเกตคือ บริษัทที่มีฐานลูกค้าบุคคลที่แข็งแกร่งสูญเสียส่วนแบ่งการตลาดไปอย่างมากในช่วงปีที่ผ่านมา โดยทั่วไปแล้ว Mirae Asset, VPS และ VNDirect ต่างพบว่าส่วนแบ่งการตลาดลดลงอย่างรวดเร็ว 1% ถึง 2%

ในการพูดคุยกับ Tuoi Tre Online คุณ Truong Dac Nguyen หัวหน้าแผนกวิเคราะห์ของ บริษัท Wigroup Data Solutions แสดงความเห็นว่า ในบริบทของเงินทุนราคาถูกและอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก บริษัทหลักทรัพย์มีช่องทางในการส่งเสริมการให้กู้ยืมแบบมีหลักประกัน

ในจำนวนนี้ บริษัทหลักทรัพย์บางแห่งที่เป็นของธนาคารซึ่งมีข้อได้เปรียบด้านแหล่งเงินทุนมากมาย ได้ขยายส่วนแบ่งการตลาดของตนอย่างรวดเร็ว

ในขณะเดียวกัน กลุ่มบริษัทหลักทรัพย์ต่างประเทศก็ค่อยๆ แข่งขันกันน้อยลง เนื่องจากคู่แข่งเร่งตัวขึ้นด้วยกลยุทธ์ค่าธรรมเนียมต่ำ ขณะเดียวกัน HSC ก็เพิ่มส่วนแบ่งทางการตลาดของสินเชื่อคงค้างได้อย่างรวดเร็ว โดยมุ่งเน้นการพัฒนากลุ่มลูกค้าสถาบัน

ตามที่ผู้เชี่ยวชาญระบุ การเติบโตของอัตรากำไรส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับธุรกรรมที่ผู้ถือหุ้นชั้นนำหรือผู้ถือหุ้นรายใหญ่ซื้อหุ้นคืนเป็นจำนวนมาก รวมถึงหุ้นที่ขายโดยนักลงทุนต่างชาติด้วย

นอกจากนี้ บริษัทบางแห่งที่มีส่วนแบ่งการตลาดขนาดใหญ่ที่ให้บริการแก่ผู้ลงทุนรายบุคคลในประเทศจึงลดยอดเงินกู้มาร์จิ้นในไตรมาสที่แล้วเนื่องมาจากสภาพคล่องในตลาดหุ้นที่ต่ำ

ยืมเยอะห้องเหลือเท่าไหร่?

นาย Truong Dac Nguyen ยังกล่าวอีกว่า การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของหนี้สินส่วนต่างกำไรในแต่ละไตรมาสยังทำให้เกิดปัญหาหลายประการเกี่ยวกับการรักษาอัตราส่วนความปลอดภัยของเงินทุนตามกฎระเบียบ โดยเฉพาะอัตราส่วนหนี้สินส่วนต่างกำไรต่อส่วนของผู้ถือหุ้น

ในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนเพิ่มขึ้นเป็น 82.2% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบ 8 ไตรมาสติดต่อกัน

เพื่อขยายกิจกรรมการให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้น บริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งวางแผนที่จะเพิ่มทุนในปีนี้ ในบรรดาบริษัทเหล่านี้ บริษัทหลักทรัพย์ที่มีบริษัทแม่เป็นธนาคารมีการเติบโตของทุนสูง

	ห้องยืม
ทีซีบีเอส	50
บีเอสไอ	47
วีพีเอส	41
วีดีเอส	40
พีเอสไอ	36
ซีทีเอส	35
เคไอเอส	29
บีวีเอส	18
พีเอชเอส	16
มาส	16
เอฟทีเอส	15
เอชซีเอ็ม	13
เอ็มบีเอส	8

ข้อมูลที่รวบรวมจากบริษัทหลักทรัพย์ 30 แห่งที่มีส่วนแบ่งการตลาดมากที่สุด แสดงให้เห็นว่ากำไรหลังหักภาษีในไตรมาสที่ 2 ปี 2567 สูงที่สุดในรอบ 9 ไตรมาสที่ผ่านมา

บริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำที่มียอดสินเชื่อคงค้างในตลาดสูงก็เป็นผู้นำเช่นกัน โดย TCBS เป็น "ผู้ชนะเลิศ" ด้วยกำไรหลังหักภาษีเกือบ 1,300 พันล้านดอง ตามมาด้วย SSI (848 พันล้านดอง)...

ด้วยกลยุทธ์การแข่งขันในการลดค่าธรรมเนียมธุรกรรม เป้าหมายสูงสุดของบริษัทหลักทรัพย์หลายแห่งยังคงเป็นการส่งเสริมการปล่อยสินเชื่อ

การให้กู้ยืมแบบมาร์จิ้นถือเป็น "เรื่องง่ายๆ" ที่สร้างผลกำไรให้กับบริษัทหลักทรัพย์เป็นอย่างมาก

ที่มา: https://tuoitre.vn/cho-vay-choi-chung-khoan-diem-chung-tu-nhung-ong-lon-ap-dao-thi-truong-20240801140441139.htm