Денежный поток снижается, убыток во втором квартале

После почти двух месяцев торгов, 1 августа, Vietnam Airports Corporation (ACV) — инвестор проекта аэропорта Лонг Тхань объявила, что консорциум Vietur превзошел двух других конкурентов и стал единственным консорциумом, который выполнил все технические требования в пакете 5.10 проекта аэропорта Лонг Тхань (самый большой пакет, стоимостью более 35 200 млрд донгов) и продолжит участвовать в торгах для оценки финансовых возможностей.

VNDirect полагает, что у Виетура есть все шансы выиграть этот тендер, создав предпосылки для того, чтобы помочь проекту аэропорта Лонг Тхань уложиться в график, установленный премьер-министром (начало строительства в августе 2023 года).

Консорциум Vietur состоит из 10 членов, возглавляемых турецкой промышленной и коммерческой строительной группой ICISTAS. В этот консорциум входят 3 предприятия в экосистеме г-на Нгуена Ба Дуонга - бывшего председателя совета директоров Coteccons, а именно: Newtecons, Ricons и SOL E&C.

Кроме того, существуют также Vietnam Construction and Import-Export Corporation - Vinaconex (VCG); Hanoi Construction Corporation (HAN); Construction Corporation No. 1 - JSC (CC1); Phuc Hung Holdings Construction JSC (PHC)...

Должны быть соблюдены некоторые условия относительно финансовых возможностей совместного предприятия, в том числе: встречный капитал участвующего подрядчика составляет 3 224 млрд донгов; чистая стоимость активов подрядчика за последний финансовый год по сравнению с моментом подачи заявок должна быть положительной; средний доход за последние 5 финансовых лет (без НДС) должен составлять не менее 19 800 млрд донгов.

Эти критерии не являются слишком большим препятствием для совместного предприятия Vietur.

Однако не все предприятия группы находятся в хорошем финансовом состоянии.

Конструкция номер 1: Денежные средства, активы уменьшаются

Строительная корпорация № 1 (CC1) — давнее предприятие, специализирующееся на строительстве гражданских, промышленных, инфраструктурных и энергетических проектов во Вьетнаме.

Несмотря на свою долгую историю деятельности, CC1 имеет довольно скромные масштабы с уставным капиталом около 3290 млрд донгов. Его финансовое благополучие и деловая ситуация в последнее время имеют тенденцию к снижению.

Согласно финансовому отчету за второй квартал 2023 года, Construction Corporation No. 1 зафиксировала сокращение совокупных активов почти на 1 170 млрд донгов по сравнению с началом года до 14 415 млрд донгов. Из них денежные средства и эквиваленты денежных средств в CC1 резко сократились с более чем 1 639 млрд донгов до 897 млрд донгов, что эквивалентно снижению на 55% за 6 месяцев. Из них банковские депозиты составили 320 млрд донгов по сравнению с более чем 1 200 млрд донгов в начале года.

Капитал также снизился с 4 162 млрд донгов в начале года до почти 4 053 млрд донгов.

Выручка за первые 6 месяцев 2023 года снизилась почти на 36% по сравнению с аналогичным периодом до 1,782 млрд донгов. Только за второй квартал выручка CC1 снизилась на 22% до почти 1,237 млрд донгов.

Во втором квартале CC1 сообщила об убытке более 2,5 млрд донгов по сравнению с прибылью почти в 13,3 млрд донгов за тот же период прошлого года. Накопленная за первые 6 месяцев 2023 года прибыль сократилась более чем в 5,1 раза до всего лишь почти 5,8 млрд донгов.

По состоянию на конец июня 2023 года CC1 зарегистрировала дебиторскую задолженность в размере до 8 085 млрд донгов (6 906 млрд донгов краткосрочной дебиторской задолженности), что составляет 56% от общего объема активов. Это предприятие зарегистрировало расходы на незавершенное строительство в размере 2 497 млрд донгов, что выше 2 118 млрд донгов в начале года.

Комментируя результаты деятельности за отчетный период, CC1 сообщила, что производственная и деловая активность во втором квартале 2023 года снизилась по сравнению с аналогичным периодом из-за общих трудностей в строительной отрасли.

CC1 имеет крупные краткосрочные и долгосрочные кредиты и финансовые лизинги на общую сумму более 6 628 млрд донгов.

Большой долг

Разместив в банке всего несколько сотен миллиардов донгов, CC1 имеет крупные краткосрочные и долгосрочные кредиты и долги по финансовому лизингу на общую сумму более 6 628 миллиардов донгов, из которых 2 048 миллиардов донгов являются краткосрочными. В том числе, в основном, 3 облигационных лота на сумму 2 650 миллиардов донгов с процентной ставкой 10% годовых; долгосрочный долг по финансовому лизингу в размере более 1 277 миллиардов донгов с Банком развития Вьетнама; кредиты от TPBank, BIDV, SHB , Vietinbank, NamABank, Vietcombank...

Процентные ставки по краткосрочным банковским кредитам составляют от 6,3% до 13,4% годовых. Процентные ставки по долгосрочным банковским кредитам составляют от 8,6% до 10,9% годовых.

За 6 месяцев CC1 пришлось потратить более 189 млрд донгов на выплату процентов, что эквивалентно в среднем более 1 млрд донгов в день. Только во втором квартале 2023 года CC1 пришлось заплатить более 125 млрд донгов в виде процентов по сравнению с 103,8 млрд донгов за тот же период прошлого года. Это означает, что CC1 пришлось заплатить почти 1,4 млрд донгов в виде процентов в день во втором квартале. Это также является причиной того, что CC1 потеряла более 2,5 млрд донгов.

Несмотря на убыточные результаты бизнеса во втором квартале, акции CC1 за последние 3 месяца выросли почти вдвое и достигли более 20 100 донгов за акцию.

Строительная корпорация № 1 была основана в 1979 году и вышла на IPO в 2016 году. По состоянию на конец 2022 года у компании был только один крупный акционер — председатель совета директоров Нгуен Ван Хуан, владеющий более 11% уставного капитала, и г-н Чан Тан Фат, владеющий почти 4,5%.

У CCI много выдающихся строительных проектов, таких как: нефтеперерабатывающий завод Nghi Son, цементный завод Sao Mai (Holcim), нефтеперерабатывающий завод Dung Quat, гидроэлектростанция Tri An, гидроэлектростанция Thac Mo, тепловая электростанция Phu My, тепловая электростанция Nghi Son 1, мост Thu Thiem, городская железная дорога Хошимина - линия 1, скоростная автомагистраль Дананг - Куангнгай, международный контейнерный порт SP-SSA, городской район King Crown Infinity, Dream City Hung Yen...

Источник