С долларом США происходит что-то серьезное

Доллар США переживает худшие показатели за последние 40 лет, не только теряя стоимость, но и постепенно теряя свои позиции как глобального резервного актива. Столкнувшись с геополитическими потрясениями и фрагментированной торговлей, многие центральные банки тихо отказываются от доллара США и переключаются на золото, евро и юань, согласно новому отчету Форума OMFIF.

Волна «отхода» от доллара США

Согласно последним данным, по сравнению с основными валютами, доллар США упал до самого низкого уровня за последние 3 года. Глобальные инвесторы постепенно выходят из активов, оцененных в долларах США, из акций в облигаций, что создает широкомасштабное давление на рынке.

Данные показывают, что иностранные инвесторы Америка лидируют в тенденции избавления от долларовых активов. В частности, европейские пенсионные фонды и страховые компании сократили свои долларовые активы до самого низкого уровня с 2022 года всего за несколько недель во втором квартале этого года.

На торговых сессиях в Азии также наблюдалось резкое падение курса доллара США, что свидетельствует о том, что региональные инвесторы, особенно держатели облигаций США, также активно хеджируют валютные риски.

Доллар США упал до самого низкого уровня за последние три года по отношению к основным валютам. Фото: Reuters.

В то время как американские акции привлекли $17,6 трлн иностранной собственности по сравнению с $13,6 трлн в облигациях, иностранная собственность облигаций намного выше. Международные инвесторы владеют 33 процентами рынка казначейских облигаций США и 21 процентом рынка корпоративных и государственных облигаций по сравнению с всего лишь 18 процентами акций. Только инвесторы из еврозоны составляют 25 процентов всей иностранной собственности на американские акции.

По оценкам, инвесторы G10 держат $13,4 трлн в нехеджированных долларовых активах, из которых $9,3 трлн в акциях, а остальное в облигациях. Умеренный откат на 5% вызовет отток в размере $670 млрд, в основном из Европы.

В Азии очевидно давление продаж на казначейские облигации США. Азиатские инвесторы теперь владеют примерно третью иностранных активов государственных облигаций США. Значительная часть активов, находящихся во владении учреждений в еврозоне, Великобритании или странах Карибского бассейна, фактически принадлежит Китаю и другим азиатским странам.

С 2014 года инвесторы еврозоны купили около $3,4 трлн иностранных облигаций, в основном долга США, в период отрицательных процентных ставок в Европе. Даже небольшая корректировка инвестиционных стратегий может оказать значительное давление на рынок облигаций США.

Банк Центральная «ось»: доллар США постепенно теряет доминирующую позицию резерва

Не только частный сектор, центральные банки по всему миру , силы, которые когда-то считали доллар США «безопасной гаванью», также меняют свои стратегии.

Согласно новому опросу Форума официальных валютных и финансовых институтов (OMFIF), треть из 75 опрошенных центральных банков (управляющих резервами на сумму около 5 триллионов долларов) заявили, что увеличат свои золотые запасы в ближайшие 1-2 года. Привлекательность доллара США резко упала, снизившись с самой популярной валюты в прошлом году до нынешнего 7-го места.

Процентное изменение основных валют с начала года. Фото: Reuters.

Около 70% руководителей центральных банков заявили, что политическая обстановка в США нестабильна, особенно после потрясений, вызванных политикой налог Высказывания президента Дональда Трампа по случаю Дня освобождения 2 апреля стали фактором, который заставляет их не спешить инвестировать в доллары США и облигации США.

В отличие от слабеющего доллара, евро и юань становятся ведущими альтернативами. В краткосрочной перспективе 16% центральных банков планируют увеличить свои резервы в евро, по сравнению с 7% в прошлом году. Теперь юань является второй по предпочтению резервной валютой. В долгосрочной перспективе 30% центральных банков планируют увеличить свои резервы в юанях в течение следующих 10 лет, что может привести к тому, что эта валюта составит 6% мировых резервов, утроив свою текущую долю.

Чистое число центральных банков, планирующих увеличить валютные резервы в течение следующих 12–24 месяцев. Фото: Reuters.

Евро также, как ожидается, будет активно восстанавливаться, особенно если ЕС будет продвигать интеграцию рынка капитала и развивать общий рынок облигаций — область, которая все еще уступает США. Некоторые эксперты, такие как Франческо Пападиа (ЕЦБ) или Кеннет Рогофф (Гарвард), считают, что доля евро в мировых резервах может достичь 25% всего за следующие 2 года.

В течение многих лет центральные банки были долгосрочными покупателями активов США, но по мере того, как они начинают отказываться от доллара и искать альтернативы, такие как золото, евро и юань, мировой валютный порядок претерпевает существенную реструктуризацию.

Снижение доверия к «американскому экономическому превосходству» в сочетании с геополитической волатильностью делает инвестиции, которые когда-то считались устойчивыми, уязвимыми для разворота. Хотя признаков масштабного бегства от доллара нет, тихие движения как частного, так и государственного секторов создают значительные встречные ветры, которые, вероятно, сохранятся еще некоторое время.

Источник: https://baoquangninh.vn/dieu-nghiem-trong-dang-xay-ra-voi-dong-usd-3363940.html