Предложить добавить еще один день переговоров, если иностранные инвесторы не заплатили

Устранение препятствий «предварительного финансирования»: предложение добавить еще один день переговоров, если иностранные инвесторы еще не заплатили

В случае неудачных сделок предлагается не продавать их немедленно, пока ценные бумаги находятся на счете для самостоятельной торговли, а предоставить иностранному институциональному инвестору дополнительный день для переговоров с компанией, торгующей ценными бумагами.

Устранение проблем с предварительным финансированием является одной из ключевых тем научного семинара по решениям по модернизации вьетнамского фондового рынка.

Предложить дополнительный день переговоров

Иностранные институциональные инвесторы могут торговать, не внося 100% денег. Компании по ценным бумагам оценивают возможности клиента, чтобы определить согласованный уровень маржи... Если у иностранного институционального инвестора не хватает средств для оплаты, компания по ценным бумагам, в которой инвестор размещает заказ, несет ответственность за оплату недостающей суммы через собственный торговый счет.

Предварительное финансирование — это требование, согласно которому на счете в платежном учреждении должны быть средства, прежде чем платежное учреждение сможет использовать счет для оплаты.

Таково содержание проекта циркуляра, вносящего изменения и дополнения в ряд статей циркуляров, регулирующих операции с ценными бумагами в системе торговли ценными бумагами; клиринг и расчеты по операциям с ценными бумагами (Циркуляр 120/2020/TT-BTC).

  Г-н Нгуен Кхак Хай, директор SSI Securities Law and Compliance Control, даже предложил, чтобы агентство по управлению рассмотрело возможность добавления дополнительного дня для иностранных инвесторов, чтобы предложить переговоры в случае неудачных транзакций. Г-н Хай упомянул это предложение на Научном семинаре по решениям для модернизации вьетнамского фондового рынка, организованном Институтом финансовой стратегии и политики совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам 16 апреля.

Соответственно, нет необходимости в том, чтобы ценные бумаги, поступающие в T+2, были проданы немедленно. В случае, если переговоры не будут достигнуты, будет проведена принудительная продажа.

В настоящее время Министерство финансов запрашивает комментарии по проекту Циркуляра о внесении изменений и дополнений в ряд статей циркуляров, регулирующих операции с ценными бумагами в системе торговли ценными бумагами; клиринг и расчеты по операциям с ценными бумагами; деятельность компаний по ценным бумагам и раскрытие информации на рынке ценных бумаг. В частности, важным содержанием Проекта является проведение операций без 100% депонирования денежных средств иностранных институциональных инвесторов. Далее участники рынка ждут платежных инструкций Вьетнамского депозитарного центра ценных бумаг (VSDC).

Г-н Дуонг Нгок Туан, заместитель генерального директора Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC), сказал, что согласно текущему проекту процесса, в день T+1, если у иностранного институционального инвестора недостаточно денег, транзакция покупки будет переведена на собственный торговый счет компании по ценным бумагам. Затем, в день T+2, VSDC завершает платеж и зачисляет средства на счет инвестора, если инвестор внес достаточно денег со временем платежа с 11:00 до 11:30 в день T+2. Если инвестор не внес достаточно денег в день T+2, VSDC завершает платеж и зачисляет средства на собственный торговый счет компании по ценным бумагам.

Процесс оплаты не требует внесения депозита перед торговлей - Источник: VSDC

На конференции также был зафиксирован ряд мнений и предложений относительно отмены требования о предварительном депозите — одного из двух узких мест, на улучшении которых, по мнению рейтинговых организаций и крупных международных финансовых институтов, вьетнамскому фондовому рынку необходимо сосредоточиться и принять меры по их устранению, чтобы создать условия для участия иностранных инвесторов, а также двигаться к цели по повышению статуса рынка с пограничного до развивающегося к 2025 году.

Что касается времени определения платежных обязательств, то на семинаре представитель FTSE предложил, чтобы это время приходилось на тот же день платежа. По словам г-на Нгуена Кхак Хая, директора SSI Securities Law and Compliance Control, мнения иностранных инвесторов также хотят «доставлять деньги и получать ценные бумаги» в одно и то же время и предлагают изменить время уведомления об ошибке с T+1 на T+2.

Проблема баланса эффективности и безопасности

На самом деле, при применении нового механизма не все транзакции будут терпеть неудачу. Однако даже если есть только небольшая вероятность, все равно необходимо построить стандартный процесс на случай, если он окажется решением и избежит рисков для платежной системы. Что касается истории об устранении препятствий на узком месте «предварительного финансирования», хождение на двух ногах для повышения эффективности для инвесторов, но при этом обеспечения отсутствия рисков, также подчеркнула г-жа Ву Тхи Чан Фыонг, председатель Государственной комиссии по ценным бумагам.

Представитель VSDC заявил, что с новым предложением определить платежное обязательство по T+2 вместо T+1 необходимо провести дополнительную оценку на основе баланса эффективности и безопасности. В частности, по словам г-на Туана, проблема здесь заключается в том, что в случае, когда у инвесторов недостаточно денег на дату платежа, потребуется время для решения технических вопросов, таких как перевод платежных обязательств. Кроме того, в случае, когда компания по ценным бумагам не организует достаточно денег, это также повлияет на безопасность платежной деятельности.

Согласно текущему принципу, компании по ценным бумагам основываются на оценке возможностей иностранных инвесторов для установления лимитов. В настоящее время циркуляр очень гибок и может применять различные ставки маржи. Г-н Нгуен Кхак Хай, директор SSI Securities Law and Compliance Control, сказал, что эта компания по ценным бумагам будет следовать методу оценки возможностей инвесторов и предоставит лимит в размере 100%.
«Однако более мелкие компании по ценным бумагам могут применять более низкие ставки маржи. По моему мнению, это вызывает беспокойство, поскольку при работе с иностранными организациями требуются прозрачность, равноправие и последовательность на рынке. Если некоторые компании по ценным бумагам будут применять ставку в размере 10–20%, то решение не будет всеобъемлющим», — также подчеркнул представитель SSI.

Принцип реализации будет основан на оценке компанией ценных бумаг возможностей и определении уровня маржи, чтобы гарантировать, что платеж может быть завершен в день платежа. В случае, если иностранный инвестор не имеет права платить, платежное обязательство будет переведено на счет самоторговли компании ценных бумаг. После того, как ценные бумаги будут переведены на счет, компания ценных бумаг обработает их, чтобы возместить сумму потраченных денег. Это также причина, по которой, согласно текущему плану, компания ценных бумаг должна продать их немедленно после перевода ценных бумаг на счет самоторговли, чтобы возместить потраченные деньги.

В то же время рассматривается вопрос установления лимитов операций для участников рынка. «На внутреннем совещании председатель Государственной комиссии по ценным бумагам внимательно следил за этим содержанием. VSDC рассмотрит его для обеспечения баланса факторов. Для контроля рисков мы рассматриваем возможность установления лимитов операций для участников рынка», — сказал представитель VSDC.

Соответственно, при масштабах транзакций, проводимых для иностранных инвесторов, компаниям по ценным бумагам необходимо обеспечить достаточную платежеспособность для осуществления выплат в случае неудачных транзакций. По словам г-на Туана, это является ключом к управлению рисками при внедрении этого нового механизма транзакций.

На долю иностранных институциональных инвесторов приходится 10% счетов, но их вклад в стоимость транзакций значителен.

На научном семинаре по решениям по модернизации вьетнамского фондового рынка, организованном Институтом финансовой стратегии и политики совместно с Государственной комиссией по ценным бумагам 16 апреля, г-н Дуонг Нгок Туан, заместитель генерального директора Вьетнамской депозитарной и клиринговой корпорации по ценным бумагам (VSDC), объясняя выбор иностранных институциональных инвесторов в качестве применимых субъектов, сказал, что количество счетов иностранных институциональных инвесторов составляет всего 10%, но стоимость сделок купли-продажи этой группы всегда составляет большую долю от общей стоимости сделок всех иностранных инвесторов.

Кроме того, по словам г-на Туана, вышеуказанная группа имеет высокий уровень соответствия требованиям и никогда не сталкивалась с случаями неплатежеспособности из-за невозможности организовать финансирование, поэтому им будет предоставлен приоритет для решения этой проблемы в первую очередь.

Источник: https://baodautu.vn/go-vuong-pre-funding-de-xuat-them-mot-ngay-thuong-thao-neu-nha-dau-tu-ngoai-chua-thanh-toan-d213159.html