Необходимые инструменты для достижения цели роста к 2025 году

В условиях неопределенности в мировой экономике Вьетнам ставит перед собой цель достичь роста ВВП на 8% в 2025 году. Однако эта цель сталкивается с серьезными проблемами, поскольку США — ведущий торговый партнер Вьетнама — применяют высокие импортные пошлины на товары из Вьетнама.

В настоящее время тарифы США на вьетнамские товары составляют 25% для стали и 10% для всех остальных товаров (за исключением меди, золота, полупроводников, автозапчастей, медицинских препаратов, энергии и полезных ископаемых, которых нет у США и которые подпадают под режим наибольшего благоприятствования).

В данной статье мы предлагаем простую количественную модель для определения роли и масштаба государственных расходов, необходимых для достижения целевого показателя экономического роста в 2025 году.

В долгосрочной перспективе Вьетнаму нужна стратегия развития, основанная на инновациях, повышении общей производительности, диверсификации рынков импорта и экспорта и развитии внутреннего рынка. Фото: Нгуен Хюэ

Предыстория и проблемы

По данным Главного статистического управления, ВВП Вьетнама в 2024 году составит более 476 млрд долларов США. Общий экспортный оборот товаров достигнет 405,5 млрд долларов США, а общий импортный оборот составит 380,7 млрд долларов США.

Торговля с США: экспорт товаров в США достиг 136,5 млрд долларов США, тогда как импорт из США составил всего 13,1 млрд долларов США, что создало положительное сальдо торгового баланса в размере 123,4 млрд долларов США.

Торговля с Китаем: Вьетнам зафиксировал большой дефицит в торговле с Китаем, оцениваемый в -82,8 млрд долларов США.

Торговля со странами, кроме США: Вьетнам по-прежнему имеет дефицит в торговле с остальными странами, общая оценочная стоимость которого составляет около -98,6 млрд долларов США.

Эти цифры показывают, что в плане экспорта Вьетнам сильно зависит от рынка США, поскольку это основной экспортный партнер. В плане импорта Вьетнам сильно зависит от Китая в плане поставок сырья. По оценкам, около 84% от общего объема импорта Вьетнама составляет сырье для производства.

Это ясно отражает сильную зависимость Вьетнама от двух основных торговых партнеров: США (по экспорту) и Китая (по импорту). Эта зависимость не только создает проблему с точки зрения диверсификации рынка, но и подчеркивает необходимость развития внутреннего сырьевого снабжения, роли внутреннего рынка (включая потребление, частные инвестиции), сектора прямых иностранных инвестиций и государственных расходов для минимизации рисков и повышения экономической устойчивости. В этой статье мы уделяем первостепенное внимание обсуждению краткосрочной роли государственных расходов в контексте целевого показателя экономического роста Вьетнама в 8% к 2025 году.

Формула определения необходимых государственных расходов

При нынешней тарифной ситуации, если США введут импортную пошлину в размере α%, то, согласно расчетам Торгового представителя США (USTR), положительное сальдо торгового баланса Вьетнама с США уменьшится на THMD = -136,5 x α/100 млрд долларов США.

Внутренние расходы – включая потребление (C) и частные инвестиции (I) – составляют 63% и 32% ВВП соответственно, или 95% ВВП в целом. Таким образом, без вклада государственных расходов (g) или чистого экспорта совокупный спрос не был бы достаточным для стимулирования экономического роста, как запланировано.

Некоторые сценарии и результаты государственных инвестиций

Из приведенной выше формулы можно обсудить несколько сценариев государственных инвестиций. Результаты показывают, что если США введут высокие налоги (α = 46%), то для достижения 8% или 10% роста Вьетнаму необходимо увеличить государственные расходы до эквивалента более 12% ВВП — очень большое число в текущих условиях государственного долга.

Напротив, если США введут только низкие налоги (α = 15% -20%), необходимые государственные расходы увеличатся примерно до 4,4% -5,7% ВВП, что является приемлемым уровнем, если гарантирована эффективность государственных инвестиций.

Государственные расходы и устойчивое направление

Государственные расходы, несомненно, являются эффективным инструментом в краткосрочной перспективе для стимулирования совокупного спроса. Степень этой эффективности зависит от уровня тарифов, которые США вводят на вьетнамские товары, что, в свою очередь, зависит от результатов переговоров между Вьетнамом и США.

Учитывая текущий уровень государственного долга, невозможно поддерживать высокий ежегодный рост государственных расходов. Поэтому необходимо задать вопрос: как следует использовать государственные расходы, чтобы не только способствовать краткосрочному росту, но и создать основу для долгосрочного роста?

Мы считаем, что инвестиционные расходы должны быть приоритетными в: (i) здравоохранении и образовании, (ii) обучении и создании инновационного потенциала, (iii) улучшении общей производительности факторов производства (TFP). Это области, которые не только способствуют стимулированию текущего спроса, но и улучшают возможности предложения в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Баланс спроса и предложения и роль внутреннего рынка

Даже без американских тарифов Вьетнаму все равно понадобится не менее 5% ВВП из государственных расходов, чтобы обеспечить совокупный спрос, достаточный для достижения целевого показателя роста в 8%–10%. Это показывает, что Вьетнам не может полагаться исключительно на частное потребление и инвестиции (включая прямые иностранные инвестиции), а нуждается в проактивной фискальной политике.

Кроме того, переориентация торговой политики на сокращение дефицита с партнерами за пределами США, особенно с Китаем, и диверсификация рынков импорта и экспорта также очень важны. Повышение конкурентоспособности вьетнамских товаров на этих рынках является долгосрочной стратегией по снижению зависимости от единого рынка.

Аварийные инструменты

Государственные расходы являются необходимым и срочным инструментом для достижения цели экономического роста в 2025 году, особенно в контексте влияния политики взаимных тарифов США. Однако использование государственных расходов должно быть тщательно продумано, чтобы обеспечить эффективность и не оказывать слишком большого давления на государственный долг.

Группа авторов : профессор Ле Ван Куонг (CNRS - Парижская школа экономики) - профессор Нгуен Ван Фу (CNRS - Университет Париж-Нантер) - доцент доктор То Тхе Нгуен (Университет экономики - Вьетнамский национальный университет, Ханой)

Vietnamnet.vn

Источник: https://vietnamnet.vn/cong-cu-cap-bach-de-dat-muc-tieu-tang-truong-nam-2025-2396264.html