В 2024 году на рынке IPO (первичного публичного размещения акций) наблюдалось необходимое замедление, чтобы подготовиться к более сильному и устойчивому ускорению в 2025 году.
В 2024 году на рынке IPO (первичного публичного размещения акций) наблюдалось необходимое замедление, чтобы подготовиться к более сильному и устойчивому ускорению в 2025 году.
Г-н Буй Ван Тринь, заместитель генерального директора по аудиторским услугам компании Deloitte Vietnam, поделился оптимистичными ожиданиями и выразил надежду на прорыв на вьетнамском рынке в целом и в сфере IPO в частности.
Г-н Буй Ван Тринь, заместитель генерального директора по аудиторским услугам, Deloitte Vietnam |
Вьетнамский рынок IPO имел вялый 2024 год с единственной сделкой. Какие факторы должны ожидать инвесторы в 2025 году, чтобы увидеть хорошие сделки IPO?
Мы по-прежнему оптимистично настроены относительно стабильности и ускорения рынка, обусловленных ростом ВВП, восстановлением рынка, изменениями в политике и иностранными инвестициями.
Прежде всего, ВВП Вьетнама, по прогнозам, сохранит стабильные темпы роста и может достичь 7% по прогнозу банка HSBC или 6,5% по прогнозу Всемирного банка. Согласно последней общей оценке для стран Юго-Восточной Азии, Вьетнам также считается ведущей страной по темпам роста в регионе, независимо от того, какой из двух сценариев выше реализуется.
Во-вторых, отрасль недвижимости, один из важных секторов экономики, демонстрирует признаки сильного восстановления после серии мер поддержки со стороны управляющих агентств. Ожидается, что в следующем году эта отрасль сможет повысить спрос на мобилизацию капитала через многие каналы, включая фондовый рынок.
В-третьих, многие правительственные политики, одобренные в 2024 году, направлены на экономическое развитие и реформирование инвестиционной среды. Эти факторы направлены на увеличение государственных инвестиций, достижение цели модернизации фондового рынка и роста ВВП на 7-7,5% в 2025 году, что откроет возможности для бизнеса, особенно нового бизнеса, который хочет выйти на фондовый рынок.
Наконец, ожидается, что иностранные инвестиции во Вьетнам продолжат расти, наряду с экономическим ростом благодаря возвращению многих иностранных инвесторов, желающих поймать волну роста прибыли, когда рынок модернизируется, а экономика ускоряется по сравнению с некоторыми другими инвестиционными рынками, такими как Китай.
Фондовый рынок Вьетнама вскоре будет модернизирован в 2025 году. Фото : Дук Тхань |
По Вашему мнению, IPO каких компаний и в каких секторах стоит ждать инвесторам в ближайшее время?
Экономический рост Вьетнама в этот период и в предстоящий период будет происходить не только из одной или двух конкретных отраслей, но будет совместным усилием государственных инвестиций, внутренних инвестиций и иностранных инвестиций. Возможности разбросаны во многих местах и также зависят от некоторых макрофакторов, находящихся вне контроля, поэтому сложно делать конкретные комментарии о том, какие имена будут яркими кандидатами для инвесторов. Однако, если говорить более широко об отрасли, мы считаем, что есть несколько вариантов, которые инвесторы могут рассмотреть.
Мы видим, что существует разброс в оценках предприятий и инвесторов при определении отраслей с высоким потенциалом роста в 2025 году. Согласно отчету по Вьетнаму, проведенному с группой 500 крупнейших предприятий Вьетнама в октябре 2024 года, большинство выбрали информационные технологии - телекоммуникации, транспорт - логистику и электроэнергетику.
Между тем, по данным инвестиционного фонда Vina Capital, три сектора, которые будут лидировать в росте в 2025 году, это недвижимость, строительные материалы и потребительские товары соответственно. В целом, все эти сектора получат внимание и выиграют в контексте политики правительства по увеличению бюджетных расходов и государственных инвестиций для стимулирования экономики в ближайшее время.
Мы также видим, что некоторые нишевые отрасли, такие как производство микросхем, полупроводниковые технологии, искусственный интеллект (ИИ) и возобновляемые источники энергии, получают большое внимание и поддержку со стороны правительства и в последние годы являются инвестиционными тенденциями в таких странах, как США и Южная Корея.
Эти отрасли могут не иметь времени для серьезных изменений в краткосрочной перспективе, но, как ожидается, в будущем их ждет множество прорывов, что приведет к росту дополнительных продуктов и услуг. В то же время, это станет стартовой площадкой для предприятий, чтобы воспользоваться преимуществами объединения современных технологий с традиционными операционными моделями, такими как розничная торговля или онлайн-торговля.
Какие факторы необходимо улучшить Вьетнаму, чтобы стимулировать IPO-бизнес и повысить доверие инвесторов?
Вьетнамский рынок выбран в качестве любимой инвестиционной среды для инвесторов из-за многих факторов. Среди них уровень инфляции хорошо контролируется, источник кредитования относительно обилен, а реформы государственной политики сильны для привлечения инвестиций. На этой благоприятной основе, чтобы создать толчок для предприятий при реализации IPO и укрепить доверие инвесторов к вьетнамскому рынку, мы считаем, что необходимы усилия не только со стороны управляющего агентства, но и со стороны самих предприятий.
Как усилия управляющего агентства за последний год были оценены иностранными инвесторами и организациями, сэр?
Что касается экономической политики, то в последние годы правительство постоянно принимало множество инициатив и изменений с решимостью содействовать экономическому росту и в то же время модернизировать фондовый рынок.
В частности, Указ № 60/2015/ND-CP отменяет ограничение на долю участия иностранных инвесторов в ряде отраслей; Циркуляр № 68/2024/TT-BTC дополняет правила, позволяющие иностранным инвесторам, являющимся организациями, созданными в соответствии с иностранным законодательством, приобретать акции, не требуя от них наличия достаточных денежных средств на момент размещения заказа.
Кроме того, был принят измененный Закон о бухгалтерском учете, позволяющий Министерству финансов устанавливать стандарты бухгалтерского учета на основе международных стандартов бухгалтерского учета, подходящих для конкретных условий Вьетнама, а также давать указания по предметам, сфере применения, методам, дорожной карте и другим аспектам, связанным с применением международных стандартов бухгалтерского учета.
На конференции Bloomberg Businessweek Vietnam, состоявшейся в Хошимине в декабре 2014 года, представитель FTSE Russell заявил, что они проведут оценку Вьетнама в течение следующих 6–9 месяцев, уделив особое внимание изучению реального опыта международных инвесторов.
В настоящее время Вьетнам не выполнил два из девяти критериев для обновления FTSE Russel, которые связаны с предварительным депозитом, позволяющим компаниям по ценным бумагам получать заказы на покупку от иностранных институциональных инвесторов, даже если на их счетах нет 100% стоимости заказа, и неудачной обработкой транзакций. Однако, с учетом многочисленных изменений в процедурах и правилах, быстрый опрос на конференции показал, что 68% участвующих предприятий считают, что вьетнамский фондовый рынок вскоре будет обновлен в 2025 году.
Таким образом, если органы управления продолжат принимать решительные и своевременные меры по разрешению трудностей в бизнесе, создадут благоприятные условия для участия иностранных инвесторов на рынке и улучшат качество операций на фондовом рынке, мы вполне можем рассчитывать на гораздо более впечатляющие цифры с точки зрения притока капитала во Вьетнам.
Какой, по вашему мнению, первый шаг необходимо предпринять предприятию для успешного проведения IPO как для инвесторов, так и для бизнеса?
То есть оценить фактическую ситуацию, а затем разработать разумную и подходящую дорожную карту, чтобы бизнес также мог извлечь выгоду из этого пути с точки зрения управления, людей, процессов и систем, не теряя при этом основных ценностей, составляющих бизнес.
При определении времени IPO компания должна учитывать как макроэкономические факторы экономики или рынка, так и свою готовность достичь наилучшей и наиболее разумной оценки. IPO или выход на биржу — это на самом деле всего лишь первый шаг или веха на долгом пути вперед, и не является и не должен рассматриваться как пункт назначения.
Мы наблюдаем, что если в прошлом лишь небольшая группа крупных ведущих предприятий была заинтересована в построении внутренних механизмов управления и контроля в соответствии с передовой международной практикой, отвечая ожиданиям иностранных инвесторов и стратегических партнеров, то сейчас число вьетнамских предприятий, реализующих эту работу, значительно возросло.
Помимо бизнес-модели, обеспечивающей хорошие темпы роста или высокую норму прибыли, многие инвесторы, прежде чем начать вкладывать средства в сотрудничество, также интересуются механизмом корпоративного управления, делающим упор на прозрачность, устоявшимися и применяемыми политиками управления рисками, а также полной и честной финансовой информацией.
Учитывая происходящее, мы настроены очень оптимистично и ожидаем прорыва на вьетнамском рынке в целом и в сфере IPO в частности в 2025 году.
Источник: https://baodautu.vn/cho-cu-huych-tren-thi-truong-ipo-d237522.html
Комментарий (0)