환율로 주식 '하락'

ANTD.VN - 미국 달러화 강세로 인해 베트남 주식 시장에서 자본이 빠져나갔고, 이로 인해 국내 투자자들의 심리가 영향을 받았으며, 최근 시장은 계속해서 큰 폭의 하락세를 보였습니다.

9월 말 14개월 만에 최저치인 100.4를 기록한 DXY 지수(주요 통화 대비 미국 달러화 강세 지표)는 상승 반전하며 다시 강세를 보였습니다. 달러화는 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 인하 기대에도 불구하고 상승세를 보였으며, 세계 최대 경제 대국인 미국의 일련의 긍정적인 경제 지표가 이를 뒷받침했습니다.

특히, '미국 우선' 무역 정책을 추구하는 도널드 트럼프의 승리 이후 달러의 가치는 더욱 강세를 보였습니다.

국내에서는 8월과 9월에 크게 하락한 달러/동 환율이 ​​반등했습니다. 동 환율의 하락은 달러 강세뿐만 아니라 내부 요인, 특히 연말 기업들의 외화 수요가 계절적으로 증가하는 데 따른 영향도 있습니다.

또한 최근 약 10억 달러 규모의 국제 채무로 인해 국가 재무부의 달러 수요가 증가했습니다.

현재 VND는 올해 초 이래로 USD에 비해 약 4.3% 하락했으며, 5월에 기록된 4.6%의 최고치에 접근하고 있습니다.

외국인 투자자들, 베트남 주식시장에서 순매도 확대

환율 압박에 직면하여 베트남 증시가 목표치 상향 조정에 근접했음에도 불구하고 외국 자본은 매도세를 확대했습니다. 일반적으로 달러 강세 시 신흥시장에서 자금이 자연스럽게 빠져나가기 때문입니다.

통계에 따르면, 11월 19일 기준으로 외국인 투자자들은 92조 동을 순매도했으며, 11월 한 달 동안만 9조 2,000억 동에 달했고, 지난 3거래일 동안만 약 4조 동을 순매도했습니다.

외국인 자금의 지속적인 이탈은 시장에 매도 압력을 가할 뿐만 아니라 국내 투자자들의 심리에도 영향을 미칩니다. 신규 증권 계좌 개설 건수는 수개월 동안 꾸준히 증가했지만, 신중론이 고조되면서 국내 자금 흐름 또한 점차 약화되었습니다.

VN 지수는 지속적으로 하락해 왔으며, 어제(11월 20일)에는 1,200포인트 아래로 떨어졌다가 반등했습니다. 이러한 회복세에도 불구하고, 대부분의 전문가들은 연말까지 베트남 증시에 대한 압력이 매우 높을 것으로 예상합니다.

올해 마지막 몇 달 동안 환율 압박이 조절될 수는 있지만, 외국인 투자자의 순인출 추세는 쉽게 반전되지 않을 것으로 보입니다.

MBS증권 전문가들은 환율 압박이 점차 완화되어 올해 말까지 1달러당 25,000동에 도달할 것으로 보고 있다. 이는 다음과 같은 긍정적인 요인에 따른 것이다. 2024년 10개월 동안 무역 흑자가 233억 달러에 달하고, FDI 유입이 196억 달러로 같은 기간 대비 9% 증가하며, 관광이 크게 회복되어 2024년 10개월 동안 같은 기간 대비 41.3% 증가할 것이다.

거시환경의 안정성은 유지되고 더욱 개선될 가능성이 높으며, 이는 2024년 환율 안정의 기반이 될 것입니다. 또한, 연준이 9월 이후 총 75bp의 금리 인하를 단행하고, 앞으로도 인하를 유지할 가능성이 높지만, 인하 속도는 느려질 것으로 예상되어 환율에 대한 압력은 앞으로 점차 감소할 것으로 예상됩니다.

KBSV증권도 같은 견해를 가지고 USD/VND 환율이 연초 대비 3.5% 상승한 25,000 VND/USD로 하락할 것으로 예상합니다.

DXY 지수의 강세 등 지지 요인들은 트럼프 대통령의 재선이 미국 달러화에 미칠 영향에 대한 시장의 예상을 충분히 반영했습니다. 트럼프 대통령이 2025년 초 공식 취임할 때까지 향후 2개월 동안 구체적인 정책은 발표되지 않을 것입니다.

연말 외화 공급은 무역 흑자, 지출된 FDI, 연말 송금으로 구성됩니다.

그러나 연준이 금리 인하 방향에 대한 불확실성을 여전히 안고 있어 환율에 대한 위험은 여전히 ​​남아 있습니다. 제롬 파월 연준 의장은 강력한 경제 성장이 정책 결정자들에게 금리 인하 폭과 속도를 결정할 시간을 더 줄 것이라고 말했습니다.

유안타증권 개인 고객 리서치 및 분석 담당 이사인 응우옌 더 민(Nguyen The Minh) 씨는 DXY 지수가 107선에 접근하고 환율 또한 역사적 고점인 25,500동(VND)에 도달할 것으로 예상합니다. 그는 달러가 107선을 돌파하지 못할 경우 VN 지수가 바닥을 형성할 것으로 예상합니다.

긍정적인 점은 미국 국채 수익률이 둔화되고 있다는 점입니다. VN 지수는 1,200선으로 회복되었고, 시장 밸류에이션 또한 매력적이라는 점입니다. 향후 며칠 안에 중앙은행이 환율 통제를 위해 달러 매도 등의 조치를 취할 것으로 예상됩니다.

출처: https://www.anninhthudo.vn/chung-khoan-ngam-don-ty-gia-post596101.antd