주식이 역사적 최고치를 다시 달성할 수 있을까?

투자자들이 호치민시의 한 증권사에서 전자 가격표를 살펴보고 있다. 사진: Quynh Tran — 투자자들이 호치민 시의 한 증권회사에서 전자 가격판을 모니터링하고 있다.

VN 지수는 7월 9일 오전 장중 1,426포인트를 기록했습니다. 국내외 투자자들의 기대감에 힘입어 베트남 증시를 대표하는 지수는 4거래일 연속 상승세를 이어갔습니다. 2022년 1월 초 기록한 역대 최고치와 비교하면, 지수는 여전히 약 100포인트, 즉 7% 상승한 수준입니다.

HSC 증권사의 시장 전략 연구 부문 수석 이사인 타일러 응우옌 만 중(Tyler Nguyen Manh Dung)은 VN 지수가 올해 역사적 최고치를 경신할 가능성이 매우 높다고 믿고 있습니다.

융 씨는 당초 VN 지수가 올해 말까지 약 1,431포인트, 내년 상반기에는 1,521포인트까지 오를 것으로 전망했습니다. 이러한 전망은 미국의 관세 부과 수준이 불확실한 상황에서 나온 것입니다. 따라서 관세 상황이 예상보다 점차 명확해지고 긍정적으로 변하면, 시장의 심리적 반등이 기대감을 지속시킬 것으로 예상합니다.

"관세에 대한 긍정적인 정보 덕분에 지수는 1,300포인트 누적 구간에서 장기간 상승세를 보인 후 기술적 저항선을 지속적으로 돌파했습니다. 현재 우리가 주시하고 있는 심리적 기준선은 1,400포인트와 1,450포인트이며, 이후 1,500포인트를 향해 나아가고 있습니다."라고 둥 씨는 말했습니다.

이 전문가는 현재 시장 상황이 VN 지수가 2021년에 1,400포인트를 돌파하고 2022년 초에 역사적 최고치를 기록하기 전의 기간과 많은 유사점이 있다고 언급했습니다.

첫째, 글로벌 가치 사슬은 코로나19로 인해 심각한 어려움에 직면했고, 현재는 트럼프 행정부의 관세로 어려움을 겪고 있습니다. 둘째, 베트남은 4년 전 팬데믹을 통제하고 현재는 무역 협상을 통해 상대적인 안정성을 유지하고 있습니다. 또 다른 요인은 경제 성장을 촉진하기 위해 통화 정책을 완화하고 있다는 것입니다.

Dung 씨는 "GDP 성장률이 팬데믹 기간을 앞지르고, 국내 투자가 증가하고 있으며, 제도적 개혁이 강력하게 진행되고 있어 현재 경제 전망은 더욱 긍정적입니다."라고 분석했습니다.

VN-Index 성장의 촉매가 되는 거시적 요인 외에도, ACB 증권사 분석 센터장인 도 민 짱 여사는 현금 흐름의 지원 덕분에 지수가 이전 최고점을 재구축하고 단기적으로(향후 3~6개월) 새로운 최고점에 도달할 가능성이 있다고 낙관하고 있습니다.

작년 세션당 평균 거래량은 21조 1,000억 동에 달했습니다. 4월 초 관세 정보로 인한 급격한 조정 이후, 유동성이 개선되기 시작하여 세션당 평균 24조 동에 도달했습니다. 최근 두 번의 거래 세션은 28조 동 이상의 안정적인 유동성을 유지했으며, 많은 대형주가 수천억 동 규모의 매칭 주문을 기록했습니다.

외국인 투자자들도 상반기 40조 7천억 동(VND)의 순매수 이후 강한 수익률을 보였습니다. 외국인 투자자들은 6거래일 연속 매수세를 보이며 총 순매수액이 8조 동(VND)을 넘어섰습니다.

"외국인 투자자들은 예전에는 시장이 하락할 때 대량 매수하고, 상승할 때 매도하곤 했습니다. 하지만 이제는 VN 지수가 최고치로 오르는 동안에도 계속해서 자금을 조달하면서 거래 추세가 바뀐 것 같습니다. 이러한 자금 흐름이 지수 성장에 크게 기여하고 있습니다."라고 Trang 씨는 말했습니다.

국내 투자자들을 위해 VPBank Securities Joint Stock Company(VPBankS)의 시장 전략 이사인 쩐 황 손(Tran Hoang Son) 씨는 신뢰도 빠르게 회복되었다고 말했습니다. 손 이사는 유동성 외에도 신규 증권 계좌 개설 건수가 꾸준히 증가하고 있다고 언급했습니다. 올해 상반기에는 약 100만 개의 신규 계좌가 개설되어 총 1,020만 개의 계좌가 개설되었습니다.

손 대표에 따르면 주가수익비율(P/E)은 13.9배로, 지난 10년간 중간값(P/E)인 16.6배보다 낮아 새로운 성장주기에 적합한 매력적인 수준이라고 분석했다.

그는 VN 지수가 이전 최고치로 복귀하는 데 도움이 될 다른 촉매제가 시장에 많이 있다고 덧붙였습니다. 첫째, VPBankS에 따르면 9월 검토에서 베트남 주식이 프런티어 시장에서 신흥 시장으로 상향 조정될 확률은 최대 70%입니다. 이를 통해 액티브 및 패시브 자본 유입이 약 30억~70억 달러로 추산됩니다.

두 번째는 지금부터 2027년까지 다수의 IPO(신규 주식 공모) 거래와 HNX에서 HoSE로의 상장 이전 가능성이다. 이들 거래의 총 가치는 475억 달러에 달할 것으로 예상되며, 이는 주식 시장이 더 많은 외국 자본을 유치하는 원동력이 될 것이다.

마지막으로, 올해 상장기업의 이익 성장률은 16.5%에 이를 것으로 예상됩니다. 주요 성장 동력은 여전히 금융 그룹이며, 비금융 그룹(부동산, 에너지, 소매 등)은 기준금리가 점차 높아지는 상황에서 10.4% 이상 성장할 수 있습니다.

손 씨는 "VN 지수가 1,420포인트에서 1,450포인트 사이를 오갈 것으로 예상했는데, 이제 거의 그 수준에 도달했습니다. 향후 6개월 안에 시장은 1,500포인트에서 1,550포인트 사이의 한계점을 보일 것으로 예상됩니다."라고 말했습니다.

올해 새로운 정점을 찍을 것이라는 시나리오에 대해 낙관적이기는 하지만, 전문가들은 모두 시장이 여러 차례 기술적 수정을 겪을 수 있다고 강조합니다.

VPBankS의 시장 전략 책임자는 일부 기술 지표가 과매수권에 진입하고 있으며, 이는 시장이 과열되고 있음을 시사한다고 말했습니다. 그는 VN 지수가 1,430포인트와 1,450포인트에 접근하면 시장이 조정을 거친 후 새로운 가격대로 상승 모멘텀을 이어갈 것으로 예측했습니다.

마찬가지로 HSC 전문가들은 최근 상승세가 긍정적 신호이지만 차익 실현 압력의 위험도 내포하고 있다고 생각합니다. 덩 씨가 투자자들에게 주의 깊게 관찰할 것을 권고하는 기술적 지지선으로는 1,380, 1,350, 1,340 포인트가 있습니다.

"조정이 발생할 경우 이러한 상황은 강력한 바닥권 진입 기준점이 될 수 있습니다. 그러나 외국인 투자자들의 강력한 복귀 덕분에 시장 전망은 여전히 긍정적입니다. 이는 조정 기간을 단축하고 VN 지수가 곧 상승 모멘텀을 회복할 수 있도록 할 것입니다. 현 시점에서 차익 실현 수요로 인한 시장 조정은 장기적인 안정성을 공고히 하는 데 도움이 될 수 있습니다."라고 Dung 씨는 말했습니다.

HA(VnE에 따르면)

출처: https://baohaiphongplus.vn/chung-khoan-co-the-tai-lap-dinh-lich-su-415970.html