企業グループが東芝をうまく支配

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日本産業パートナーズが率いるコンソーシアムが東芝株の約78％を取得し、完全買収と上場廃止への道を開いた。

日本の電機大手、東芝は9月21日、日本産業パートナーズ（JIP）を中心とするコンソーシアムによる約140億ドルの買収提案が成功したと発表した。同コンソーシアムは8月初旬に東芝株の買収提案を行い、現在78.65%の株式を保有している。これにより、東芝の完全子会社化への道が開かれることになる。

東芝はまた、東京証券取引所からの上場廃止を完了すると発表した。JIPの買収により、長年にわたる外国人株主との争いの後、東芝の経営権は国内投資家の手に渡ることになる。

3月、東芝はJIPからの2兆円（135億ドル）の買収提案を受け入れた。一部の株主は買収価格に不満を示したものの、東芝はこれ以上の買収提案を受ける見込みはないと述べた。

東芝の島田太郎社長は、「株主の皆様には、当社の状況をご理解いただき、深く感謝申し上げます。新たな株主の皆様とともに、東芝は新たな未来に向けて大きな一歩を踏み出します」と述べた。

川崎市にある東芝ビルの外。写真：ロイター — 川崎市にある東芝ビルの外。写真：*ロイター*

JIPはプライベートエクイティファームです。日本国外ではあまり知られていませんが、JIPは多くの日本の大企業のスピンオフに関与してきました。オリンパスのカメラ部門やソニーのノートパソコン部門を買収しました。JIPは、CEOの島田氏とそのチームを引き続き維持する予定です。

JIPの買収は、一連のスキャンダルに揺れ、身売りを決断した東芝の長年の混乱に終止符を打つ可能性がある。東芝の取締役会、日本政府、そして主要な外国人株主は、同社の将来をめぐって対立している。投資家は利益の最大化を望む一方、日本政府は機密性の高い事業や技術を外国の手に渡さないようにすることを最優先に考えている。

東芝は、複雑なステークホルダー構造と、異なる見解を持つ多くの株主グループを抱えていると述べている。これは同社の事業に一定の影響を与えている。したがって、安定した株主構造は、同社の長期戦略の推進に役立つだろう。

東芝は2015年の会計スキャンダルに始まり、過去8年間で一連の危機に見舞われてきた。これにより利益が赤字に陥り、同社は包括的なリストラを余儀なくされた。

2017年初頭までに、東芝は米国原子力部門のトラブルにより、決算報告の期限を何度も守れなくなっていました。同部門のプロジェクトは予算超過と遅延に見舞われていました。米国原子力部門への投資は東芝に63億ドルの損失をもたらし、上場廃止の危機に瀕しました。そして、金の卵であるメモリチップ部門を海外投資家に売却せざるを得なくなりました。

昨年初め、株主は取締役会の東芝分割提案を拒否し、東芝は他の選択肢を探さざるを得なくなり、最終的にJIPへの売却に落ち着いた。

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