株式投資家は新年に向けて何を準備しているのでしょうか?

2024年、ベトナム株式市場は多くの注目すべき展開を見せました。年後半には大きなマイナス圧力にさらされたものの、2024年のベトナム株式市場は依然として多くのプラスの結果を残しており、専門家は投資戦略に関する推奨事項を示しました。

VN指数は2024年終値で1,266.8ポイントとなり、前日比5ポイント以上下落しました。銀行グループの株価が大きく変動したため、市場全体が赤字に覆われました。流動性は4億8,050万株に達し、時価総額は11兆5,600億ベトナムドンに相当します。市場は下落が254銘柄、上昇が155銘柄、横ばいが79銘柄と、下落幅が縮小しました。

市場は変動するが「手ぶら」ではない

2022年の歴史的な高値からの長期下落と2023年末の「急落」を経て、ベトナム株式市場は多くの懸念を抱えながら2024年を迎えました。この状況を反映し、市場は好調なスタートを切り、2024年前半は上昇に転じましたが、為替レートへの懸念と外国人投資家の売り越しにより、2024年後半は指数が停滞し、1,300ポイントの節目を突破する機会を逃し続けました。

10月から12月にかけて、市場流動性は1セッションあたり約15兆VNDに減少しました。

これについて、 VNダイレクト証券の投資コンサルティング部門責任者、グエン・スアン・ティン氏は、 2024年後半にはベトナム株式市場は客観的、主観的要因の両方から多くの課題に直面するだろうと述べ、その課題には以下のものが含まれると付け加えた。米ドル/ベトナムドンの為替レートの圧力が急激に高まり、外国人投資家が市場で売り続けること。裏付け情報の不足により、GDP成長率は非常に良好であるものの、上場企業の回復と成長が含まれず、市場のブレイクアウトが困難であること。キャッシュフローが金、不動産、暗号通貨などの他の投資資産にシフトすること。

2024年のベトナム株式市場の動向の概要

市場は今年前半に急激に増加し、その後横ばいとなり、2024年後半に蓄積されました（写真：SSI iBoard）

しかし、専門家は、VN指数が2023年末と比較して約13％の回復を記録し、2024年には高成長グループに入ることから、2024年は株式市場にとって必ずしも「空白の」年ではないと述べています。米国や日本の市場と比較するとそれほど高くはありませんが、インド、マレーシア、インドネシアなど、この地域の他の多くのアジア諸国よりも高いです。

HOSEの1日平均取引額は21兆5000億ベトナムドンに達し、前年同期比23%増加した。

そのため、「2024年は、VN指数の主なトレンドが横ばいで市場が安定し、国内のキャッシュフローは豊富になるものの、支援要因が明確でない中で突破口を開くほど強力ではない、“極めて重要な”年と言える」とティン氏は強調した。

医師たちは新年に向けて準備する

既存の成果に加え、2024年のベトナム株式市場は重要な政策改革による「明るい兆し」があり、ベトナム株式市場の透明性と専門化に貢献し、多くの前向きな期待を持って2025年を迎えるベトナム株式市場のための強固な基盤を築きました。

ティン氏によると、こうした期待は主にベトナム株式市場の格上げというテーマから生まれている。具体的には、ノン・プレファンディング（外国人投資家が事前に資金を預けることなく株式を購入できるようにする）の導入に向けた取り組みは、ベトナムの新興株式市場をFTSE基準に格上げする機会を一層近づけるだろう。

ベトナムが2025年9月に株式市場のアップグレードを検討する際に役立つもう一つの要因は、KRX取引システムが稼働し、市場が再び外国投資資本を引き付けるのに役立つかどうかです。

ベトナムの株式市場は多くの成長期待と投資家にとってのチャンスを伴って新年を迎える（写真：インターネット）

さらに、銀行、住宅不動産、小売、工業用不動産などの大手業界グループが牽引し、市場全体の利益成長率は2025年には18％に達すると予想されており、これは2025年のVN指数の成長の原動力であり、強固な基盤となるでしょう。

しかし同時に、株式市場は依然として多くの課題に直面しています。例えば、ドナルド・トランプ米大統領の予測不可能な政策運営や、中国、欧州、その他多くの国からの輸入品に対する関税引き上げ政策による世界経済の変動などです。次に、為替レートへの圧力です。これは2024年の話ですが、ベトナムドン（VND）安を背景に2025年まで続くと予想されます。

新年明けから旧正月前の期間は、投資家が市場に影響を与える可能性のある情報や変動を避けるため、長期休暇中に資産を「保有」する傾向にあるため、株式市場へのキャッシュフローは減少するでしょう。また、VN指数は2024年のピークである1,300ポイント付近に向かって上昇していますが、市場はまだそれを突破していません。

したがって、市場には調整が起こる可能性が高いですが、同時に、2025年に向けて潜在的な株式を蓄積するのには良い時期でもあります。

投資家は、成長ストーリーを持つセクターや銘柄を優先すべきだ。「市場のキャッシュフローが増加しない状況では、銘柄は差別化され、高い利益成長が期待される真に優良な銘柄だけが指数を上回る株価上昇を示すだろう」とティン氏は強調した。

Mirae Asset Securitiesの投資コンサルティング部門責任者であるDang Van Cuong氏も同様の見解を示し、過去数年間の統計によると、市場は旧正月の前後数週間に好調なパフォーマンスを示すことが多いため、投資家は高い割合の株式を維持し、次のような業界グループの有望な株式を買い集めて機会をつかむことができると述べた。

銀行は、 2024年12月13日現在、システム全体の信用残高が2023年末比12.5%増と比較的高い水準で増加しており（国立銀行発表）、融資需要が回復しつつあることを示しています。これにより、銀行の業績は今年第4四半期および来年第1四半期に好調に成長すると予想されています。発行済み株式の中では、信用残高の伸びが高く、引当金の圧力が軽減されているCTG（ VietinBank 、HOSE）が上位にランクされています。

航空業界では、昨年の海外からの観光客数の大幅な増加と、タンソンニャット空港ターミナルT3などの主要プロジェクトの完成が加速していることから、ACV（ベトナム空港公社、UPCoM）、SCS（サイゴン・カーゴ・サービス、HOSE）、SGN（サイゴン・グラウンド・サービス、HOSE）などの港湾・航空サービス企業の成長が期待されています。

可処分所得の増加に伴い、消費者の購買力が回復している小売業。明確な成長を示す銘柄は、MWG（モバイルワールド、HOSE）とFRT（FPTリテール、HOSE）です。

さらに、不動産 -建設株グループは、不動産市場が新しいサイクルに入り、法的困難を排除する政策とともに需要が伸び、不動産プロジェクトのおかげで建設業界が成長し始めるときに、投資家が興味を持つ可能性のある業界グループとして多くの専門家によって示唆されています。

あるいはテクノロジー業界では、 AI技術の開発、データセンター市場の拡大、5Gネットワ​​ークの展開といったNVIDIAとの提携といった戦略的な技術プロジェクトの恩恵を受ける。世界的なトレンドと好調な業績の組み合わせは、このグループの銘柄、特に「ファミリー」であるFPTやViettelの銘柄に持続的な株価上昇の波をもたらすだろう。

出典: https://pnvnweb.dev.cnnd.vn/nha-dau-tu-chung-khoan-chuan-bi-gi-buoc-vao-nam-moi-20241231224518981.htm