こうした悲観的な感情は、欧州の主要経済の見通しに対する悲観論の高まりを反映しており、ユーロ圏全体に対する幅広い懸念を浮き彫りにしている。
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| ドイツ連邦統計局（Destatis）によると、ドイツ経済は今年最初の4ヶ月間でわずか0.2%の成長にとどまり、第2四半期には0.1%縮小した。（出典：Collage The Gaze） |
欧州の成長の原動力であるドイツ経済は、一連の経済的課題に直面し続けており、2024年には既に弱まっている同国の回復の勢いを揺るがすことになるだろう。
金融専門家の期待を示す重要な指標であるZEW景況感指数は、7月の41.8ポイントから8月にはわずか19.2ポイントまで急落しました。世界的な貿易の低迷、株式市場の変動、そして中東情勢の緊張により、ドイツ経済とユーロ圏全体の景況感は8月に急落しました。
ドイツとユーロ圏の経済見通しは悪化？
ここで問題となるのは、この予想外の感情の低下が、わずか32ポイントという市場予想よりも低かっただけでなく、2022年7月以来の最も急激な月間低下を記録したことです。
同様に、ユーロ圏の景況感も大幅に悪化し、指数は43.7からわずか17.9ポイントに低下しました。これは2月以来の最低値であり、予想の35.4を大きく下回りました。25.8ポイントの低下は、ユーロ圏における景況感の月間下落率としては2020年4月以来で最悪の水準です。
ドイツの現状経済評価も悪化し、関連指数は8.4ポイント下落してマイナス77.3となった。一方、ユーロ圏の経済状況指数は3.7ポイント上昇してマイナス32.4となり、若干の改善を示した。
欧州を代表する経済大国ドイツは、すでに脆弱な回復を2024年まで揺るがす一連の課題に直面している。中国などの主要市場の需要低迷によって悪化した世界貿易の減速は、輸出主導型のドイツ経済に重くのしかかっていた。
「ドイツの経済見通しは崩壊しつつある。今回の調査では、経済期待が過去2年間で最も急激に低下している」と、ZEW所長のアヒム・ヴァンバッハ教授は調査結果について述べた。ヴァンバッハ氏は、曖昧な金融政策、期待外れの企業指標、そして海外では中東情勢の緊張の高まりによる不確実性の継続も、この不安定なムードの一因となっていると強調した。
「直近では、不確実性は国際株式市場の混乱にも反映されている」と彼は付け加えた。ZEW調査では、主要株価指数においてセンチメントの悪化が顕著に表れており、DAX指数とSTOXX 50指数のプロ投資家の士気はそれぞれ6.5ポイントと4.6ポイント低下した。
金融市場アナリストもドルに対して弱気な見方を示し、景気減速と連邦準備制度理事会（FRB）による利下げの可能性が引き続きドル高圧力となると予測した。対ユーロでのドル高センチメント指数は前月比24.2ポイント低下し、-7.9ポイントとなった。
セクター別では、主要セクターのほとんどで景況感が低下しました。特に小売業や消費財といった景気敏感セクターでは24.2ポイントの低下が目立ち、高インフレと金利上昇による消費者需要の低迷への懸念を反映しています。その他、エレクトロニクス（18.1ポイント）、化学・医薬品（17.2ポイント）も大幅に下落しました。
「病気の」機関車
ドイツが「ヨーロッパの病人」と呼ばれるのは、この四半世紀で二度目だ。ドイツは依然としてヨーロッパ最大の経済大国だが、地域で最も弱い国の一つでもある。
ドイツの製造業は世界貿易に大きく依存しています。ドイツ経済は他の先進国よりも輸出への依存度が高く、工業生産が経済の大きな割合を占めています。特に、主要製造業（自動車）は中国市場への依存度が過度に高く、電気自動車の需要増加への対応が遅れています。
短期的には、欧州の機関車は継続的な逆風に直面し、世界貿易は弱まり、中国の成長は苦戦し、ロシア・ウクライナ紛争によりロシアからの安価なエネルギー供給を失った。
ドイツの有力な調査機関であるIfo研究所の予測責任者である専門家ティム・ウォルマースハウザー氏は、この状況を分析し、次のようにコメントしています。「ビジネス拠点としてのドイツは近年、競争力を失っています。エネルギー価格の高騰に加え、高い税負担と変わらない税負担、行政コストの増大、デジタル化の遅れ、そして深刻化する高技能労働者の不足など、他の多くの要因がこの状況を引き起こしています。」
一方、世界第2位の経済大国である中国が国内製造業の役割を拡大するにつれ、ドイツの工業製品に対する中国の需要は恒久的に弱まると予想されています。そして、ロシア産ガスへの過度な依存の結果は過去2年間で明らかになり、ドイツの成長モデルの「アキレス腱」が露呈しました。
主要EU加盟国はベルリンの動向を注視している。現時点では見通しは明るくない。コンサルティング会社BCAリサーチは、ドイツの経済成長の減速はユーロ圏全体の足を引っ張る可能性があり、フランスやイタリアなどの他の経済にも波及効果をもたらす可能性があると見ている。
過去12カ月間の世界経済成長の原動力は、エネルギー価格の高騰、インフレ抑制のための高金利、消費者信頼感の低迷といった問題に苦しむ欧州を迂回したようだ。
最新の統計によると、ユーロ圏経済は緩やかながらも着実に成長しています。しかし、ドイツはそうではありません。ユーロ圏の4大経済大国を比較しても、明確な違いが見られます。スペイン経済は特に力強く成長し、GDPは0.8%増、フランスは0.3%増、イタリアは0.2%増でした。一方、ドイツ経済はGDPが0.1%減と縮小しました。
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出典: https://baoquocte.vn/kinh-te-duc-bi-bo-lai-phia-sau-dau-tau-tang-truong-chau-au-dang-keo-lui-282678.html
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