今年初め以来、ベトナムゴム産業グループ（JSC）のGVR株価は72％急騰し、過去3年間の最高値に近づいています。
最も注目すべきは6月26日の取引で、この銘柄は1株あたり35,950ドンの上限価格に達しました。流動性も劇的に増加し、1,030万株に達しました。これは過去1ヶ月の平均取引量の2.2倍に相当します。
6月27日の午前取引開始後、GVR株は引き続き上昇し、約1%上昇して1株あたり約36,300ドンとなった。時価総額は145兆2,000億ドン（56億米ドル）となり、年初来で61兆2,000億ドン増加した。
GVRの価格パフォーマンス。
それに加えて、GVR の業績や生産、事業の方向性もこの株価の上昇に貢献しました。
転換ゴム地ファンドから大きな利益を得る
ベトナムゴム産業グループは、2021年から2025年にかけて、投資承認済みおよび申請中の2,921ヘクタールの工業団地・産業クラスターにおける法的手続きの実施と投資プロジェクトの実施に注力するほか、さらに16,592ヘクタールの開発を継続すると発表した。このうち、同グループはタイニン省、 ビンズオン省、ドンナイ省、バリア・ブンタウ省で10,997ヘクタールの投資を行い、各事業体は5,615ヘクタールを投資している。
これまで、VRGは2023年に、面積344ヘクタールのナムタンウイエン工業団地拡張プロジェクトフェーズII（ビンズオン省）、面積360ヘクタールのラックバップ工業団地拡張プロジェクト（ビンズオン省）、面積317ヘクタールの工業団地インフラ投資・事業プロジェクト（ビンフオック省）、面積577.53ヘクタールのミンフンIII工業団地拡張プロジェクト（ ビンフオック省）、面積95.17ヘクタールのヒエップタン工業団地フェーズIプロジェクト（タイニン省）など、多くの大規模工業団地プロジェクトの開発に注力してきました。
KBSV証券によると、GVRは大規模な転換ゴム農地ファンドから大きな潜在性を秘めている。2023年末から現在までに、首相は大規模なゴム農地ファンドを有するGVRの3省（タイニン省、バリア・ブンタウ省、ビンフオック省）の省計画を承認しており、転換面積は合計約2万5000ヘクタールに上る。さらに、ビンズオン省とドンナイ省も最終計画の承認を待っている。
これにより、KBSVはGVRの工業団地プロジェクトの土地転換と実施が加速すると期待しています。この大規模なゴム用地ファンドが工業団地やインフラに転換されれば、補償によるキャッシュフローが確保されるだけでなく、長期的には工業団地を企業にリースすることも期待できます。
KBSV証券は、ビンズオン省の主要経済地区に位置する工業団地ナムタンウエン3に5月末に土地を割り当てられたことで、GVRの短期および中期的な成長の余地が生まれ、2024年以降のGVRの業績に貢献すると予想している。
ナムタンウエン社の予備的な見積もりによれば、ナムタンウエン3プロジェクトは、2024年から稼働開始予定で、2027年～2028年まで年間約6,000億ドン以上のキャッシュフローと、約4,000億ドンの税引後利益をもたらすことになる。
潜在性に関しては、アンビン証券株式会社（ABSリサーチ）のレポートによると、2024年と2025年にはゴム分野がより活発になると予想されており、工業団地不動産分野の潜在性も高まり、GVRの収益を押し上げる主な要因となるだろう。
ゴム価格の上昇の恩恵を受け、ベトナムゴム産業グループは農業部門で事業を展開しているにもかかわらず、財務状況は良好です。そのおかげで、同社は豊富な現金資源を不動産、建設、鉱業など、様々な分野への投資に投入しています。
2012年、GVRは過去最高の売上高26兆4,570億ベトナムドン、最高利益6兆5,960億ベトナムドンを記録しました。それから10年以上が経過しましたが、未だにその記録を更新できていません。
しかし、2013年から2015年にかけて、ゴム価格は期待通りに上昇せず、GVRの売上高と利益はともに急落しました。その結果、純売上高は15兆690億ドン、利益は2兆160億ドンとなり、それぞれ2012年の同時期と比較して43%、69%の減少となりました。
ベトナムゴム産業グループは、2021年の生産量と業績の急上昇により、業績記録に迫りました。しかし、記録を「塗り替える」前に、その後数年間のゴム価格下落の影響を受け、生産量と業績は減少しました。
その結果、2023年第4四半期の純利益は、財務およびその他の利益に明るい兆しがあり、28%増加しました。しかし、2023年通期では、主力のゴムラテックス事業の厳しい状況により、GVRの利益は依然として33%減少し、約2兆5,850億ドンとなりました。
2024年第1四半期の純売上高は4兆5,850億ドンで、前年同期比約11%増となりました。このうち、ゴムラテックス生産・販売事業による売上高は3兆3,900億ドンで、総売上高の74%を占めています。木材加工事業の純売上高は5,400億ドン、不動産・インフラ事業の純売上高は1,420億ドンでした。
GVRは経費を差し引いた後、2024年第1四半期の利益が6,500億ベトナムドンとなり、前年同期比14%減少したと報告した。
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出典: https://www.nguoiduatin.vn/huong-loi-doi-duong-co-phieu-gvr-bay-cao-a670354.html
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