ECBは金利を引き下げたいと考えているが、FRBのせいで「頭痛の種」となっている

ECBは経済停滞の中で金利引き下げを検討しているが、FRBが近いうちに米ドル金利を引き下げる可能性は低いため行き詰まっている。

欧州中央銀行（ECB）は4月11日、政策金利を昨年9月以来の4％に据え置いた。

経済はほぼ成長しておらず、インフレ率は目標に近づいていることから、ECBは次回の会合で利下げを検討する見通しだ。ユーロ圏20カ国の中央銀行は、インフレ率が目標に持続的に低下しているという見方をデータが裏付ければ、利下げに踏み切ると表明した。

金利上昇派を含むECBの政策担当者らも、賃金上昇やコアインフレ率など主要指標が引き続き緩やかな水準にとどまる限り、6月6日に予定されている会合で金利を引き下げることで合意した。

しかし、ECBのロードマップは予想以上に複雑化している。米国のインフレ率が3.5%に上昇していることから、米連邦準備制度理事会（FRB）は政策調整を9月まで延期する可能性があり、ECBは困難な立場に立たされている。

投資家は、これまで3回の利下げを予想していたにもかかわらず、今年はFRBによる利下げは最大2回になると予想している。

一方、ECBは米国とは異なる経済状況に直面している。欧州のインフレ率は中央銀行の目標である2%を上回っているものの、着実に低下している。ECBにとって頭痛の種となっているのは、2022年後半から経済が停滞していることである。

ドイツ銀行によると、投資家は他の主要中央銀行による利下げ期待も軽視し、ECBが6月に政策を調整する可能性の予想を91％から82％に引き下げた。

ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は以前、FRBの行動に関わらず、必要に応じてECBは政策変更を行うと強調していた。しかし、エコノミストらは、事態はそれほど単純ではないと指摘している。

FRBの政策措置は、米ドルに大きく依存する世界経済に大きな影響を与えます。つまり、ECBはユーロドル金利差を適切な水準に維持するために、政策金利の下方モメンタムを抑制しつつ、政策金利を調整できるということです。

クイン・チャン氏（ロイター、WSJによる）

ソースリンク: https://vnexpress.net/ecb-muon-giam-lai-suat-nhung-dau-dau-vi-fed-4733289.html