Le bon moment pour commencer à débourser et à accumuler des stocks

Avec une faible liquidité commerciale, l'effet d'entraînement des flux de trésorerie vers les groupes industriels sera affecté, des fluctuations peuvent apparaître entrecoupées de séances de reprise, affectant la psychologie des investisseurs.

Perspectives boursières pour la dernière semaine de novembre : le bon moment pour commencer à débourser et à accumuler des actions

Avec une faible liquidité commerciale, l'effet d'entraînement des flux de trésorerie vers les groupes industriels sera affecté, des fluctuations peuvent apparaître entrecoupées de séances de reprise, affectant la psychologie des investisseurs.

Après deux semaines de forte pression corrective, l'indice VN s'est bien redressé la semaine dernière, bénéficiant d'un support solide autour de 1 200 points. Il s'agit d'une zone de soutien psychologique solide, ainsi que de la ligne de tendance reliant les zones de prix bas d'avril à août 2024, et de la ligne de tendance de croissance de 2020 à aujourd'hui. Au cours de la semaine, deux séances de hausse ont été enregistrées après le franchissement initial de la barre des 1 200 points en milieu de semaine. Les groupes immobiliers, boursiers et bancaires ont attiré des flux de trésorerie, puis se sont propagés à d'autres secteurs d'activité.

Lors de la séance de l'après-midi du 22 novembre, le marché a subi une pression vendeuse accrue en raison de l'offre de stocks de pêche de fond T+ dans la zone des 1 200 points du compte. Cependant, l'évaluation générale est que l'offre n'est pas excessive et se situe dans les limites de la capacité d'absorption naturelle du marché.

Si l'on anticipe l'évolution des marchés la semaine prochaine, l'attentisme des investisseurs pourrait reprendre dès la première séance. Dans un scénario positif, si l'offre reste faible durant cette séance, le marché pourrait alors progresser rapidement vers la zone des 1 240-1 250 points, correspondant à la moyenne mobile à 20 jours, créant ainsi un équilibre à court terme dans cette zone.

Toutefois, l’histoire de la faible liquidité reste un sujet de préoccupation, montrant la prudence du sentiment des investisseurs.

Les experts d'Agrisesco estiment que la faible liquidité reflète une mentalité défensive face à des facteurs macroéconomiques négatifs qui persistent : différentiels de rendement des obligations d'État, pression sur le taux de change à court terme, escalade des tensions entre l'Ukraine et la Russie, etc., alors que le marché manque d'informations favorables.

Il faut toutefois noter que le marché a continuellement intégré les informations ci-dessus dans les cours des actions et les indices au cours des deux derniers mois, de sorte que le niveau d'impact psychologique peut être proche de la saturation et la marge de manœuvre pour un impact à la baisse peut ne pas être grande s'il n'y a pas de nouveaux risques qui surgissent et s'ajoutent à la résonance.

La pression vendeuse nette des investisseurs étrangers se poursuit. En résumé, la semaine dernière, les investisseurs étrangers ont vendu plus de 3 800 milliards de VND sur l'ensemble du marché. La pression vendeuse s'est concentrée sur les valeurs phares : VHM a vendu 1 522 milliards de VND, SSI et HPG ont également enregistré de fortes ventes nettes, avec des valeurs respectives de 722 et 541 milliards de VND. Ainsi, les capitaux étrangers ont retiré environ 90 000 milliards de VND, soit l'équivalent de 3,5 milliards de dollars, du marché boursier vietnamien depuis le début de l'année.

Les ventes nettes de titres étrangers sont une tendance non seulement au Vietnam, mais aussi sur d'autres marchés de la région, comme la Thaïlande, les Philippines et la Malaisie, dans le contexte du renforcement du DXY suite à l'élection de Donald Trump. Les flux de trésorerie reviennent sur le marché boursier américain, ce qui permet aux indices Dow Jones et S&P 500 de battre continuellement de nouveaux records. La hausse de l'indice DXY et des rendements des obligations d'État américaines continuera d'exercer une pression sur le taux de change du VND dans les prochains temps, affectant en partie la tendance au retrait net des investisseurs étrangers.

Si l’indice VN présente une décote suffisamment importante pour amener la valorisation du marché à un niveau considéré comme attractif pour les investisseurs étrangers, la dynamique de vente nette des investisseurs étrangers pourrait ralentir, voire s’inverser.

Les experts d'Agrisesco ont indiqué qu'en termes de valorisation, le PER de l'ensemble du marché à la clôture de la séance du 22 novembre s'élevait à 12,9 fois, un ratio nettement inférieur à la moyenne des cinq dernières années (15 fois). De plus, de nombreuses valeurs vedettes, bénéficiant d'une solide assise sur la hausse des cours à long terme, ont été ramenées à des fourchettes de prix attractives, propices à l'augmentation de leur capital et à l'accumulation de titres durant la période actuelle. Grâce à la performance positive de l'indice VN au cours des deux dernières séances, la zone des 1 200 points constitue un support fiable pour l'activation réussie de la demande de « pêche à la baisse » à court terme.

Cependant, avec une faible liquidité des transactions, l'effet de contagion des flux de trésorerie vers les groupes industriels sera affecté, et les fluctuations pourraient être entrecoupées de périodes de reprise, ce qui affecterait la psychologie des investisseurs. Par conséquent, même si le moment est opportun pour commencer à débourser et à accumuler des actions pour les portefeuilles à moyen et long terme, les investisseurs doivent veiller à maintenir une faible proportion de positions de trading, à surfer sur T+ pour garantir la sécurité de leurs comptes et à respecter la discipline de réduction des pertes en cas de repli du marché pour retester des niveaux de support plus profonds à court terme.

Selon les experts de SHS Securities Company, le marché a connu une année de fluctuations dans une fourchette étroite, sous la pression des ventes nettes soudaines des investisseurs étrangers, de la pression du taux de change, de la pression sur les flux de trésorerie des actions à forte proportion immobilière... L'indice VN a également testé à plusieurs reprises la zone de support solide autour de 1 200 points, correspondant à une capitalisation boursière totale d'environ 62 % du PIB en 2024. Il s'agit d'une zone de capitalisation relativement attractive pour le marché par rapport à la taille de l' économie , alors que la croissance du PIB en 2025 devrait augmenter de 6,5 à 7 %. Avec l'évolution actuelle, cela montre que la qualité intrinsèque à moyen terme du marché s'améliore progressivement après une longue période d'accumulation avec de nombreux codes et groupes de codes à des prix relativement attractifs, ouvrant de nombreuses opportunités intéressantes.

SHS estime que le marché sera fortement différencié. Sauf nouveaux facteurs d'incertitude, l'indice VN devrait atteindre un plancher autour de 1 200 points, correspondant au plus haut niveau de 2018, et soutenir les tendances de croissance à moyen et long terme. Les investisseurs devraient maintenir une proportion raisonnable. Cette proportion étant inférieure à la moyenne, une bonne gestion des risques devrait envisager de se concentrer sur des actions présentant de bons fondamentaux, affichant une bonne croissance au troisième trimestre et qui devrait se poursuivre. Les objectifs d'investissement sont les actions phares présentant de bons fondamentaux.

Source : https://baodautu.vn/goc-nhin-ttck-tuan-cuoi-thang-11-thoi-diem-phu-hop-de-bat-dau-giai-ngan-tich-luy-co-phieu-d230823.html