Le marché des fusions et acquisitions révèle un « blockbuster »

Après des premiers mois moroses de l'année, le marché vietnamien des fusions et acquisitions affiche des données plus positives au cours des derniers mois de l'année.

Tasco Auto possède le plus grand système de distribution automobile du pays, visant l'assemblage CKD, tandis que Mitsui vise les technologies de l'information et les transports (mobilité) comme industries clés à l'avenir.

Attendez-vous à un gros coup de pouce

Après une période de forte croissance, les investissements étrangers au Vietnam, sous forme d'apports en capital et d'achats d'actions, ont considérablement ralenti. Au cours des sept premiers mois de cette année, contrairement à la hausse des flux d'investissements directs étrangers (IDE), les apports en capital et les achats d'actions par les investisseurs étrangers ont diminué en termes de transactions et de valeur des apports en capital.

Français Les données de l'Agence des investissements étrangers ( Ministère de la Planification et de l'Investissement ) montrent qu'au 20 juillet 2024, le total des capitaux d'investissement étrangers enregistrés au Vietnam a atteint plus de 18 milliards USD, soit une augmentation de 10,9 % par rapport à la même période en 2023. Parallèlement, les capitaux décaissés ont atteint plus de 12,55 milliards USD, soit une augmentation de 8,4 % par rapport à la même période de l'année dernière. En particulier, l'apport de capital et l'achat d'actions des investisseurs étrangers ont atteint 1 795 transactions, la valeur de l'apport de capital a atteint 2,27 milliards USD, en baisse respectivement de 3,1 % et 45,2 % par rapport à la même période.

Cependant, en août, le marché des fusions et acquisitions (M&A) a montré de nombreux signes positifs, les entreprises ayant simultanément annoncé des opérations fructueuses. L'une des opérations récemment annoncées qui a retenu l'attention est l'investissement officiel de Mitsui & Co. pour devenir actionnaire stratégique de Tasco Auto, une filiale de Tasco.

Le montant n'a pas été divulgué, mais l'accord devrait donner un élan majeur au secteur de la mobilité (technologies de l'information et transports) au Vietnam, un domaine où les deux parties sont fortes. La coopération entre Tasco et Mitsui au sein de Tasco Auto est considérée comme une étape importante pour aider Tasco à atteindre ses objectifs stratégiques.

Outre la mobilisation d'importantes ressources financières, Tasco Auto bénéficiera d'une expérience internationale en matière d'exploitation et de gestion, d'optimisation de son efficacité et de son réseau de partenaires. Parallèlement, Mitsui fournira des solutions technologiques, des conseils et un accompagnement à Tasco pour améliorer son efficacité opérationnelle et sa structure de gouvernance, et contribuer à la rationalisation et à l'efficacité de son organisation.

Pour Mitsui, c'est aussi une opportunité pour les entreprises japonaises de participer plus profondément à des domaines en croissance rapide sur un marché de 100 millions de personnes comme le Vietnam.

Dans le contexte actuel, le partenariat stratégique entre Tasco et Mitsui repose sur une vision commune : capitaliser sur les fortes opportunités de croissance à long terme du secteur automobile. L'alliance des atouts majeurs de Tasco dans le secteur des services automobiles au Vietnam et de l'expérience, du réseau international et du fort potentiel mondial de Mitsui permettra d'optimiser les atouts des deux parties, de développer leurs activités et d'accroître leur efficacité opérationnelle.

En mai 2019, Mitsui a accepté d'acquérir une participation de 35,1 % dans Minh Phu Seafood Corporation (Minh Phu), le plus grand producteur intégré de crevettes au monde, de l'élevage à la transformation et à la vente.

En mars 2024, selon Nikkei Asia, Mitsui a également annoncé un investissement d'environ 84 milliards de yens (560 millions de dollars) dans le projet de centrale à gaz du bloc B-O Mon au Vietnam. Cette annonce a été faite juste après la signature par le groupe pétrolier et gazier vietnamien ( Petrovietnam ) d'une série d'accords commerciaux relatifs au développement du projet de centrale à gaz du bloc B-O Mon avec des partenaires, dont Mitsui Oil Exploration (MOECO), une filiale de Mitsui & Co.

Outre les investisseurs japonais, comme le géant Mitsui, qui ont pris des initiatives pour investir indirectement dans de nombreux gisements potentiels au Vietnam, les investisseurs coréens ont également multiplié les initiatives. La récente acquisition de Samsung Engineering, filiale du groupe Samsung (Corée), en est un exemple typique.

Samsung Engineering a investi 41 millions de dollars (près de 960 milliards de dongs) pour racheter l'intégralité du prêt convertible de la Société financière internationale (SFI) à DNP Water Investment Joint Stock Company. Suite à cette transaction, Samsung Engineering détient 24 % du capital de DNP Water. Les deux parties ont coopéré pour améliorer l'efficacité opérationnelle des stations d'épuration et de traitement des eaux usées, ainsi que pour mener des projets de recherche et développement de traitement des eaux usées en milieu urbain au Vietnam.

Une autre opération qui a également attiré l'attention est le VIAC Limited Partnership Fund (une unité d'investissement du Fonds d'investissement du Vietnam de la Commission nationale d'investissement d'Oman - Sultanat d'Oman, par le biais de la conversion d'obligations en actions) qui deviendra actionnaire de Van Phu-Invest dans un avenir proche.

Au cours des 15 dernières années, le fonds a déboursé environ 300 millions USD, en se concentrant sur les industries présentant des avantages compétitifs et contribuant au développement durable à long terme de l'économie vietnamienne, telles que les infrastructures, l'énergie, l'éducation, l'immobilier, les soins de santé, etc.

Attirer des capitaux grâce à des avantages concurrentiels uniques

L'environnement mondial des investissements internationaux reste difficile cette année. Les faibles perspectives de croissance, la fragmentation économique, les tensions commerciales et géopolitiques, la politique industrielle et la diversification des chaînes d'approvisionnement remodèlent les modèles d'investissement direct et indirect étrangers.

Cela a rendu certaines multinationales plus prudentes quant à leur expansion à l'étranger. Cependant, leurs bénéfices restent élevés, les conditions financières s'assouplissent progressivement et le nombre de nouveaux projets d'investissement annoncés en 2023 aura un impact positif sur l'attraction des IDE cette année.

Parallèlement, en 2023, le marché des fusions et acquisitions transfrontalières ne connaîtra pas la croissance attendue. Les tendances sectorielles montrent que les investissements dans les infrastructures et l'économie numérique diminueront, mais que les secteurs liés à la chaîne de valeur mondiale, notamment l'automobile, l'électronique et les machines, connaîtront une forte croissance.

Dans ce contexte, le marché vietnamien des fusions-acquisitions a été plutôt morose au cours des premiers mois de 2024. Auparavant, la question se posait de savoir si ce marché allait s'améliorer au cours des derniers mois de l'année, faute d'avoir pleinement anticipé les impacts de la situation politique et économique mondiale. Or, à l'heure actuelle, les signaux des opérations d'investissement susmentionnées laissent entrevoir de nombreux points positifs, des opportunités pour les entreprises de lancer de grands projets d'affaires.

En fait, un rapport récemment publié par le département de recherche mondiale de la banque HSBC a déclaré qu'avec de nombreux avantages concurrentiels, le Vietnam reste une destination privilégiée pour les entreprises à capitaux étrangers.

Selon HSBC, l'intérêt des multinationales pour le Vietnam a fortement augmenté grâce à de nombreux facteurs, notamment des coûts compétitifs et des politiques de soutien aux IDE. Comparés aux coûts de main-d'œuvre en Asie, les salaires dans le secteur manufacturier vietnamien sont inférieurs, malgré un niveau d'éducation général élevé. Les coûts du capital de production dans tous les secteurs présentent un avantage concurrentiel en termes de prix.

En outre, le Vietnam a réalisé des progrès significatifs dans la conclusion de divers accords économiques avec ses partenaires commerciaux, tels que l'accord de libre-échange UE-Vietnam (EVFTA) et l'accord de partenariat transpacifique global et progressiste (CPTPP). Ces avancées ont soutenu et facilité les investissements étrangers.

Toutefois, pour maintenir des flux d'investissement forts, les experts de HSBC ont déclaré qu'il était important pour le Vietnam de progresser dans la chaîne de valeur de la production et d'augmenter la valeur ajoutée nationale dans la production de ces produits connexes.

En outre, les décisions d’investissement des multinationales dans les années à venir seront également influencées par des solutions telles que l’exploitation de la numérisation pour rationaliser les processus commerciaux, garantir une énergie stable et une production verte, améliorer les infrastructures, etc.

Il est à noter que des signes indiquent que des procédés de fabrication et des connaissances plus sophistiqués font leur apparition au Vietnam. En 2022, Samsung a établi un centre de recherche et développement à Hanoï afin d'accroître sa capacité de production et a commencé à produire des composants semi-conducteurs. Parallèlement, Apple a renforcé son influence au Vietnam en allouant des ressources de développement produit à l'iPad.

Et comme dans le cas de Mitsui, devenir un actionnaire stratégique de Tasco Auto n'est pas seulement une opportunité de participer plus profondément à des domaines en croissance rapide sur un marché de 100 millions de personnes comme le Vietnam, mais réalise également la vision de Tasco de progresser dans l'industrie avec un projet d'assemblage automobile à développer en 2024.

Perspectives positives

L'activité mondiale de fusions et acquisitions devrait ralentir au deuxième trimestre 2024. Des taux d'intérêt élevés prolongés, un environnement réglementaire défavorable et des marchés boursiers gonflés entraînant des valorisations excessives ont pesé sur l'activité de fusions et acquisitions au cours des premiers mois de cette année.

Selon les données de Dealogic, le nombre de transactions signées à l'échelle mondiale au deuxième trimestre a chuté de 21 %, pour atteindre 7 949. En revanche, la valeur totale des transactions a augmenté de 3,7 %, pour atteindre 769,1 milliards de dollars, la région Asie-Pacifique ayant enregistré une baisse de 18 %.

Bien que des transactions importantes se produisent encore régulièrement, les experts affirment que le nombre de méga-transactions, d'une valeur de plus de 25 milliards de dollars, a ralenti par rapport aux cycles de fusions et acquisitions précédents, alors que les régulateurs renforcent la surveillance antitrust.

Toutefois, les principaux banquiers d’investissement et avocats spécialisés en fusions et acquisitions ont balayé d’un revers de main les inquiétudes concernant la santé du marché des fusions et acquisitions et prévoient des perspectives positives pour le second semestre 2024.

Source : https://baodautu.vn/thi-truong-ma-lo-dien-bom-tan-d223877.html