L'impulsion des fonds de capital-risque publics

Le modèle de fonds de capital-risque utilisant le budget de l’État doit être exploité de manière flexible, en acceptant les risques comme son nom l’indique.

Hanoï encourage la création d'un fonds de capital-risque, favorisant ainsi l'innovation, le développement scientifique et technologique et l'écosystème des startups de la capitale.

Un capital « d'amorçage » précieux

Selon le projet de loi, le fonds de capital-risque sera créé avec un capital initial de 2 000 à 2 500 milliards de VND provenant du budget de la ville (ne représentant pas plus de 49 %) ; fonctionnant selon le modèle de capital « d'amorçage » pour attirer davantage de ressources d'investisseurs privés et de fonds d'investissement nationaux et étrangers.

Contrairement aux fonds privés à but lucratif, l’objectif principal de ce fonds est de fournir des capitaux stratégiques et un soutien non financier pour aider les entreprises à démarrer des activités innovantes, à développer des produits scientifiques et technologiques et à accroître leur compétitivité.

Avec le modèle de « fonds de fonds », le fonds de capital-risque de Hanoi investira dans des fonds spécialisés - tels que des fonds technologiques, des fonds de santé, des fonds d'éducation , etc. - au lieu d'investir directement dans chaque entreprise, réduisant ainsi les risques, augmentant la spécialisation et mobilisant efficacement les ressources sociales.

Il est à noter que l’État joue un rôle de premier plan dans l’orientation stratégique et n’intervient pas dans des activités d’investissement spécifiques.

En réalité, certains fonds de capital-risque nationaux tels qu'IDG Ventures Vietnam, ThinkZone Ventures et VinVentures ont contribué au soutien des startups, mais comme la plupart d'entre eux sont des fonds privés, leur objectif principal est le profit. En revanche, les fonds privés peinent à couvrir les domaines clés que Hanoï souhaite prioriser, comme l'intelligence artificielle (IA), les semi-conducteurs, les technologies biomédicales, les transports intelligents et les villes intelligentes.

Selon M. Le Hong Son, vice-président permanent du Comité populaire de Hanoï, la ville manque d'outils pour combler le déficit d'investissement dans les zones à haut risque où les fonds privés ne sont pas prêts à intervenir. La création d'un fonds de capital-risque est une étape nécessaire pour stimuler et activer les flux de capital social et libérer les ressources d'innovation.

Pour Hô-Chi-Minh-Ville, autoriser la création pilote d'un fonds de capital-risque financé par le budget de l'État, conformément au plan d'action visant à mettre en œuvre la résolution 57/2024 du Bureau politique sur les avancées scientifiques et technologiques, l'innovation et la transformation numérique nationale, publié par le Comité du Parti de Hô-Chi-Minh-Ville, suscite également des attentes quant au soutien apporté aux entreprises technologiques. Un représentant du Département des sciences et technologies de Hô-Chi-Minh-Ville a déclaré que le département étudiait et élaborait ce modèle de fonds.

La création d'un fonds de capital-risque financé par le budget de l'État devrait faciliter l'accès des jeunes pousses technologiques aux capitaux. Photo : LE TINH

Besoin d'un écosystème de support synchrone

Appréciant hautement l'initiative de créer un fonds de capital-risque, de nombreux experts et investisseurs ont proposé de mettre en œuvre des politiques d'accompagnement supplémentaires telles que l'exonération de la taxe sur les transferts de capitaux, l'impôt sur le revenu des personnes physiques dans les activités de réinvestissement, la mise en place d'un mécanisme de recapitalisation, la liquidité secondaire... Ce sont des politiques qui ont été appliquées avec succès dans des pays innovants en démarrage comme Israël, Singapour, la Corée du Sud...

M. Bui Thanh Do, PDG de ThinkZone Ventures Fund, a estimé que le modèle de fonds de capital-risque de Hanoï était parfaitement capable de créer une dynamique et d'attirer des investisseurs privés, notamment dans un contexte où les fonds envisagent de transférer des capitaux vers des localités aux politiques plus attractives. La création d'un fonds de capital-risque revêt non seulement une importance financière, mais témoigne également d'une approche innovante en matière de gestion des politiques, passant d'une approche « don-subvention » à une approche « leadership et coopération public-privé ».

Selon le professeur associé, Dr. Nguyen Thuong Lang, chargé de cours à l'Université nationale d'économie, le capital initial du budget en tant que capital « d'amorçage » activera, attirera et dirigera les flux de capitaux d'investissement vers la science, la technologie et l'innovation.

« Les politiques de développement des sciences, des technologies et de l'innovation ne sont pas encore à la hauteur des attentes dans ce domaine. Dans un contexte de rareté des fonds de capital-risque, il est à espérer que le fonds créé par Hanoï se concentrera sur l'investissement dans des projets à fort potentiel de croissance et à impact social positif », a déclaré le professeur associé Lang.

M. Lang a ajouté qu'il devrait y avoir un mécanisme de gestion de fonds flexible, dans lequel l'État joue un rôle de premier plan dans l'orientation stratégique, l'inspection, la supervision et doit accepter les risques - comme le nom du fonds l'indique.

Le Dr Vo Hai Long, directeur adjoint de l'Institut de développement socio-économique de Hanoi, estime également que l'objectif du fonds public de capital-risque est de fournir des capitaux et de créer un écosystème pour le capital-risque et les startups. Il espère donc que ce fonds et ses documents directeurs refléteront le véritable esprit de l'investissement en capital-risque ponctuel et que son efficacité sera perçue sous l'angle de son impact positif sur l'écosystème des startups.

Concernant le fonds de capital-risque utilisant le budget de Ho Chi Minh-Ville, le MSc Pham Manh Cuong, fondateur de Wischain Company Limited, s'attend à ce qu'il dispose d'une échelle de capital suffisamment importante, d'un mécanisme de fonctionnement flexible et d'une large portée de soutien pour que les startups de nombreux domaines puissent y accéder.

« De nombreux fonds de capital-risque appliquent des critères de sélection assez rigides, ce qui empêche de nombreuses startups potentielles d'accéder au capital, notamment les entreprises de nouvelles technologies comme l'IA et la blockchain… » – M. Cuong a exposé la réalité. Parallèlement, il a recommandé la transparence des critères de sélection, des processus d'évaluation et de décaissement, ainsi que l'utilisation de la technologie pour automatiser les étapes.

Selon M. Cuong, outre le soutien financier, les start-ups ont besoin d'un écosystème synchrone, comprenant des locaux favorables pour tester et déployer des produits, et un corridor juridique clair pour les nouvelles technologies...

« Sans espace de développement et sans reconnaissance sur le marché, les startups ont du mal à survivre. De plus, les fonds de capital-risque doivent nouer des liens avec des investisseurs privés et des organisations nationales et étrangères pour former un réseau de communautés d'investisseurs, contribuant ainsi à accroître la taille des capitaux et à réduire les risques », a suggéré M. Cuong.

Première organisation à rejoindre le projet CoE

Le Département des sciences et technologies de Ho Chi Minh-Ville a récemment annoncé que le Centre de recherche sur les matériaux nanostructurés et moléculaires (INOMAR) de l'Université nationale du Vietnam, Ho Chi Minh-Ville, est la première organisation scientifique et technologique publique approuvée pour participer au projet de construction d'un mécanisme de promotion pour former et développer un centre de recherche de niveau international (projet CoE).

Dans le même temps, nous avons reçu une subvention de 85 milliards de VND du Comité populaire de Ho Chi Minh-Ville pour réaliser l'objectif de construire un centre de recherche et d'innovation de niveau international dans le domaine des matériaux en mousse avancés.

Source : https://nld.com.vn/suc-bat-tu-quy-dau-tu-mao-hiem-cua-nha-nuoc-196250715211259386.htm